За кулисами роста прибыли вопреки тенденции: стратегия «отступить, чтобы продвинуться» компании Hongqi Liansuo

Спросите у ИИ · Как сеть «Hongqi Lianchào» добивается роста прибыли вопреки тренду за счет прецизионного управления?

Судя по результатам 2025 года, «Hongqi Lianchào» вовсе не попала в тупик роста: в период отраслевых перемен компания активно проводит стратегические корректировки и переосмысление ценности.

Производство|Zhongfang Net

Проверка|Ли Сяоянь

Вечером 25 марта ведущая сеть магазинов повседневного спроса на юго-западе Китая «Hongqi Lianchào» (002697.SZ) опубликовала краткий отчет о результатах за 2025 год. Этот итог, подготовленный в условиях общей нагрузки на потребительский рынок и усиления конкуренции в отрасли, одновременно демонстрирует устойчивость компании при прохождении цикла и очерчивает ее стратегический курс, ориентированный на долгосрочную ценность и активный поиск изменений. Согласно данным, в 2025 году компания достигла совокупной выручки 9.56B юаней, чистой прибыли, относящейся к акционерам листинговой компании, 4,81 млрд юаней, базовая прибыль на акцию составила 0,35 юаня; при этом валовая прибыль составила 481M юаней, рост 9,41%, что отражает операционные характеристики «выручка стабильна, прибыль устойчива, фундамент крепок» . На ключевом рубеже первого года реализации 15-й пятилетней программы «план 15–5» «Hongqi Lianchào» фокусируется на «поиске источников роста, снижении затрат и повышении эффективности» и уже через такие меры, как оптимизация магазинов, модернизация цепочки поставок, согласование в экосистеме и прочие, закладывает прочную основу в период отраслевых перемен, открывая новый этап высококачественного развития.

В 2025 году «Hongqi Lianchào» сталкивалась с крайне сложной внешней средой: слабым спросом на потребительском рынке, усилением конкурентной борьбы по принципу однородности, перетоком ключевого трафика в новые форматы, такие как магазины продовольственных скидок, а также с тем, что компания сама активно оптимизировала «хвостовые» магазины. Все это вместе привело к снижению объема выручки год к году на 5,61%, падению ниже порога 658M юаней и установлению нового минимума по выручке с 2020 года . Однако если смотреть на глубинную логику, то за этой отчетностью стоит не просто ухудшение динамики роста, а рациональный выбор в ведении бизнеса и напряженная работа над внутренними компетенциями — неизбежная «болезнь» периода стратегической корректировки.

Показатели по прибыли еще лучше подчеркивают устойчивость «Hongqi Lianchào» в управлении. Несмотря на снижение выручки, операционная прибыль компании за весь год составила 668M юаней, рост 10,75%, общая сумма прибыли при этом выросла вопреки тренду. Ключевые источники — два основных фактора: во‑первых, прецизионное управление и эффект снижения затрат и повышения эффективности оказались заметными: за счет существенного сокращения сбытовых расходов и управленческих издержек удалось эффективно компенсировать воздействие внешней среды и добиться прорыва «получать эффект от управления»; во‑вторых, инвестиционные доходы продолжали приносить прирост: инвестиционная доля в Newnet Bank демонстрирует хорошие результаты, обеспечивая компании стабильную отдачу от инвестиций и становясь важным дополнением к росту прибыли.

С точки зрения финансовой базы устойчивый фундамент «Hongqi Lianchào» не был поколеблен. На конец отчетного периода общие активы компании составили 8.31B юаней, что на 0,24% больше, чем на начало периода; капитал, относящийся к акционерам листинговой компании, составил 453M юаней, рост 7,26%; чистая стоимость на акцию — 3,52 юаня, рост 7,32%. Размер активов и капитал акционеров росли стабильно, финансовая структура продолжала оптимизироваться, а устойчивость к рискам усиливалась . При этом после вычета разовых прибылей и убытков чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила 400M юаней, снижение на 4,91% год к году. Этот показатель объективно отражает поэтапную работу основной деятельности в условиях давления отрасли, но также указывает направление, в котором компания в 2026 году сосредоточится на улучшении основной деятельности и повышении ключевой способности приносить прибыль.

