Последнее предупреждение! Блокчейн-«банки» позволяют вам оплачивать картой, что ведет к задолженности. Эта волна инноваций в DeFi — ключ к богатству или скрытая мясорубка?

Публичный блокчейн, созданный для торговли, теперь хочет также включить в него и вашу зарплату. Недавно названный Hyperbeat нативный протокол запустил на блокчейне Hyperliquid продукт под названием Liquid Banking. По сути, это самокастодиальный «банк», развернутый в HyperEVM, который пытается объединить в один смарт-кошелек на цепочке: депозит стабильных монет, потребление по VISA-картам, торговлю бессрочными фьючерсами и вывод/ввод средств в фиатах разных валют.

У этого проекта очень интересная предыстория: он создан из числа первых валидаторов тестовой сети Hyperliquid. На раннем этапе в команде было всего пять человек, и они собрали около 200 тысяч долларов США на запуск за счет собственных средств. Два сооснователя относительно не публичны; регистрация компании оформлена на Каймановых островах. В прошлом августе они завершили раунд посевного финансирования на 8B долларов США, который совместно возглавили ether.fi Ventures и Electric Capital; также участвовали такие инвесторы, как Coinbase Ventures, Maelstrom, Anchorage Digital и др.; оценка составила примерно 40 миллионов долларов США.

Ключевая торговая точка Liquid Banking называется Credit Mode. Пользователи вносят активы вроде $BTC, $ETH, $HYPE в качестве залога. Когда вы совершаете покупки по VISA-карте, система через рынок кредитования Morpho Blue моментально заимствует стабильные монеты для оплаты, при этом ваш залог продолжает оставаться в сети и приносить доход. На всем протяжении пользователю не нужно взаимодействовать со сложными интерфейсами кредитования: само действие «приложить карту» — это и есть сетевая заемная операция.

Нижележащий кредитный движок полностью взят у Morpho. Hyperbeat подключает Morpho к пользовательскому кошельку через механизм on-chain белого списка. В настоящее время Credit Mode работает на шести изолированных рынках, принимая в качестве залога $HYPE, $UBTC, $UETH, $USOL и даже токены золота $XAUT. Такое разделение ролей очень четкое: Hyperbeat отвечает за построение «банковского фронтенда», а Morpho предоставляет «кредитный движок».

На стороне депозитов Liquid Banking в качестве основы использует нативную стабильную монету beatUSD, выпущенную в сотрудничестве с Paxos Labs. Paxos предоставляет инфраструктуру стабильной монеты, а доход от резервных активов напрямую возвращается в программу вознаграждений Hyperbeat и в итоге распределяется между пользователями, а не остается у эмитента. USD+ казначейство автоматически распределяет средства пользователей в Morpho, а также в такие протоколы, как Hypuur, Hyperlend, Felix и т.п.; при этом заявляется, что годовая доходность находится в диапазоне от 3% до 8%.

Логика получения дохода здесь критически важна: она строится на реальных процентных платежах по займам, которые совершают потребители Credit Mode. Теоретически, чем больше вы тратите, тем выше доход по депозитам. Но сможет ли этот положительный цикл продолжаться — полностью зависит от того, насколько объем реальных трат достаточно велик.

Канал вывода/ввода фиата предоставляет Noah: он поддерживает пополнение в долларах США и евро; для каждого аккаунта привязан отдельный уникальный номер IBAN. В марте этот сервис также подключил прямые пополнения и выводы в донгах Вьетнама и малайзийских ринггитах; вывод средств покрывает более десяти валют, включая фунты стерлингов, дирхамы, тайские баты и т.д.

VISA-карту выпускает Third National; базовая инфраструктура предоставлена компанией, названной Rain, являющейся Visa Principal Member. Когда Rain привлекала финансирование в начале этого января, ее оценка уже достигала 1,95 миллиарда долларов США, годовой объем обработки превысил 3 миллиарда долларов США, и она охватывает более 100 стран. Уровень карты — Visa Signature, она также включает привилегии вроде доступа в лаунжи аэропортов.

По комиссиям: за операции в иностранной валюте взимается комиссия за обмен в размере 1% от суммы конвертации; годовой платы нет, комиссии за оплату картой нет; снятие наличных в банкоматах стоит 1 доллар США плюс комиссия 0,65% . Лимит ежемесячных трат по умолчанию составляет 100 тысяч долларов США. Нужно учитывать следующее: кредитная ставка в Credit Mode следует рыночной загрузке (utilization) в Morpho и не имеет льготного периода по процентам. Это означает, что для каждой «покупки без продажи монет» проценты начисляются с самой секунды, когда вы приложили карту: при всей удобности, стоимость обслуживания в реальном времени вовсе не низкая.

Самое принципиальное отличие от всех централизованных криптокарт заключается в том, что активы пользователя всегда остаются в смарт-кошельке ManagementAccount, которым пользователь управляет самостоятельно. Бэкенд Hyperbeat имеет только ограниченные права Operator: он может выполнять расчеты только в пределах лимитов, установленных пользователем, и не может переводить активы на адреса, не указанные в авторизациях.

Но самокастодиальность создает новую проблему: что если после оплаты картой пользователь первым делом выведет залог? Для этого Hyperbeat вводит on-chain механизм блокировки по времени. Чтобы вывести токены, используемые для расчетов, требуется процесс охлаждения (тайм-аута) и подтверждения; чтобы вывести залог, требуется одобрение Operator, чтобы предотвратить появление безнадежной задолженности; переключение режима также имеет задержку. Контракты прошли аудит у Zellic и Nethermind; управление ключами обеспечивает Turnkey.

Эти «трения» в операциях — не недостаток, а неизбежный элемент дизайна. Они признают, что между on-chain расчетами и офлайн-потреблением есть разница во скорости, и заполняют этот зазор не централизованным кредитным обещанием, а правилами смарт-контрактов. Но цена в том, что пользователю нужно самому следить за здоровьем (состоянием) фактора; если вы допустите ошибку в операции, вам никто из поддержки не сможет отменить транзакцию.

Следите за мной: получайте больше актуального анализа и инсайтов по крипторынку! $BTC $ETH $SOL

#Gate запускает Pre-IPOs #крипторынок слегка снижается #нефть слегка растет