مرة أخرى في 7 أبريل من كل عام، شهد سوق A股 “تحولًا مفاجئًا في أسلوب الرسم”! قطاع المواد الكيميائية يشعل موجة صعود حتى مستوى إغلاق على الارتفاع (حد الزيادة)

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف تؤثر الصراعات في الشرق الأوسط على نمط العرض والطلب في الكيماويات العالمية؟

صحفي جريدة ديلي: شياو روي دونغ    تحرير ديلي: زاو يون

في 7 أبريل، شهد السوق تقلبات واسعة على مدار اليوم، وانتهت المؤشرات الثلاثة الرئيسية بارتفاع جماعي، حيث ارتفع مؤشر التكنولوجيا والابتكار 50 بأكثر من 1%. عند الإغلاق، ارتفع مؤشر شنغهاي بنسبة 0.26%، ومؤشر شنتشن بنسبة 0.36%، ومؤشر الشركات الناشئة بنسبة 0.36%.

من حيث القطاعات، استمر قطاع الكيماويات في القوة، حيث أغلقت أكثر من عشرين شركة مكونة على الحد الأعلى للارتفاع؛ مفهوم الدوائر المطبوعة (PCB) شهد تقلبات وارتفاعات، وظهر نشاط متكرر في مفهوم الرياضة. أما من ناحية الانخفاض، فقد تراجعت قطاعات التمويل الكبرى، وتصدرت التأمينات القائمة، فيما تراجعت العديد من الأسهم في مفهوم الأدوية المبتكرة.

ارتفعت أكثر من 3900 شركة في السوق بأكملها، منها 101 شركة على الحد الأعلى للارتفاع. بلغت قيمة التداول في السوقين Shanghai و Shenzhen 1.61 تريليون يوان، بانخفاض قدره 16.1k يوان مقارنةً بيوم التداول السابق.

كما هو معروف، بدأت موجة السوق الحالية في 24 سبتمبر 2024، وفي نفس اليوم قبل عام، أي في 7 أبريل 2025، كانت في منتصف الموجة أعمق “حفرة ذهبية” في السوق.

قبل افتتاح السوق اليوم، بسبب عطلة عيد Qingming، كانت الأخبار معقدة وفوضوية قليلاً، بالإضافة إلى مخاوف من “سنة واحدة” المزعومة، مما جعل العديد من المستثمرين يشعرون بالتوتر.

وعند النظر بعد الإغلاق، هذا العام، مقارنة بالعام الماضي، تغيرت “أسلوب السوق بشكل جذري”، وأصبح الجميع يشعرون ببعض الارتياح الزائف.

تشير بيانات Wind إلى أنه باستثناء بعض “الأصول الأساسية” مثل مؤشر شنغهاي 50 و CSI 300، التي شهدت ارتفاعًا ثم تراجعًا، كانت غالبية المؤشرات خلال التداول أكثر قوة.

بشكل عام، ارتفعت مؤشرات All-A و All-A متوسطة السعر في الصباح ثم عادت للانخفاض، ثم اقتربت من التحول إلى اللون الأخضر في فترة الظهيرة، وارتفعت مرة أخرى.

بمعنى آخر، السوق اليوم قام بـ"تصحيح" معين لانخفاض يوم الجمعة الماضي، وهو أمر جيد؛

لكن قوة التصحيح لا تزال ضمن نطاق “التقلبات”، ولم تغير بعد من ضعف المدى القصير والمتوسط.

ومع ذلك، مع بدء تدفق الأموال من الشمال غدًا، من المتوقع أن يرتفع حجم السوق، وهل ستتمكن من “تحمل الضغوط” ومواصلة التصحيح، لا يزال من الجدير بالملاحظة.

الضغوط المشار إليها لا تزال تتجه نحو الوضع في الشرق الأوسط. وفقًا لتقارير وسائل الإعلام مثل CCTV، أصدر الرئيس الأمريكي ترامب مرة أخرى “إنذارًا نهائيًا” قائلاً إنه إذا لم تستسلم إيران قبل الساعة 8 صباحًا بتوقيت بكين يوم 7 أبريل (الساعة 8 صباحًا الأربعاء بتوقيت بكين)، فسيشن هجمات على البنية التحتية المدنية الإيرانية.

وأشارت تقارير أبحاث “تشاينا إنترناشونال سيكيورتي” إلى أن الأسبوع الحالي يُنصح بالاستمرار في الحذر لثلاثة أسباب:

(1) في حالة التفاؤل النسبي، وفقًا لوتيرة “7 أبريل 2025”، فإن انتظار علامات مهمة مثل إصدار “إعلان مشترك” ضروري لاستعادة شهية المخاطرة بشكل ملحوظ؛

(2) في حالة الحيادية، يستمر الصراع الجيوسياسي لكنه لا يدوم طويلاً، مما يسبب ضررًا محدودًا للنمو العالمي على المدى المتوسط والطويل، مع ثقة في مرونة الأصول ذات الحقوق المحلية، لكن لا تزال هناك حاجة لاتخاذ قرارات “مناسبة في الوقت المناسب” بشأن الوتيرة والتركيبة؛

