Риск-аппетит восстанавливается, индекс доллара опустился около уровня 99 в ожидании руководства от протоколов ФРС

Информация от приложения Tongtong Finance—— Индекс доллара США продолжает испытывать давление в ходе азиатской сессии в среду: в настоящее время он торгуется около 99.05, продолжая нисходящую динамику, наблюдавшуюся в предыдущий торговый день. Основными факторами, ослабляющими доллар, являются частичное смягчение обстановки на Ближнем Востоке и решение президента США Дональда Трампа приостановить военные действия против Ирана на две недели. Это решение существенно снизило спрос рынка на активы-убежища.

Один из аналитиков по валютным стратегиям отметил: «Поскольку конфликт на короткий срок идет на спад, рыночные рисковые настроения возвращаются, и привлекательность доллара как актива-убежища заметно снижается».

С точки зрения развития событий, данная приостановка сопровождается условием: Иран должен вновь открыть коридор через Ормузский пролив для прохода. Со стороны Ирана заявили, что при координации с вооруженными силами будет разрешено обеспечивать безопасный проход по этому ключевому маршруту в течение ближайших двух недель. Такое заявление в определенной степени ослабляет опасения рынка по поводу сбоев в поставках энергии, тем самым ослабляя логику поддержки доллара как актива-убежища.

Ормузский пролив обеспечивает около 20% морских перевозок энергоносителей в мире, и его статус напрямую влияет на ожидания стабильности мирового рынка. По мере роста ожиданий восстановления этого маршрута рыночные риск-настроения заметно улучшаются: средства перетекают из активов-убежищ в рискованные активы, дополнительно подавляя динамику доллара.

Тем временем внимание рынка постепенно переключается на протокол предстоящего заседания ФРС США. Этот протокол раскроет оценку директивным органом недавнего энергетического шока и инфляционной траектории, предоставив подсказки относительно будущего курса политики. Особенно на фоне усиления колебаний цен на энергоносители рынок надеется получить из протокола больше информации о продолжительности инфляции и траектории процентных ставок.

Некоторые институциональные участники считают: «Если протокол подаст “ястребиный” сигнал, доллар может получить краткосрочную поддержку, но в целом движение все равно будет зависеть от изменений в риск-настроениях».

С точки зрения ожиданий по ставкам рынок по-прежнему расходится во мнениях относительно траектории политики. Согласно опросу участников рынка, текущая оценка вероятности снижения ставки в течение года составляет около 40%; это ожидание в определенной степени ограничивает пространство для роста доллара. Если последующие данные дополнительно подтвердят замедление экономики или снижение инфляции, ожидания по снижению ставок могут продолжить расти, создавая тем самым устойчивое давление на доллар.

Если рассматривать рынок с точки зрения настроений, текущая динамика доллара заметно находится под двойным влиянием: «ослабление защитных свойств» и «рост неопределенности в политике». С одной стороны, геополитические риски снижаются, что уменьшает спрос на доллар; с другой стороны, траектория политики ФРС США пока неясна, поэтому средства остаются осторожными.

С технической точки зрения дневная структура показывает, что после отката индекса доллара США от максимумов он перешел в колебательно-слабую фазу: индекс уже опустился ниже краткосрочного диапазона равновесия, а общий тренд перешел от силы к слабости. Внизу зона 98.50 формирует ключевую поддержку; если цена продолжит падение и пробьет этот уровень, это может открыть новое пространство для снижения. Верхнее сопротивление сосредоточено на круглом уровне 100: эта отметка одновременно является психологическим уровнем и зоной технического давления. По импульсу силы продавцов постепенно усиливаются, но пока не сформировался односторонний тренд. При наблюдении за 4-часовым циклом в краткосрочной перспективе видна структура колебательного нисходящего движения: если отскок не сможет пробить уровень 100, то, как правило, останется режим слабой консолидации; если же неожиданно произойдет восстановление выше этого уровня, это может спровоцировать технический отскок.

В целом, текущий индекс доллара США находится на ключевом этапе, где переплетаются фундаментальные и эмоциональные факторы. Если геополитическая обстановка будет дальше смягчаться и ФРС даст более «голубиный» сигнал, доллар может продолжить снижение; напротив, если политика станет более «ястребиной» или обстановка снова обострится, у доллара сохраняется потенциал для отскока.

Итог редакции

Главным драйвером текущего отката доллара является снижение спроса на активы-убежища из‑за смягчения ситуации на Ближнем Востоке, а также наложение неопределенности на ожидания рынка относительно траектории политики ФРС, что оказывает давление на доллар в краткосрочной перспективе. С точки зрения структуры, движение доллара переходит от единого драйвера “убежища” к модели “политика + настроения”. В будущем, сможет ли доллар стабилизироваться и пойти вверх, будет зависеть от двух ключевых переменных: во‑первых, сохраняется ли дальнейшее снижение геополитических рисков; во‑вторых, даст ли ФРС более четкие сигналы по политике. В этих условиях в краткосрочной перспективе доллар может сохранять колебательный сценарий, а направление на средне- и долгосрочном горизонте все еще будет требовать подтверждения макроданными.

(Ответственный редактор: Ван Чжициан HF013)

【Предупреждение о рисках】 Согласно соответствующим правилам управления валютными операциями, покупка и продажа иностранной валюты должны осуществляться на торговых площадках, определенных государственными органами, например, в банках. Незаконная купля-продажа иностранной валюты, осуществляемая в обход правил, или операции по принципу “купить-продать купить-продать”, а также незаконное посредничество в сделках по покупке и продаже иностранной валюты в значительных размерах, будут в соответствии с законом подвергнуты административному наказанию со стороны органов валютного контроля; при наличии состава преступления будет также привлечена уголовная ответственность.

Пожаловаться