Относительно причин изменения показателей «Hongqi Lianchào» формулирует их объективно и прагматично: нагрузка на весь потребительский рынок, хаотизация конкурентной экосистемы в отрасли, очевидные однородные характеристики, а также то, что компания сама инициировала оптимизацию и корректировку «хвостовых» магазинов — все вместе привели к краткосрочным колебаниям выручки . Эта стратегия «отступить, чтобы продвинуться» на первый взгляд предполагает отказ от части масштаба выручки, но на деле освобождает пространство для оптимизации распределения ресурсов и повышения качества на уровне отдельного магазина, предотвращая отраслевую «болезнь» «слепого расширения и неэффективной эксплуатации» и закладывая основу для долгосрочного устойчивого развития.

Перед вызовами отраслевых перемен и сложностями в операциях «Hongqi Lianchào» не действовала пассивно: вместо этого она использует стратегическую выдержку для многомерных изменений — прорыв обеспечивается за счет оптимизации магазинов, модернизации цепочки поставок, согласования в экосистеме, цифровой поддержки и т. д. Каждая мера тесно увязана с ключевой идеей «сосредоточиться на долгосрочной ценности», демонстрируя ответственность и самоотдачу ведущей компании.

Как ключевой носитель в сфере розничной торговли в сообществе, сеть магазинов «Hongqi Lianchào» является ее ключевой конкурентоспособностью. В 2025 году компания отказалась от экстенсивной модели расширения «только по количеству», запустила проект оптимизации и корректировки сети магазинов: главным образом приостановила работу неэффективных «хвостовых» магазинов, сосредоточилась на глубокой проработке ключевых регионов, оптимизировала размещение магазинов и конфигурацию функций . Эта корректировка — это не просто «закрытие магазинов и похудение сети», а модернизация возможностей по обслуживанию магазинов в соответствии с потребностями строительства «15‑минутного круга удобной жизни»: с надстройкой свыше 80 видов удобных сервисов, включая услуги по домовому хозяйству, уход за пожилыми, оформление транспортных билетов и т. п.; в итоге количество обслуженных пользователей за год превысило 4 млрд, и магазины действительно превратились в «центр бытовых услуг у дома» для жителей.

По состоянию на сейчас общее число магазинов «Hongqi Lianchào» стабильно держится на уровне свыше 3000. Основная концентрация — в Большом Чэнду и близлежащих городах; региональная плотность и уровень проникновения на рынок продолжают оставаться ведущими в отрасли. Благодаря стратегии обновления магазинов «лучшее размещение, сильные функции, повышение качества сервиса» компания не только улучшила операционную эффективность на уровне отдельного магазина, но и усилила глубинную привязку к жителям сообщества, закрепив лидерские позиции на рынке розничной торговли в юго-западных сообществах Китая. Это накапливает потенциал для последующего восстановления показателей.

Товарная сила — ключевая конкурентоспособность для магазина у дома, а цепочка поставок — базовая поддержка товарной силы. В 2025 году «Hongqi Lianchào» углубила стратегическое сотрудничество с тысячами поставщиков, продвигая трансформацию цепочки поставок от «простых закупок» к «совместному созданию». Делается акцент на трех основных направлениях: во‑первых, оптимизация структуры ассортимента и ускорение внедрения отборочного ассортимента «Hongqi Select», цель — выйти на более 100 позиций к 2026 году; параллельно за счет привлечения международных брендов из Хайнаня расширяется матрица товаров, чтобы удовлетворять запросы потребителей в части разнообразия и качества; во‑вторых, углубление сотрудничества с продукцией «川字号» (брендовыми товарами из Сычуани): совместная работа с такими продуктами, как «Tianfu Grain & Oil» от «Sichuan Shangtou» (контрольный пакет в группе), формирование тематической зоны для стимулирования сельского возрождения — это поддерживает вывод «товаров из Сычуани» за пределы региона: с одной стороны, усиливается конкурентоспособность товаров за счет дифференциации, с другой — реализуется социальная ответственность; в‑третьих, расширение международного сотрудничества: активное участие в переговорах по китайско-корейскому экономическому и торговому сотрудничеству и достижение намерений о сотрудничестве с компаниями в области корейской косметики, продуктов питания и т. п., план — привезти в ассортимент корейские фирменные продукты и тем самым еще больше повысить добавленную стоимость товаров.

