Новый генеральный директор приступил к обязанностям, и Great Wall Fund делает важный шаг в развитии

问AI · 祝函的监管背景如何助力长城基金合规发展？

出品|中访网

审核|李晓燕

27 марта компания长城基金, ведущий игрок на рынке с объемом управляемых активов более 159.29B юаней, завершила смену ключевого управленческого состава. Исполнявший ранее обязанности директора по комплаенсу 祝函 официально вступил в должность генерального директора, одновременно исполняя обязанности директора по комплаенсу. Эта кадровая корректировка — не только плавный переход на уровне корпоративного управления, но и позитивный сигнал о том, что компания намерена оптимизировать структуру бизнеса, преодолевать узкие места и наращивать конкурентоспособность на прочной основе комплаенса и устойчивости, тем самым наполняя организацию, много лет работающую в сфере управления активами, новым импульсом для высококачественного развития.

Вступление 祝函 в должность — типичная кадровая схема в рамках тенденции развития отрасли публичных фондов «сначала комплаенс». Имея степень магистра по финансовому праву в Университете финансов и экономики Юго-Запада, он обладает почти 20-летним опытом работы в финансовом секторе. Его карьерный путь охватывает весь спектр — от регулирования до брокеров и публичных фондов, сочетая регуляторное видение и практические способности на рынке.

В 2005–2014 годах 祝函 работал в Китайской комиссии по ценным бумагам (Shenzhen) почти десять лет, глубоко погружаясь в оперативную проверочную работу и функции надзора за организациями. Он участвовал и руководил расследованиями ряда незаконных и нарушающих правила дел, имевших существенное влияние на рынок, демонстрируя глубокое понимание и точный контроль регуляторных правил и риск-контроля. После перехода на более рыночные институциональные роли он занимал должности заместителя генерального директора, главного сотрудника по рискам, председателя наблюдательного совета в нескольких брокерских компаниях. В 2023 году он присоединился к 长城基金 в качестве директора по комплаенсу. Через два с половиной года он был повышен до генерального директора, совершив переход от руководителя по комплаенсу к человеку, который управляет компанией.

На фоне «года крупного комплаенса» в отрасли значение этого назначения особенно велико. С 2025 года более чем у 20% крупных публичных фондов из-за недостатков во внутреннем комплаенс-контроле появились административные наказания от регуляторов. Комплаенс и риск-контроль стали ключевой «нижней границей», которая позволяет фондам сохранять устойчивость и двигаться вперед. Переход 祝函 с позиции директора по комплаенсу на позицию генерального директора подчеркивает решимость 长城基金 усиливать комплаенс-ориентированное ведение бизнеса и оптимизировать структуру управления. Его двойной бэкграунд поможет компании точнее улавливать регуляторные ориентиры, укреплять систему управления рисками и надежно поддерживать проведение бизнес-операций. Приглашенный исследователь Китайского финансового аналитического центра 余丰慧 отмечает, что это назначение является образцом глубокого соответствия подбора кадров и корпоративной стратегии, а также будет способствовать переходу комплаенс-операций 长城基金 на новый уровень.

За последние пять лет 长城基金 под руководством прежнего генерального директора 邱春杨 достиг скачкообразного роста по масштабу. Согласно данным Wind, размер управляемых активов вырос с 1592,89 млрд юаней на конец третьего квартала 2020 года до 118.83B юаней к концу 2025 года. Доля по отраслевому рейтингу поднялась до 29-го места; объем небивалютных продуктов удвоился.

Продуктовый бизнес с фиксированным доходом — ключевое преимущество 长城基金 и «фундаментальное ядро». По состоянию на март 2026 года объем облигационных фондов компании составляет 541M юаней, объем фондов денежного рынка — 135M юаней, а совокупная доля продуктов с фиксированным доходом превышает 90%. Благодаря профессиональным возможностям инвестиционных исследований и точному планированию, 固收-продукты 长城连续多年稳稳 удерживают масштаб на уровне свыше 20B юаней. В последние три года оценки доходности стабильно занимали места в первой двадцатке рынка, а также получена оценка 济安金信 «一级债基金管理能力三年期五星» (пять звезд за трехлетнее управление фондами облигаций высшей категории). Долгосрочно в топ-10 аналогов находятся несколько продуктов, включая 短债 长城 и продукты с повышенной доходностью, что делает их предпочтительными инструментами для консервативных инвесторов.

