Qianli Technology публикует годовой отчет за 2025 год: чистая прибыль выросла на 111% в годовом исчислении; AI-навигация и вождение как ориентир для переоценки стоимости

Вопрос к ИИ · Какие ключевые технологические прорывы стали основой прорыва в бизнесе интеллектуального вождения?

В апреле 2026 года компания Chongqing Qianli Technology Co., Ltd. (далее «Qianli Technology (601777.SH)») опубликовала свою первую ежегодную отчетность после переименования.

Вес этой годовой отчетности заключается далеко не только в самих цифрах.

Выручка 99,99 млрд юаней, рост на 42,13% в годовом исчислении; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, около 0,84 млрд юаней, рост на 111%; технологический бизнес совершил ключевой прорыв, обеспечив тиражируемую выручку 3,5 млрд юаней; расходы на НИОКР — 8,22 млрд юаней, рост более чем вдвое в годовом исчислении. Набор этих данных рисует лишь первый контур того, как традиционная производственная компания трансформируется в AI-технологическую компанию.

Но для наблюдателей за рынком капитала наиболее важный смысл этой отчетности в другом: оценочная логика Qianli Technology действительно переключается.

Долгое время рыночное восприятие Qianli Technology было закреплено ярлыком традиционного производства — «мотоциклы + низкоклассные автомобили». Операционные данные и стратегический прогресс за 2025 год показывают, что устойчивый рост традиционного производственного бизнеса дает достаточно «боеприпасов» для трансформации, а прорыв интеллектуального вождения в технологическом бизнесе означает, что вторая кривая роста уже перешла от чертежей к реальности.

Рост выручки и прибыли в тандеме — начинают появляться признаки качественных изменений в операционной деятельности

«Отчет о результатах», который Qianli Technology представила за 2025 год: выручка 99,9 млрд юаней за весь год, годовой темп роста 42,13%. В масштабах всей автомобильной отрасли это нельзя назвать самым заметным показателем, но для компании, находящейся в периоде стратегической перестройки, значение этой цифры намного больше, чем кажется на первый взгляд.

Улучшение прибыли также заметно. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, около 0,84 млрд юаней, рост на 111%; темп роста прибыльности выше темпа роста выручки — качество операционной деятельности компании претерпевает качественное изменение. За этим улучшением стоят оптимизация структуры традиционного основного бизнеса и первые результаты в контроле затрат. В годовом отчете компания раскрыла, что продвигает снижение затрат и повышение эффективности за счет мер, включая разработку второго контура, инженеринг ценности, привлечение качественных поставщиков; усиливает централизованную закупку группы и управление коммерческой деятельностью, повышая эффективность распределения ресурсов и уровень более точного менеджмента.

Самое важное — что, одновременно улучшая прибыльность, компания существенно нарастила инвестиции в разработки. Расходы на НИОКР достигли 8,22 млрд юаней, рост на 102,13% в годовом исчислении: в 2025 году Qianli Technology не «экономила ради сохранения прибыли», а, напротив, при улучшении показателей прибыльности по собственной инициативе увеличивала технологические вложения, прокладывая путь к AI-трансформации реальными денежными ресурсами.

С точки зрения структуры доходов, производственный бизнес по-прежнему остается фундаментом выручки компании. Автомобильный бизнес: выручка по этому направлению выросла на 52,71% в годовом исчислении; мотоциклетный бизнес демонстрирует устойчивый рост. Двухколесная модель с опорой на два крыла для конечной базы не поколебалась в ходе трансформации — скорее, наоборот: она обеспечивает технологическому бизнесу беспрерывный поток «боеприпасов».

Бизнес интеллектуального вождения: прорывы по сути, а не на словах

Прогресс в технологическом бизнесе в части интеллектуального вождения — главный предмет внимания к Qianli Technology. В 2025 году выручка технологического бизнеса составила около 3,5 млрд юаней — это не абстрактное обещание, а реальные достижения. При том что доля этого показателя в общей структуре выручки невысока, он отвечает на озабоченность рынка: как стратегия «AI + автомобиль» превращается из концепции в реальную коммерческую выручку.