Непрерывное обновление цепочки поставок напрямую способствует росту прибыльности компании. В первые три квартала 2025 года совокупная валовая маржа составила 29,36%, что на 0,23 процентного пункта больше год к году. На фоне давления по издержкам валовая маржа стабилизировалась, что демонстрирует заметные результаты согласования цепочки поставок. В 2026 году «Hongqi Lianchào» продолжит фокусироваться на оптимизации цепочки поставок: за счет эффекта масштаба, согласованного снижения затрат, внедрения новых товаров и т. п. она планирует еще больше повысить уровень валовой маржи и укрепить основу прибыльности основной деятельности.

Опираясь на сеть из свыше 3000 магазинов и социальную направленность, связанную с обеспечением жизненных нужд населения, «Hongqi Lianchào» активно формирует диверсифицированную модель «товар + сервис + финансы + экосистема», выходя за рамки единственного формата розницы и открывая новый потенциал роста. В финансовой сфере компания продолжает углублять согласование с Newnet Bank: используя сценарии, создаваемые на уровне магазинов, она расширяет финансовые услуги, обеспечивая двойное улучшение — и за счет инвестиционных доходов, и за счет сервисных результатов в конкретных сценариях. В сфере сотрудничества с «чужими» (неотраслевыми) партнерами она выстраивает долгосрочные стратегические партнерства с State Grid, China Petroleum и крупными банками и др., чтобы закрывать потребности сотрудников компаний (льготы), совместные работы с столовыми, взаимное членство и т. д., создавая экосистему, основанную на общем использовании ресурсов и совместном создании ценности.

Кроме того, «Hongqi Lianchào» активно следует политическим ориентирам и глубоко участвует в обеспечении жизни населения и благотворительных инициативах: выступая как «важная связанная компания по приоритетному обеспечению товарами первой необходимости в чрезвычайных ситуациях» в провинции Сычуань и городе Чэнду, она берет на себя ответственность в сценариях экстренного снабжения; участвует в公益‑альянсе по транспортной общественной управляемости «Rong e Xing», а также в мероприятиях по стимулированию продаж «Guochang Jingxuan» (выбор китайских брендов, товары из Сычуани), поддерживая оживление рынка и развитие промышленности; вошла в «демонстрационную волонтерскую штурмовую команду партийных активистов государственных предприятий» — партийное строительство служит руководством, чтобы реализовывать социальную ответственность и демонстрировать вклад ведущей компании . Модель «двойного привода: развитие бизнеса + социальная ответственность» не только расширяет пространство для роста, но и повышает репутацию бренда и признание на рынке.

Цифровизация — ключевой двигатель для повышения качества и эффективности в ритейле. В 2025 году «Hongqi Lianchào» ускорила цифровую трансформацию, использовав технологии для поддержки управления магазинами и цепочкой поставок. С одной стороны, в сотрудничестве с Wei Dian 24 компания создает магазины с круглосуточным облачным дежурством (24 часа) — за полгода удалось запустить более 500 магазинов; время работы расширено с 15 часов до 24 часов, активизируя ночную экономику и повышая выручку на квадратный метр магазина (площадную эффективность). В 2026 году планируется расширение до 1500 магазинов и охват всех городских районов и округов Чэнду; с другой стороны, компания исследует применение AI‑технологий в сферах цепочки поставок, управления запасами, логистической доставки и т. п., тестирует вместе с ведущими компаниями системы бескассовой торговли (без продавцов), снижая затраты на персонал на один магазин и повышая операционную эффективность.

Во внутреннем управлении «Hongqi Lianchào» продвигает цифровую операционную модель, поддерживая развитие организации по более плоской структуре: в первые три квартала 2025 года доля расходов по периодам (period expenses ratio) снизилась на 0,82 процентного пункта год к году; при этом доля сбытовых расходов (sales expense ratio) снизилась на 0,26 процентного пункта — управленческая эффективность заметно выросла. Дальнейшее углубление цифровой трансформации будет дополнительно снижать операционные издержки компании и повышать эффективность принятия решений, обеспечивая надежную поддержку стратегии «снижение затрат и повышение эффективности».

