Война между США и Ираном угрожает мировой экономике! Goldman Sachs снизил прогноз по ценам на медь на 2026 год, ожидая расширения масштаба избыточного предложения.

Спрашивают AI · Почему Goldman Sachs по-прежнему смотрит на долгосрочные цены на медь с оптимизмом при избытке предложения?

Цайлянь Ши 7 апреля (редактор Бянь Чунь) Группа Goldman Sachs в своём последнем предупреждении заявила, что если пролив Хормуз продолжит оставаться заблокированным, цены на медь могут пойти вниз ещё сильнее.

Аналитики во главе с Aurelia Waltham в отчёте отмечают: «Мы считаем, что в краткосрочной перспективе риски для цены на медь явно смещены в сторону понижения. Если время перерыва в судоходстве через пролив Хормуз превысит наши базовые прогнозы, то в долгосрочной перспективе цены на энергоресурсы останутся высокими, что, в свою очередь, будет тянуть вниз темпы роста мировой экономики».

Сейчас металлургический рынок пристально следит за «последним предупреждением» президента США Трампа в адрес Ирана. Согласно сообщению новостей CCTV, Трамп заявил, что если Иран не «сдастся» до 20:00 по времени Восточного побережья США 7 апреля, он нанесёт удары по объектам гражданской инфраструктуры Ирана.

В течение прошлого месяца большинство промышленных металлов продолжали находиться под давлением, поскольку резкий скачок цен на нефть и газ угрожает перспективам роста мировой экономики и ослабляет спрос на промышленные сырьевые товары. С момента атаки США на Иран цена на медь в общей сложности снизилась примерно на 7%.

Хотя базовый прогноз Goldman Sachs предполагает, что судоходство через пролив Хормуз начнёт постепенно восстанавливаться с середины апреля, аналитики отмечают, что текущая цена на медь всё ещё значительно выше справедливой стоимости, которую оценивает эта компания: примерно 11100 долларов за тонну.

Хотя нехватка предложения на рынках вне США и перспективы стратегического накопления меди в разных странах дают медным ценам определённую поддержку, Goldman Sachs предупреждает, что как только появится сценарий мировой экономики «крайне неблагоприятный», который заложен в прогнозе компании, роль этих факторов поддержки ослабеет.

«Текущая цена на медь не имеет фундаментальной поддержки. Если экономические перспективы ухудшатся, инвесторы начнут распродавать рисковые активы, и цена на медь с высокой вероятностью продолжит падать», — говорится в отчёте Goldman Sachs.

Исходя из этого, Goldman Sachs снизил свою среднюю целевую цену на медь на 2026 год с ранее прогнозируемых 12850 долларов за тонну до 12650 долларов.

Фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) в настоящее время торгуются примерно по 12400 долларов за тонну. Средняя цена на медь с начала года составляет около 12850 долларов за тонну.

Сейчас Goldman Sachs ожидает, что в этом году на мировом рынке меди возникнет избыток в 490000 тонн, что выше ранее прогнозируемых 380000 тонн. Также компания понизила прогноз темпов роста мирового спроса на рафинированную медь с ранее ожидаемых 2,0% в годовом исчислении до 1,6%.

Однако, в долгосрочной перспективе Goldman Sachs по-прежнему сохраняет неизменным свой оптимистичный прогноз: ожидается, что к 2035 году цена на медь вырастет до 15000 долларов за унцию. Аналитики этой компании считают, что напряжённость на Ближнем Востоке может усилить глобальный тренд электрификации, тем самым стимулируя рост мирового спроса на медь.

(Цайлянь Ши, Бянь Чунь)