Публичные фонды достигнут рекордной прибыли в 2,61 трлн юаней к 2025 году: ведущие организации лидируют, явно выраженная структура с сильными акциями и слабыми облигациями

问AI · 2025年公募盈利翻倍，AI算力赛道如何成为核心引擎？

出品｜公司研究室基金组

文｜张阳

2025年，公募基金行业交出了一份亮眼的成绩单。

天相投顾数据显示，全行业163家基金管理人合计盈利26.1k亿元，刷新历史最高纪录，较2024年12.8k亿元实现翻倍增长。

整体来看，行业呈现“股强债弱”的鲜明格局，头部机构优势稳固，产品端ETF与主动权益基金表现分化又各具亮点。

整体盈利翻倍增长，股强债弱格局凸显

2025年公募基金盈利规模实现跨越式增长，全行业盈利主体覆盖面极广，163家管理人中有159家实现正收益。

从基金类型收益表现来看，权益类基金成为盈利核心支柱，股票型、混合型基金分别盈利11.2k亿元、873.34B元，两类产品合计盈利近20k亿元，同比大幅攀升。

与之形成对比的是，固收类产品收益明显回落。债券型、货币型基金盈利均超180B元，但同比分别下降超50%和18%，“股强债弱”特征贯穿全年。

此外，细分品类迎来爆发式增长，63只商品型基金盈利103.79B元，同比大增551.07%，增速位居全品类第一；979只FOF基金盈利18.68B元，同比增长267.38%，成为行业盈利新增长点。

头部机构领跑行业，降费改革稳步落地

基金管理人层面呈现“头部集中”的格局，前十基金管理人合计盈利14.3k亿元，占全行业盈利超五成，远超2024年同期水平。

具体来看，易方达基金旗下产品利润合计327.01B元，排名第一，同比增长125%。紧随其后的是华夏基金以258.75B元位列第二，同比增长82.8%。

南方基金、广发基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金、富国基金、华安基金、博时基金和汇添富基金分别排在第3到第10位，利润分别为134.38B元、120.53B元、116.49B元、111.14B元、105.66B元、88.3B元、85.31B元、81.41B元。

在行业降费改革的背景下，基金管理费呈现“总量微增、单只下降”的良性趋势。2025年管理费前十管理人总费用同比仅增长5.28%。

易方达基金以8.45B元连续3年位列管理费第一，但单只基金平均管理费同比下降8.78%，降费改革切实惠及投资者，推动行业向“高质量、低费率”向转型。

ETF成盈利主力，主动权益基金业绩爆发

产品端，宽基指数ETF成为2025年最赚钱的基金品类。

盈利前20只基金中ETF占据18席，华泰柏瑞沪深300ETF以78.52B元盈利摘得“年度最赚钱基金”桂冠，易方达、华夏旗下沪深300ETF盈利均超40B元，全市场15只ETF盈利突破百亿元。

主动权益基金迎来业绩大爆发，全年合计盈利1T元。

全市场160家管理人在主动权益领域实现正收益，易方达、中欧、富国位列前三；单只产品中，睿远成长价值混合A以9.45B元盈利成为主动权益冠军，是唯一跻身盈利前20的主动权益基金。

从持仓来看，AI算力赛道成为公募盈利核心引擎，宁德时代、中际旭创、新易盛位列持仓市值前三，后两者全年涨幅分别达396.38%、424.03%，为基金业绩提供强力支撑。