يتصدر قطاع الدفاع في مارس، وتواجه صناديق FOF عمومًا تراجعًا في صافي القيمة، ويتوقع المستثمرون المؤسسيون اتجاهًا إيجابيًا في أبريل.

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف تؤثر الصراعات الجغرافية على أداء قطاع الدفاع في مارس؟

مراسل ديلي إيكونوميك نيوز: رن فيي تحرير ديلي إيكونوميك نيوز: بن Shui Ping

منذ مارس، وبسبب الأحداث الخارجية، أدت أداء السوق المحلي إلى تراجع، وكانت نسبة نجاح استثمارات صناديق FOF منخفضة. ومع ذلك، ظهرت بعض صناديق FOF المختلطة ذات العائد الإيجابي خلال الشهر، والكثير من هذه المنتجات التي تركز على الأسهم تتضمن صناديق ديون. بالطبع، يتوقع قطاع الاستثمار أن يكون أداء أبريل متفائلًا، ويعتقد أن الاستثمارات يمكن أن تركز على اتجاهات الانتعاش المعتدل للتضخم ونتائج الربع الأول التي تظهر حالة النشاط الصناعي.

شهر مارس: سوق الأسهم يعاني، وصناديق FOF ذات الأداء الممتاز تعتمد على ديون للحفاظ على العائد الإيجابي

نظرة على أداء سوق مارس، حيث أظهر مؤشر A بشكل عام تذبذبًا وانخفاضًا، وحققت قطاعات الفحم والكهرباء والخدمات العامة والبنوك أداءً جيدًا. بسبب تأثير الصراعات الجغرافية، ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير، وانخفضت رغبة السوق في المخاطرة، مما أدى إلى أداء جيد لقطاعات الفحم والكهرباء والخدمات العامة والبنوك، بينما كانت القطاعات الأضعف هي المعادن التي تأثرت بسيولة السوق، بالإضافة إلى الصناعات العسكرية والصلب التي شهدت ارتفاعات كبيرة سابقًا.

بالنسبة لأداء صناديق FOF العامة في مارس، واجهت معظم المنتجات خسائر، حيث كانت جميع صناديق الأسهم ذات عائد سلبي، وفي المنتجات المختلطة الأخرى، كانت بعض المنتجات ذات الأداء الممتاز تعتمد على صناديق الأسهم المجمعة ذات الصلة بصناديق الديون.

على سبيل المثال، صندوق “دونغفانغ شين و” المستقر لمدة ثلاثة أشهر، حقق عائد شهري بنسبة 0.28% في مارس، وهو الأفضل بين جميع صناديق FOF. جميع استثمارات هذا الصندوق كانت مرتبطة بصناديق الديون، وبيانات الأداء خلال الشهر تظهر أن سندات السياسة المالية ذات الأجل من 0 إلى 3 سنوات حققت ارتفاعًا بنسبة 0.31%، وهو أعلى أداء شهري بين جميع الصناديق التي يركز عليها هذا الصندوق.

وهذا يعكس جانبًا من الحالة السوقية الحالية، حيث أن أداء السوق سواء في الأسهم أو في سوق السندات، كان ضعيفًا بشكل عام. على مدار مارس، انخفض المؤشر الرئيسي بشكل كامل، حيث هبط مؤشر شنغهاي بنسبة 6.51% خلال الشهر، وانخفض مؤشر شنتشن و مؤشر تشاويانغ بنسبة تزيد عن 7%، وانخفض مؤشر “كي تشوان 50” و"بيشين 50" وغيرها من مؤشرات النمو بأكثر من 11%.

ومع ذلك، عند النظر إلى أبريل، يعتقد العديد من المؤسسات أن السوق قد يتعافى بشكل متذبذب. وأشار تحليل بنك مينشين جيا يين إلى أن الانتعاش الاقتصادي الحالي يظهر تباينًا هيكليًا ومرونة واضحة، ولم يتشكل بعد زخم نمو قوي وشامل، مع تسريع عودة العمل والإنتاج، لكنه أقل من مستوى نفس الفترة من العام الماضي، لذلك تستمر السياسات في دعم السوق، ويعد الاعتدال في ارتفاع التضخم أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على أرباح القطاعات.

