Юлока 2025 год: анализ отчета — чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, выросла на 92,73%, операционный денежный поток резко снизился на 98,53%

Выручка: небольшое снижение основной деятельности, рост оборонного бизнеса в условиях противодействия

В 2025 году компания достигла выручки 579 159 957,65 юаней, что на 3,31% меньше по сравнению с прошлым годом, общий масштаб остался относительно стабильным. По бизнес-сегментам:

• Бизнес умных карьеров: выручка составила 499 645 474,71 юаней, снизившись на 7,59%, валовая маржа 46,05%, немного снизилась на 0,85 процентных пункта по сравнению с прошлым годом, что обусловлено сокращением спроса в верхней цепочке добывающей промышленности и усилением ценовой конкуренции.
• Государственная оборона и военная промышленность: выручка составила 74 753 039,58 юаней, рост на 29,70%, валовая маржа 43,85% осталась стабильной, что стало важной опорой для результатов.
• Прочие бизнесы: выручка достигла 4 761 443,36 юаней, увеличившись на 622,22%, однако доля составляет всего 0,82%, что ограничивает влияние на общую выручку.

По регионам: Шаньси — 223 330 020,06 юаней, доля 38,56%, рост на 7,64%, остается ключевым рынком; Гуйчжоу — рост на 291,31%; Джилинь — рост на 46,08%, что свидетельствует о первых результатах освоения новых рынков; в то время как в Пекине, Ганьсу и других регионах снижение выручки более чем на 80%, что явно отражает региональную дифференциацию.

Показатели прибыли: внеоперационные доходы и расходы повышают чистую прибыль, основная деятельность испытывает давление

Чистая прибыль, принадлежащая материнской компании: рост на 92,73% по сравнению с прошлым годом, основная причина — внеоперационные доходы и расходы

В 2025 году чистая прибыль, принадлежащая акционерам, составила 183 241 619,53 юаней, увеличившись на 92,73%, что в основном связано с получением инвестиционной прибыли от продажи долей в 富华宇祺 и 南京领锐, а также других внеоперационных доходов.

Чистая прибыль за вычетом внеоперационных доходов и расходов: снижение на 23,42%, снижение прибыльности основной деятельности

Чистая прибыль за вычетом внеоперационных доходов и расходов составила 74 634 868,87 юаней, снизившись на 23,42%, что объективно отражает давление на основную деятельность в сегменте умных карьеров из-за сокращения спроса и усиления ценовой конкуренции, уровень прибыльности основной деятельности снизился.

Прибыль на акцию: рост синхронно с чистой прибылью, показатель за вычетом внеоперационных доходов и расходов — под давлением

• Базовая прибыль на акцию: в 2025 году — 0,2485 юаней/акцию, рост на 92,64%, что практически совпадает с ростом чистой прибыли.
• Прибыль на акцию за вычетом внеоперационных доходов и расходов: в 2025 году — 0,1012 юаней/акцию, снижение на 23,42%, что свидетельствует о снижении вклада основной деятельности в прибыль на акцию.

Расходы: снижение в целом, эффективность управления проявляется

В 2025 году совокупные операционные расходы составили 163 217 738,21 юаней, снизившись на 4,38%, что свидетельствует о некоторой эффективности в управлении расходами.

Коммерческие расходы: снижение на 3,83%, масштаб остался стабильным

Расходы на сбыт составили 64 068 732,69 юаней, снизившись на 3,83%. В том числе расходы на монтаж, ремонт и продвижение — 27 775 709,89 юаней, снизились на 12,79%; расходы на оплату труда — 22 120 082,35 юаней, выросли на 20,87%, что связано с корректировками зарплат и увеличением численности маркетингового персонала.

Административные расходы: снижение на 5,51%, повышение эффективности

Расходы на управление — 51 045 957,00 юаней, снизились на 5,51%. Основные статьи расходов — зарплаты, амортизация — снизились, а расходы на деловые приемы — 3 949 474,19 юаней, выросли на 24,40%, что связано с расширением маркетинга и обслуживанием клиентов.

Финансовые расходы: рост на 53,14%, снижение процентов по займам

Финансовые расходы — минус 1 762 769,85 юаней, увеличились на 53,14% (сокращение убытка), что связано с уменьшением банковских вкладов и снижением полученных процентов, доход по процентам снизился с 5 388 848,77 до 3 091 967,35 юаней.

Расходы на НИОКР: снижение на 8,45%, сохраняется высокий уровень инвестиций

Расходы на исследования и разработки — 49 865 818,37 юаней, снизились на 8,45%, при этом составляют 8,61% от выручки. В рамках НИОКР реализуются проекты по мониторингу вредных газов в карьерах, роботизированные транспортные системы и другие, что обеспечивает технологический резерв для дальнейшего развития.

