Китайский «чип» уверенно выходит на мировой рынок: доходы и прибыль полупроводниковой индустрии растут одновременно

Если торгуете акциями, смотрите аналитические обзоры аналитиков Golden Kirin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — поможет вам раскрыть перспективные темы и возможности!

В последнее время глобальные продукты ключевых сегментов полупроводников, включая микросхемы памяти и MCU, вступили в новый раунд ажиотажа с повышением цен. Давление издержек постепенно передается на потребительский конечный рынок. Под влиянием одновременного всплеска спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта и факторов геополитики отраслевой цикл полупроводниковой цепочки поставок, как ожидается, продолжит восстанавливаться.

Ускоренный рост выручки и чистой прибыли

据证券时报·数据宝 статистике, по состоянию на текущий момент по 173 компаниям сектора полупроводников на A-акциях уже в основном раскрыты данные, связанные с чистой прибылью за 2025 год (данные из прогнозов по результатам, как нижняя граница, и далее по тексту аналогично). Лишь 8 компаний еще не раскрыли годовые отчеты или прогнозы по результатам.

В целом, среди 165 полупроводниковых компаний, уже раскрывших чистую прибыль, прибыль в 2025 году получили 115 компаний; их доля составляет почти семьдесят процентов, что незначительно превосходит уровень 2024 года.

Если оглянуться назад, в 2024 году выручка компаний полупроводникового сектора выросла в годовом исчислении на 21.44%, а чистая прибыль — на 15.42%. В 2025 году выручка компаний полупроводникового сектора (сопоставимая методика) выросла почти на 24% в годовом исчислении, а чистая прибыль — на 29.23%. И рост выручки, и рост чистой прибыли увеличились по сравнению с предыдущим годом, что показывает ускорение темпов роста отрасли.

Поскольку результаты котируемых компаний продолжают улучшаться, это является отражением того, как полупроводниковая отрасль выходит из вялого состояния к восстановлению. Пройдя через период низкой деловой активности 2022 и 2023 годов, с 2024 года полупроводниковая отрасль продемонстрировала сильный отскок, а в 2025 году — особенно ускоренный рост.

На состоявшейся недавно 2026 Shanghai International Semiconductor Exhibition этот сигнал также был передан в позитивной форме: при расширении производства памяти под драйвером ИИ, при увеличении объема выпуска по передовым логическим технологическим процессам и при взрывном спросе на передовые технологии упаковки полупроводниковая отрасль оборудования входит в фазу высоко-ростового поворотного момента. Одновременно наращиваются усилия отечественного оборудования на множестве этапов: ключевые платформенные компании продолжают совершенствовать компоновку и планирование, а период 2026—2027 станет ключевой стадией, когда доля локализации значительно вырастет.

Чистая прибыль 46 компаний установила максимум за несколько лет

С точки зрения отдельных компаний: 46 компаний полупроводникового сектора в 2025 году показали чистую прибыль на максимуме с 2019 года. Среди них у 14 компаний масштабы чистой прибыли превысили 1B юаней; Haiguang Information, Runtq Technology, Micron Company, Cambricon превышают 2B юаней.

Haiguang Information: чистая прибыль в 2025 году составила 2.54B юаней, что на 31.66% больше, чем годом ранее. Компания ожидает, что в первом квартале этого года чистая прибыль в годовом исчислении вырастет на 22.56%—42.32%. Soochow Securities заявила: у Haiguang Information есть два ведущих в стране продукта — CPU и DCU. По мере того как отрасль поэтапно и устойчиво продвигает собственные ИТ (信创), выручка по продуктам CPU будет расти стабильно. Позиция продуктов DCU в экосистеме по показателям и уровню находится в первой «первой линии»; новые продукты постоянно обновляются, а сохраняющийся высокорост в динамике результатов подтверждает благоприятную конъюнктуру отрасли.

Runtq Technology: темп роста чистой прибыли в 2025 году превысил 58%. Основной бенефициар — тренд развития индустрии искусственного интеллекта; спрос в отрасли был высоким. Поставки взаимосвязанных чипов компании заметно увеличились, что подтолкнуло рост операционных результатов компании за весь 2025 год на значительную величину по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Cambricon: чистая прибыль в 2025 году составила 1B юаней; впервые после выхода на листинг компания вышла в прибыль. В отчетном периоде, благодаря продолжающемуся росту спроса в отрасли ИИ на вычислительные мощности, компания за счет превосходной конкурентоспособности продуктов продолжала расширять рынок и активно продвигала внедрение сценариев применения искусственного интеллекта.

Отдельно стоит отметить: среди указанных 14 компаний у 7 чистая прибыль впервые превысила 1B юаней. Помимо Cambricon, это также Hynix? (赛微电子), Ziguang? (中科蓝讯), Changchuan Technology (维权), Tongfu Microelectronics и др.