Объем выручки 3,5 млрд юаней, возможно, лишь начало. Более важно другое: Qianli Technology за прошедший год завершила быстрое развертывание технологического стека для интеллектуального вождения, довела продуктовые решения до серийного производства и системно интегрировала элементы промышленной экосистемы.

По технологическому маршруту Qianli Technology выбрала подход «с драйвером на основе моделирования»; в интервью председатель правления Инь Ци подчеркнул: в полном стек-цикле интеллектуального вождения — что более важно: «моделирование с большим содержанием» или «правила с большим содержанием», что отражает реальный уровень технологичности системы. Системы с более высокой долей моделирования имеют более высокий верхний предел. По мере того как время идет и данные продолжают поступать, потребители начинают все более отчетливо ощущать разницу между продуктами. Qianli Technology выстроила end-to-end-модели, визуально-языковые модели (VLM), а также заранее спланировала world behavior model — чтобы у автомобилей была более глубокая способность к восприятию и пониманию окружающей среды. Благодаря быстрой итерации этих ключевых технологий, такие передовые функции, как «D2D для всех сценариев», управление автомобилем голосом, парковка VPD, активная безопасность G-AEB/AES, безопасность панорамного обзора 720° и целый ряд других решений, ускоренно выходят в серийную эксплуатацию, системно завершив полный продуктовый охват — от массового распространения (H5) до флагманских ориентиров (H7) и технологически передовых решений (H9).

На этапе продуктового внедрения платформа G-ASD «Qianli Haohan» уже быстро устанавливается на автомобили. В июне 2025 года компания официально выпустила решение Qianli Zhijia 1.0 уровня L2+ по интеллектуальному ассистированному вождению. В декабре «Qianli Zhijia», созданная на паритетных основаниях при участии Qianli Technology, Geely, Maiche и Lotus, объявила о завершении интеграции. В январе 2026 года официально была представлена новая торговая марка G-ASD (Qianli Haohan) для интеллектуального ассистированного вождения: первая версия системы уже устанавливается в сумме на 16 моделей двух брендов — Zeekr и Lynk & Co; она охватывает автомобили более чем 400 тыс. единиц и планирует в дальнейшем постепенно внедряться на большее количество моделей в рамках концерна Geely.

Уровень прогресса в интеллектуальных кабинах и Robotaxi также привлекает внимание отрасли. В области интеллектуальных кабин компания завершила разработку платформы ASC100 для умной кабины; эта платформа получила Application Practice Award на 2025 World Artificial Intelligence Conference. Компания строит новую архитектуру Qianli Cabin, делая AI Agent ключевым ядром, и продвигает переход к более продвинутому формату взаимодействия «человек — автомобиль». В сегменте Robotaxi компания глубоко интегрирует передовой автопилот уровня L4, интеллектуальные кабины и платформу умной операционной деятельности. В октябре 2025 года компания достигла стратегического сотрудничества с правительством города Чэнду, совместно создав проект-ориентир для операционной модели Robotaxi. Затем, после подписания стратегического соглашения с CaoCao Chuxing, стороны ускоряют коммерческое внедрение Robotaxi.

Для компании, которая AI-трансформацию официально запустила только в 2025 году, такой темп прогресса выходит за рамки ожиданий: менее чем за год Qianli Technology уже полностью развернула комплексную бизнес-экосистему в трех ключевых областях — интеллектуальном вождении, интеллектуальных кабинах и интеллектуальных поездках.

Прогноз на 2026 год: стратегия «AI + автомобиль» замыкается в дальнейший контур

2025 год уже доказал корректность стратегического курса Qianli Technology «AI + автомобиль», но реальное ожидание рынка — это дальнейшее «замыкание» в 2026 году.

