"متحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي": اتفاقية وقف إطلاق النار تجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ القرارات

أخبار ME: رسالة، 9 أبريل (UTC+8)، كتب Nick Timiraos، “مُمرِّر أخبار الاحتياطي الفيدرالي”، إن وقف إطلاق النار بين إيران وخصومها يتيح فرصة للتخفيف من التهديدات الجسيمة القائمة التي تواجه الاقتصاد العالمي. لكن بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، قد تكون هذه مجرد فرصة لاستبدال مشكلة بأخرى: لا يزال تذبذب أسعار الطاقة مستمرًا، بما يكفي للحفاظ على التضخم عند مستويات مرتفعة، لكنه غير كافٍ لحدوث ضرر كبير بالطلب، وبالتالي استمرار بقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول. وأكد محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مارس أن هذه الحرب ليست هي السبب الرئيسي في امتناع الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة، بل إنها جعلت موقفه المتحفظ أصلًا أكثر تعقيدًا. وحتى قبل اندلاع الصراع، كانت مسارات خفض الفائدة قد أصبحت بالفعل ضيقة. فقد بات سوق العمل في حالة استقرار، ما يخفف المخاوف من ركود اقتصادي، لكن التقدم نحو تحقيق هدف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في 2% للتضخم قد توقّف. لم يُجرِ الاحتياطي الفيدرالي تعديلًا على الفائدة في اجتماع مارس، ويرجع جزء من ذلك إلى القلق من المخاطر الناجمة عن إطالة أمد الحرب. إذ قد يؤدي تصعيد الصراع إلى إعاقة نمو الاقتصاد وإلى خطر دخول الاقتصاد في ركود، وقد كانت هذه—في الواقع—أخيرًا وأقوى الأسباب التي تدعم إعادة بدء خفض الفائدة. لكن المفارقة أنه على المدى القصير، قد يجعل انتهاء الحرب تطبيق سياسة تيسير نقدي أكثر صعوبة وليس أقل. ويرجع ذلك إلى أن اتفاق وقف إطلاق النار يزيل أسوأ الأوضاع الاقتصادية، أي الارتفاع الحاد في الأسعار الذي يختل معه سلاسل الإمداد ويُضعف الطلب؛ ويمكن القول إن هذه النقطة أكثر أهمية من مجرد إزالة مخاطر توليد ضغوط تضخم جديدة. (المصدر: جين10)