Полупроводниковые компании ускоряют выход на зарубежные рынки

В последние годы глобальная цепочка поставок полупроводников претерпела сильные колебания: от первоначального «дефицита микросхем» до последующей корректировки запасов, после чего рынок начал оживать. На этом фоне Китай ускоряет шаги по независимому и контролируемому обеспечению «чипов»: соответствующие продукты постепенно получают признание глобальных клиентов, демонстрируя высокую устойчивость и жизнеспособность.

Согласно таможенным данным, в первые два месяца этого года экспорт китайских интегральных схем (чипов) достиг 43.3 млрд долларов США, что на 72.6% больше в годовом исчислении. Темп роста значительно превышает рост общего экспорта на 21.8% в тот же период, и это также является максимумом за последние годы.

Полупроводниковые компании ускоряют выход на зарубежные рынки. По данным DataBao, в настоящее время 59 компаний сектора полупроводников на A-акциях уже раскрыли выручку по зарубежному бизнесу; суммарная выручка по зарубежному бизнесу в 2025 году превысила 101.8 млрд юаней, увеличившись примерно на 23%, что более чем на 6 процентных пунктов выше, чем годом ранее.

Среди этих 59 компаний доля компаний, у которых выручка по зарубежному бизнесу в 2025 году выросла в годовом исчислении, составляет почти восемьдесят процентов. У 18 компаний выручка по зарубежному бизнесу превысила 10 млрд юаней, и при этом рост относительно предыдущего года также был обеспечен. Demingli, SmartSens-W, 3D? (佰维存储), Runtq Technology: рост выручки по зарубежному бизнесу в 2025 году в годовом исчислении у каждой превысил 50%.

Demingli: в 2025 году выручка по зарубежному бизнесу составила 220M юаней, что почти на 108% больше, чем годом ранее. Компания заявляет, что это в основном связано с факторами, включая влияние расчетов в иностранной валюте, удобство логистики, торговые привычки, налоги и т. д.

16 концептуальных акций: сильные результаты при сильной недооценке

С точки зрения рыночных показателей, в 2025 году полупроводниковый сектор демонстрировал сильную динамику: индекс отрасли полупроводников по Shenwan (申万半导体行业指数) суммарно вырос почти на 46%, находясь среди лидеров по всем отраслям. С начала этого года данный индекс вошел в коррекцию. По состоянию на 3 апреля индекс отрасли полупроводников по Shenwan слегка снизился на 0.85%. В отрасли многие компании значительно скорректировались по котировкам, включая несколько акций с отличными результатами.

据数据宝统计: с начала этого года акции, которые падали более чем на 5%, при этом в 2025 году уступали индексу полупроводникового сектора, и при этом в 2025 году были прибыльными, а темп роста чистой прибыли в годовом исчислении превышал 30%, составили 16 позиций.

Если ранжировать по рыночным показателям, с 2026 года падение более чем на 10% наблюдалось у 11 акций, включая SMIC, Allwinner Technology, JHICC, Silan Microelectronics и др.

SMIC: рост в 2025 году был ниже 30%, а с начала года падение превысило 25%. Компания сообщила: капитальные затраты в 2025 году составили 8.1 млрд долларов США; ожидается, что капитальные затраты в 2026 году будут примерно на уровне 2025 года, а соответствующие мощности будут увеличиваться поэтапно в дальнейшем.

Silan Microelectronics: рост в 2025 году был ниже 10%, а с начала года падение составило около 13%. С 2024 года результаты компании вернулись в «положительную» траекторию: в том году чистая прибыль составила 2.2 млрд юаней, а нижняя граница чистой прибыли на 2025 год — 330M юаней, что на более чем 50% больше. Подразделение компании Silan Integrated линии по производству 5/6-дюймовых чипов, дочерняя компания Silan Xing — линии по производству 8-дюймовых чипов, а также важное долевое участие Silan Jike — линии по производству 12-дюймовых чипов — все работали на полной загрузке.

Судя по результатам исследований рынка (опросов/инвест-исследований), в этом году среди акций, которые получили исследовательские визиты 10 и более институциональных организаций, их оказалось 8. Leap? (乐鑫科技), SmartSens-W получили более 100 раундов исследований. Huoding Technology, Xindong LianKe и XinPeng Wei получили более 20 раундов исследований.

（Данные этого выпуска предоставлены базой данных центра «证券时报»）

		Заявление Sina: это сообщение является перепечаткой из партнерских СМИ Sina. Sina.com публикует эту статью с целью донести больше информации, и это не означает, что Sina одобряет ее взгляды или подтверждает описания. Контент статьи предоставлен только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой риск.

Огромный объем информации и точный анализ — все в приложении Sina Finance APP