С точки зрения планов по операционной деятельности, в 2026 году Qianli Technology обозначила четкую стратегическую дорожную карту. В технологическом бизнесе: система интеллектуального вождения будет стремиться к охвату более чем 60 моделей таких брендов, как Zeekr, Galaxy, Lynk & Co, Volvo и др.; компания стремится к серийному производству и поставкам 1 млн единиц машин с системой интеллектуального вождения и планирует достичь безубыточности по итогам года. В сегменте интеллектуальных кабин работы по развитию направления «умный салон» включают продуктовые обновления, разработку и выход на масштабное серийное производство: в марте 2026 года будет опубликовано суперрешение Eva + G-ASD 4.0 для слияния кабины и системы управления (кабинного объединения); одновременно в отрасли будет представлен случай номер один — решение по слиянию на уровне чипов и на уровне моделей. Это как раз то, где Qianli Technology сейчас претендует на технологическое верхнее плато для премиальных интеллектуальных кабин. В сегменте Robotaxi акцент будет сделан на преимуществе пилотного проекта в районах Чуаньцзи (Сычуань и Чунцин) с последующим углубленным расширением на городские агломерации и сценарии применения.

В то же время компания продолжает продвигать «AI-ориентирование, открытость и интернационализацию»: внутри компании повышает глубину применения AI в внутреннем управлении и разработке продуктов; вовне — продолжает расширять круг зарубежных клиентов в сфере интеллектуального вождения, формируя глобальную схему бизнеса. Mercedes-Benz в сентябре 2025 года выкупила около 3% акций Qianli Technology примерно за 1,339 млрд юаней. Это служит не только важным подтверждением стратегии интернационализации, но и открывает пространство для воображения в плане технологического сотрудничества с глобальными топ-автоконцернами.

Замыкание стратегии «AI + автомобиль» также означает сильную обратную подпитку внутри экосистемы. Qianli Technology, привлекая стратегических инвесторов вроде Mercedes-Benz Digital Technology, глубоко интегрирует ресурсы чипов, больших моделей и ресурсов автозаводов. Компания продолжает системно инвестировать в трех ключевых измерениях — таланты, данные, вычислительные мощности: накопила порядка миллионов единиц высококачественных данных clips, сформировав профессиональную систему вычислительных мощностей с высокой производительностью, надежностью и гибкостью поставок. Это не только обеспечивает быстрое развитие и технологическое лидерство продуктов в сегментах интеллектуального вождения, интеллектуальных кабин и Robotaxi, но и эффективно поддерживает инженерную реализацию симуляционных тестов world model, а также целого ряда предварительно исследовательских технологий.

Открыто «окно» для переоценки стоимости

Годовой отчет за 2025 год — это веха на пути трансформации Qianli Technology.

С точки зрения финансовых показателей, компания демонстрирует скачкообразный рост: выручка вплотную приблизилась к 100 млрд юаней, а прибыль выросла вдвое; с точки зрения структуры бизнеса, технологический бизнес «с нуля до единицы» внес вклад в тиражируемую выручку 3,5 млрд юаней; с точки зрения реализации стратегии, «AI + автомобиль» уже вышла из формата чертежа и стала реальностью, а экосистемная компоновка приобрела масштаб.

Для рынка капитала самое важное в этой годовой отчетности заключается в следующем: она доказывает, что Qianli Technology способна одновременно делать две вещи — удерживать базу традиционного бизнеса и при этом добиваться прорыва на новой для нее траектории интеллектуального вождения. Именно эта способность «двухколесного привода» является уникальным преимуществом Qianli Technology по сравнению с чисто стартапными компаниями в сфере интеллектуального вождения.

От мотоциклов к автомобилям, от автомобилей к AI — Qianli Technology пишет историю о трансформации и перерождении. Годовой отчет за 2025 год также показывает один сигнал: система оценки стоимости этой компании начинает переходить от традиционных производственных активов к передовым AI-брендам и продуктам интеллектуального вождения.

Рынку нужно время, чтобы переварить новую информацию, и нужно увидеть дальнейший устойчивый рост технологического бизнеса, но «окно» уже открыто. Для тех инвесторов, которые готовы смотреть на Qianli Technology новым взглядом, 2026 год будет становиться все более критически важным.