2026 год — первый год реализации 15‑й пятилетней программы, а также ключевой год для «Hongqi Lianchào», чтобы закрепить преимущества и провести прорывное улучшение. Перед тем, как внешняя среда остается сложной, а конкурентная борьба в отрасли — все более острой, компания четко сформулировала цель: «сохранять стратегическую выдержку, фокусироваться на долгосрочной ценности, прилагать максимум усилий для достижения развития с устойчивым прогрессом и улучшения операционных показателей». Она реализует план высококачественного развития, исходя из «поиска источников роста, снижения затрат и повышения эффективности», по четырем направлениям .

В части источников роста основное внимание сосредоточено на трех направлениях: во‑первых, оптимизация структуры товаров и ускорение прорыва по цели более 100 позиций «Hongqi Select»; привлечение международных брендов и нишевых категорий для повышения дифференциации товаров и добавленной стоимости; во‑вторых, расширение удобных (сервисных) услуг: добавление большего числа проектов по уходу за пожилыми, домашним услугам, общественным сервисам, повышение ценности сервиса в расчете на один магазин; в‑третьих, углубление экосистемного согласования: расширение границ сотрудничества с компаниями, раскрытие потенциала сотрудничества по льготам сотрудникам, взаимосвязанности программ лояльности и т. д., чтобы культивировать новые точки роста выручки.

В части снижения затрат компания продолжит внедрять прецизионный контроль издержек, оптимизируя операционные процессы магазинов и снижая расходы по персоналу, логистике, маркетингу и т. п.; одновременно будет строго контролировать расходы и повышать эффективность использования денежных средств, чтобы гарантировать устойчивое высвобождение эффекта от контроля затрат и обеспечить базу для роста прибыли .

В части повышения эффективности ускоряется внедрение цифровой трансформации: расширяется масштаб магазинов с облачным дежурством, продвигается применение AI‑технологий и повышается эффективность цепочки поставок и работы магазинов; углубляется согласование в цепочке поставок через закупки по эффекту масштаба и совместное снижение затрат, чтобы поднять валовую маржу; усиливается прецизионное управление магазинами, растет выручка и прибыльность на один магазин, чтобы добиться «роста эффективности и умножения ценности».

С точки зрения текущей структуры отрасли, хотя отрасль магазинов у дома сталкивается с вызовами вроде перетока трафика в магазины пищевых скидок и давлением на потребление, «Hongqi Lianchào» за счет преимуществ глубокого присутствия в регионах, развитой системы удобных сервисов, устойчивых финансовых базовых показателей и сильных возможностей цепочки поставок обладает очевидными дифференцирующими конкурентными преимуществами. По мере внедрения стратегических мер «Hongqi Lianchào» в 2026 году качество магазинов и сервисные возможности будут дальше улучшаться, ключевая способность приносить прибыль с высокой вероятностью будет постепенно восстанавливаться, а результаты — соответствовать целям развития «стабильный прогресс, стабильное улучшение» .

Судя по результатам 2025 года, «Hongqi Lianchào» не оказалась в ловушке отсутствия роста: в период отраслевых перемен компания сама проводит стратегическую корректировку и переосмысление ценности — то, что в краткосрочной перспективе давление на выручку, связано с приоритетом оценки качества развития; то, что прибыль растет вопреки тренду, — результат прецизионного управления и зрелого согласования в экосистеме. Как лидер розничной торговли в сообществах на юго‑западе, «Hongqi Lianchào» всегда придерживается первоначальной миссии «служить благосостоянию населения, укореняться в сообществе», реагируя на колебания отрасли с помощью стратегической выдержки и решая трудности развития через активный поиск изменений.

В 2026 году, на старте 15‑й пятилетней программы, «Hongqi Lianchào» будет использовать в качестве рычагов «поиск источников роста, снижение затрат и повышение эффективности»: продолжит оптимизировать сеть магазинов, обновлять систему цепочки поставок, углублять цифровую трансформацию, расширять экосистемное согласование. При закреплении отраслевых преимуществ компания будет непрерывно повышать ключевую конкурентоспособность и прибыльность. Есть все основания полагать, что благодаря прочной основе ведения бизнеса, четкой стратегической раскладке и сильной способности команды исполнять планы «Hongqi Lianchào» непременно пройдет через цикл отрасли и напишет новую главу высококачественного развития в сегменте розничной торговли в сообществах, продолжая создавать большую ценность для потребителей, партнеров и общества.