Состояние кадров в сфере НИОКР: уменьшение численности, оптимизация структуры

В 2025 году численность сотрудников, занятых в НИОКР, составила 132 человека, снизившись на 25,42%, доля в общем штате — с 22,84% до 20,47%. По уровню образования: число научных сотрудников снизилось с 126 до 71, снижение на 43,65%; число специалистов с высшим профессиональным образованием и ниже — увеличилось с 15 до 27, рост на 80,00%. По возрастному составу: молодые специалисты до 30 лет — с 70 до 28 человек, снижение на 60,00%; старше 40 лет — с 24 до 44 человек, рост на 83,33%. Такая структура, вероятно, связана с оптимизацией под требования проектов, при этом сохранили опытных и квалифицированных специалистов.

Денежные потоки: резкое снижение операционного денежного потока, рост инвестиционного, значительный отток по финансированию

Денежный поток от операционной деятельности: снижение на 98,53%, давление на возврат средств

Чистый денежный поток от операционной деятельности составил 2 815 117,57 юаней, снизившись на 98,53%, что связано с уменьшением поступлений от продаж товаров и услуг — с 546 649 798,27 до 358 526 340,37 юаней, снижение на 34,41%, что отражает значительное давление на возврат средств и ухудшение качества операционного денежного потока.

Денежный поток от инвестиционной деятельности: рост на 141,18%, благодаря продаже долей

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности — 40 994 117,50 юаней, рост на 141,18%, обусловлен продажей долей в 富华宇祺 и 南京领锐, что увеличило приток денежных средств. Общий приток по инвестиционной деятельности вырос с 769 246 515,78 до 1 315 411 474,36 юаней, рост на 71,00%; отток — с 868 805 807,87 до 1 274 417 356,86 юаней, рост на 46,69%.

Денежный поток от финансирования: значительный отток на 491,23%, увеличение выплат по дивидендам и погашению долгов

Чистый денежный поток от финансирования — минус 154 981 554,00 юаней, снижение на 491,23%, что связано с увеличением выплат дивидендов и погашения долгов. Общий отток по финансированию вырос с 46 783 195,09 до 186 803 568,72 юаней, рост на 299,30%.

Возможные риски

Риски недостижения целей по проектам привлечения инвестиций и новым направлениям аэрокосмической энергетики

Строительство проектов требует времени, при этом возможны изменения в отраслевой политике, спросе на рынке, ухудшение конкуренции, что может повлиять на реализацию. В 2026 году компания планирует войти в высокотехнологичный сегмент аэрокосмической энергетики, где высокие технологические требования, строгие стандарты и длительный цикл подтверждения, что создает риски несоответствия технологий, сертификации, недоиспользования синергии с целевыми компаниями.

Риск усиления конкуренции на рынке

Конкуренция в отрасли перешла от простого сравнения характеристик продуктов и цен к многоуровневой системе — технологической, экосистемной и капиталовложений. В отрасль активно входят технологические гиганты и компании из других секторов, что сжимает прибыльность и повышает барьеры входа. Если компания не сможет создать технологические барьеры, дифференцировать продукты и укрепить свою позицию в экосистеме, есть риск снижения роста или маргинализации.

Риск нехватки профессиональных кадров

Разработка передовых решений в сегменте умных карьеров и вход в аэрокосмическую энергетику требуют высококвалифицированных специалистов. Недостаток кадров или их нестабильность может помешать реализации стратегических целей и устойчивому развитию.

Риск неудач в разработке новых продуктов

Компания расширяет ассортимент новых продуктов с высоким уровнем технологий и сложностью разработки, что связано с длительными сроками и неопределенностью результатов. В случае неблагоприятных изменений спроса или иных факторов, новые продукты могут не оправдать ожиданий, возникнут трудности с маркетингом и персоналом, что увеличивает риск недостижения целей.

Оплата труда руководства и ключевых менеджеров: стабильность

• Председатель правления Хуан Цзвей: в отчетном периоде — 63,62 тысячи юаней до налогообложения.
• Генеральный директор Хуан Цзвей: тот же человек, та же сумма.
• Заместитель генерального директора Чжао Чжиган: 47,92 тысячи юаней.
• Заместитель генерального директора Цао Хунвэй: 36,48 тысячи юаней.
• Финансовый директор Цуй Баохан: 44,47 тысячи юаней.

Общая оплата труда ключевых руководителей остается стабильной и соответствует результатам деятельности компании и уровню отраслевых зарплат.

Смотреть оригинальное объявление>>

Примечание: Рынок связан с рисками, инвестиции требуют осторожности. Этот текст подготовлен автоматической моделью на основе сторонних баз данных и не отражает мнения Sina Finance. Вся информация — только для справки, не является индивидуальной рекомендацией. При несоответствиях — руководствуйтесь официальными объявлениями. По вопросам — обращайтесь по адресу biz@staff.sina.com.cn.