По операционной эффективности: в первой половине 2025 года 长城基金 обеспечил выручку от операционной деятельности 31.3B юаней, чистую прибыль — 1,35 млрд юаней. В годовом сопоставлении рост составил соответственно 3,07% и 7,12%; чистая маржа прибыли — около 25,1%. В четвертом квартале рост по нефондовым (не денежным) продуктам в одном квартале превысил 200 млрд юаней, демонстрируя сильную «упругость» роста и признание со стороны рынка.

При устойчивом развитии 长城基金 также сталкивается со структурными вызовами. В настоящее время масштаб продуктов по акциям — около 313 млрд юаней, доля менее 10%; по сравнению с пиковым уровнем в 2021 году показатель сократился более чем на 30%, а в некоторых продуктах наблюдается явная дифференциация результатов. Кроме того, в октябре 2025 года компания из-за проблем во внутреннем комплаенс-контроле получила от Китайской комиссии по ценным бумагам (Shenzhen) требование исправить нарушения и приостановку регистрации продуктов на 3 месяца, что выявило моменты, требующие доработки в системе внутреннего управления.

Однако вызовы — это также возможности. Слабость в акционерном бизнесе и оптимизация комплаенс-системы — как раз ключевые точки приложения усилий после вступления 祝函 в должность. Благодаря двойному опыту в регуляторике и на рынке, он способен: во-первых, удерживать комплаенс на «нижней границе», совершенствовать процессы внутреннего контроля и устранять исторические проблемы; во-вторых, опираясь на глубокое понимание отрасли, продвигать реформу инвестиционно-исследовательской системы и закрывать дефицит в сегменте акций.

В настоящее время 长城基金 уже приступил к активному планированию. Компания формирует систему инвестиционных исследований по акциям на основе «панорамного видения + многовариантные стратегии», ориентируясь на качественные направления, включая технологии и потребление, и продвигает строительство инвестиционно-исследовательской интеграции. Параллельно оптимизируется продуктовая структура: запущены подходящие рынку продукты «фиксированный доход +», а также тематические фонды, чтобы сбалансировать устойчивость и свойства роста. После того как новая управленческая команда полностью укомплектуется, компания, как ожидается, ускорит формирование команды по акциям, реформу механизмов оценки и оптимизацию инвестиционных стратегий, постепенно меняя ситуацию «сильный фиксированный доход — слабые акции».

Для 长城基金 смена руководства — это ключевой узловой момент между преемственностью и будущим. С одной стороны, будет продолжена передача преимуществ в сегменте фиксированного дохода: постоянно обновлять и поддерживать репутацию устойчивого управления, укрепляя базовую основу по масштабу и результатам. С другой стороны, опираясь на комплаенс как основу и используя реформы как крыло, нужно снять барьеры развития в акционерном сегменте и реализовать сбалансированное развитие бизнеса.

Вступление 祝函 в должность принесло 长城基金 двойное усиление: комплаенс и риск-контроль, а также комплексное управление. Под его руководством компания, как ожидается, сможет добиться согласованного развития по модели «комплаенс и устойчивость + прорыв инноваций»: за счет строгого внутреннего контроля обеспечивать безопасность операционной деятельности; за счет профессиональных инвестиционных исследований повышать ключевую конкурентоспособность; за счет оптимизации структуры расширять пространство для роста.

Как старейшая публичная управляющая компания, 长城基金 обладает глубоким накопленным опытом отрасли, развитой сетью каналов и устойчивой клиентской базой. При новом руководстве, если компания будет держать комплаенс на нижней границе, углублять реформы инвестиционно-исследовательской системы и закрывать слабые места в бизнесе, вызовы можно превратить в возможности — добиться перехода от роста масштаба к высококачественному развитию, создавая для инвесторов более устойчивую и надежную доходность, и обрести новую жизненную силу на волне высококачественного развития в индустрии публичных фондов.