(3) في حالة الحذر، إذا استمر الصراع الجيوسياسي لفترة أطول من المتوقع، قد يعود السوق إلى تداولات تراجع النمو العالمي، مما يؤدي إلى تراجع شهية المخاطرة بشكل عام، ويواجه الأصول المحلية مخاطر تصحيحية شاملة. لذلك، في ظل هذه السيناريوهات الثلاثة، قد يظل التركيز على حقوق الملكية في السوق المحلية عرضة لمخاطر تقلبات كبيرة على المدى القصير، مع ضرورة مراقبة استمرارية تعافي البيانات الاقتصادية لشهر مارس، واستمرارية أداء الشركات في الربع الأول في القطاعات التي يتركز فيها التمويل. بعبارة أخرى، طالما أن منطق “المرونة المحلية” يثبت إلى حد معين، فإن سوق A لا تزال توفر قيمة جيدة للاستثمار، إلا في أسوأ الحالات.

تعتقد شركة “تشاينا تيرتي” أن الأسبوع الماضي شهد عودة الأصول الكبرى إلى وضع الحذر، لكن هناك 4 إشارات يمكن أن تكون أكثر إيجابية بشكل هامشي.

الإشارة الأولى: بدأ ترامب “TACO”، والسوق يتراجع تدريجيًا عن تقلباته.

الإشارة الثانية: تراجع تأثير ارتفاع أسعار النفط على المدى البعيد.

الإشارة الثالثة: بعض أسواق الأسهم في الاقتصادات الأخرى تظهر مقاومة لارتفاع أسعار النفط. بعد أن بدأ ترامب في 23 مارس في إصدار إشارات “TACO”، أظهرت أسواق الأسهم في بعض الاقتصادات التي تعتمد بشكل خفيف على النفط في الشرق الأوسط تراجعًا في الحساسية تجاه أسعار النفط، مع استمرار ارتفاع الأسعار، وارتفعت المؤشرات بشكل متقلب.

الإشارة الرابعة: القطاعات ذات المرونة العالية تظهر أداءً فائقًا. على الرغم من تراجع سوق A بشكل عام في 2 و3 أبريل، إلا أن القطاعات ذات المرونة العالية (مثل وحدات الضوء القوية وبعض القطاعات الدورية) أظهرت أداءً فائقًا بشكل واضح.

أما عن القطاعات التي كانت الرائدة في الارتفاع اليوم، مقارنةً بالأسبوع الماضي، فهي تعتبر “تغيرًا جذريًا في الأسلوب”. وهو قطاع الكيماويات الذي شهد قوة شاملة.

بالنظر إلى مؤشر الكيماويات في تصنيفات Wind الثانوية، فإن هذا القطاع بدأ في الذروة منذ منتصف مارس، ثم تراجع، وحدثت تصحيحات خلال الأسبوع الماضي، واليوم شهد انفجارًا مفاجئًا.

من ناحية الأخبار، الصراع في الشرق الأوسط لا يزال هو السبب المباشر وراء تحريك السوق. وفقًا لوكالة أنباء شينخوا، نقلت وكالة فارس الإيرانية في وقت مبكر من صباح 7 أبريل عن مصدر غير مسمى أن انفجارًا وقع في المنطقة الصناعية جوبيل في شمال شرق السعودية، وهو هجوم واسع النطاق. يُعرف أن المنطقة الصناعية جوبيل واحدة من أهم قواعد إنتاج البتروكيماويات في العالم، حيث يبلغ الإنتاج السنوي حوالي 60 مليون طن من المنتجات البتروكيماوية، وهو يمثل 6-8% من الإنتاج العالمي.

من ناحية أخرى، أصدرت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات وسبع وزارات أخرى مؤخرًا خطة “تعزيز تحديث وتطوير المنشآت القديمة في صناعة البتروكيماويات (2026-2029)”، التي تهدف إلى إكمال تحديث المنشآت القديمة بحلول 2029، وتعزيز السلامة، والتحول الأخضر، والرقمنة، مع إنشاء نظام فعال للتحديث المستمر، ودفع صناعة البتروكيماويات الصينية من “الكمية” إلى “الجودة”.

يعتقد بعض المحللين أن صناعة الكيماويات العالمية خلال العشر سنوات الماضية لم تحقق زيادة كبيرة في القدرة على الحجم، بل كانت تتجه نحو تصفية العرض. بعد أزمة النفط الأخيرة، خاصة في أوروبا، واليابان، ودول جنوب شرق آسيا، التي تعاني من ضعف سلاسل التوريد، قد تتسارع عملية تصفية الأصول الكيميائية على مستوى العالم، مما يجعل الأصول الكيميائية الفعالة نادرة. وعلى جانب الطلب، مع ارتفاع التركيبة السكانية والمواد الموارد، تتزايد الطلبات في الدول الآسيوية والأفريقية، مما قد يخلق فجوة في العرض والطلب على المنتجات الصناعية، ويدفع التضخم في المنتجات الصناعية. في هذا السياق، ستدرك الأسواق أن الأصول الكيميائية في الصين لا يمكن تكرارها، وأن هناك قيمة مضافة في القدرات الإنتاجية الصينية التي تضمن مرونة سلاسل التوريد.

صحيفة ديلي إكونوميكس نيوز