بالإضافة إلى ذلك، ستبدأ الشركات المدرجة في إصدار تقاريرها السنوية وتقارير الربع الأول بشكل مكثف في أبريل. وتتوقع مؤسسة مينشين جيا يين أن القطاعات التي قد تستمر في تحقيق نمو مرتفع أو تحسين نتائجها في الربع الأول تشمل سلاسل الزيادة في الأسعار، والصناعات ذات ميزة التصدير، وقطاعات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات التي تشهد انتشار زيادات الأسعار. بشكل عام، من المتوقع أن يشهد السوق في أبريل تذبذبًا، مع التركيز على اتجاهات النشاط الصناعي المرتبطة بانتعاش معتدل للتضخم ونتائج الربع الأول.

مشاعر السوق بحاجة إلى إصلاح، واستمرار إصدار صناديق الأسهم الجديدة

في رأي الصناعة، فإن سبب التعديل الأخير هو تراجع الرغبة في المخاطرة العالمية نتيجة للصراعات الجغرافية في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى تصحيح التقييمات في السابق وتعديل المحافظ من قبل المؤسسات في نهاية الفصل، مما أدى إلى انتقال الأموال إلى القطاعات الدفاعية ذات التقييم المنخفض، مما يبرز حالة الحذر في السوق.

لذا، فإن مشاعر السوق بحاجة إلى مزيد من الإصلاح، وفي ظل هذا السياق، لا تزال وتيرة إصدار الصناديق العامة مرتفعة. خلال الأسبوع الأول بعد عيد Qingming، كان هناك إجمالًا 37 صندوقًا عامًا ينتظر الإصدار، ومتوسط أيام الاكتتاب هو 19.08 يومًا، وعدد الصناديق العامة التي تنتظر الإصدار حاليًا يظل ثابتًا مقارنة بالأسبوع السابق، ويظل عند مستوى مرتفع لأسابيع متتالية.

وفي رأي لي تشون يوي، مدير صندوق FOF في مجموعة “رونغ زهي إنفستمنت”، أن ارتفاع معدل التوقعات الإيجابية للربع الأول عزز ثقة المستثمرين، وزاد الرغبة في التوزيع عند انخفاض الأسعار من خلال الصناديق. بالإضافة إلى ذلك، يميل المستثمرون إلى تخصيص أموالهم من خلال صناديق جديدة لقطاعات الاستهلاك والتكنولوجيا والأسهم في هونغ كونغ، حيث أن أدوات الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة ذات التكاليف المنخفضة والشفافية تحظى بشعبية كبيرة.

وفقًا لإحصائيات “بايباي و” التابعة للصناديق العامة، لا تزال صناديق الأسهم تمثل الجزء الأكبر من الإصدار هذا الأسبوع، حيث يوجد 23 صندوقًا من صناديق الأسهم تنتظر الإصدار، وهو ما يمثل 62.16% من الإجمالي، بما في ذلك 16 صندوقًا من صناديق الأسهم و7 صناديق مختلطة ذات تركيز على الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، من تقييم المؤسسات للسوق الصينية، لا تزال هناك فرص استثمارية في الأسهم في المستقبل.

قالت جولدمان ساكس إن اهتمام المستثمرين الدوليين بأسهم الصين قد وصل إلى أعلى مستوياته في السنوات الأخيرة، حيث يعتقد حوالي 10% فقط من العملاء المستطلعين أن سوق الأسهم الصينية “غير قابلة للاستثمار”، مقارنة بحوالي 40% قبل عامين، وهو تحسن كبير. واحتفظت المؤسسة بتوصيتها بزيادة الوزن في الأسهم الصينية وهونغ كونغ، وتعتقد أن نسبة المخاطرة المعدلة للمخاطر (شايرابور) من سوق الأسهم الصينية ستكون أعلى على المدى القصير.