الطلبات ممتلئة والطاقة الإنتاجية كافية، شركات مدرجة في مجالات متعددة تكشف عن أبرز نقاط الأداء في الربع الأول

随着一季度收官，机构投资者纷纷前往上市公司打探一季度经营情况，把脉二季度经营发展方向。

据悉，医药、高端制造、新能源等多个赛道的上市公司在手订单充裕，产能利用率处于高位。多家公司还透露二季度经营规划与全年产能展望，为市场传递出明确信号。此外，不少行业涨价传导逐步顺畅，头部企业竞争优势持续强化，产业格局加速优化升级。

طلبات كاملة وسعة إنتاجية كافية

من خلال ما يُظهره استطلاع وتقصّي أوضاع الشركات من جانب المؤسسات، فإن عدة قطاعات خلال الربع الأول شهدت نمواً واضحاً في طلبات الشركات المدرجة، مع استمرار الحفاظ على مستويات مرتفعة لسعة الإنتاج، إلى جانب تسارع طرح المنتجات الجديدة، ما يوفر دعماً متيناً لأداء الفترة اللاحقة.

شهد قطاع الأدوية زخماً قوياً في نمو الطلبات لدى عدة شركات. ذكرت شركة كيلاي يينغ (凯莱英) أن نمو الطلبات لدى الشركة يظل شديد الوتيرة من الربع الرابع 2025 إلى الربع الأول 2026. واعتباراً من تاريخ الإفصاح عن التقرير السنوي لعام 2025، وبدون احتساب إيرادات 2025 التي تم تأكيدها بالفعل، يبلغ إجمالي الطلبات قيد التنفيذ لدى الشركة 1.39B دولار، بزيادة قدرها 31.65%.

تتولى شركة هاويوان للأدوية (皓元医药) تركيز أعمالها في مجال المنتجات النهائية على مجالات المواد الخام الخاصة والوسائط وغيرها. وحتى نهاية الربع الثالث 2025، فإن طلبات أعمالها في مجال الجزيئات الصغيرة في المرحلة النهائية تتجاوز 630M يوان، بزيادة تتجاوز 50%. كما أن توقيع صفقات أعمال الجزيئات الصغيرة في المرحلة النهائية وأعمال ADC خلال الربع الرابع 2025 يتسم باتجاه جيد، وعادةً ما تستغرق دورة تحويل الطلبات قيد التنفيذ إلى إيرادات تشغيلية ما بين 6 أشهر إلى سنة.

في مجال التصنيع والمواد الجديدة، تحافظ العديد من الشركات على تشغيل سعة إنتاجية بمستويات مرتفعة. تحافظ شركة دينغلونغ (鼎龙股份) على استمرار نمو مبيعات وسادات الصقل في الربع الأول، كما وصلت قدرة خطوط إنتاج الوسادات الصلبة للصقل في مقر ووهان إلى نحو 50 ألف شريحة شهرياً، وبالاقتران مع قدرة وسادات الصقل في حديقة الصناعات في تشيانجيانغ، فإن معدل الاستغلال الحالي للقدرة الإنتاجية يحافظ على مستوى جيد. حققت شركة تيييوان (天原股份) إنتاجاً كاملاً ومبيعات كاملة في الربع الأول من خلال مسحوق ثاني أكسيد التيتانيوم (تيتانيوم) من طريقة التكلور (氯化法). وتوقعت الشركة أن تستمر في تحقيق إنتاج ومبيعات كاملة خلال الربع الثاني، وأن تمثل نسبة صادرات مسحوق ثاني أكسيد التيتانيوم نحو 40%، وقد تم تصديره بالفعل إلى جنوب شرق آسيا وأوروبا وغيرها من المناطق.

وفي الوقت نفسه، أعلنت عدة شركات مدرجة مسبقاً عن خطط توسيع طاقتها الإنتاجية خلال الربع الثاني أو عن خطط لإطلاق منتجات جديدة.

صرّحت شركة دين تونغ للتكنولوجيا (鼎通科技) بأن الطلب على منتجات 112G و224G خلال الربع الثاني يستمر في الارتفاع، وأن الطلبات الحالية أكثر تشبعاً مما كانت عليه سابقاً. وقد طلب العملاء من الشركة زيادة خطوط الإنتاج في الربع الثاني، والبدء في التحضير لخطط التوسع في الطاقة الإنتاجية. كما ذكرت شركة تشينتشوان لآلات الأدوات (秦川机床) أنها قد أكملت تطوير وتجارب التحقق من كفاءة ماكينات طحن الخيوط الداخلية عالية الكفاءة والتحكم العددي، وماكينات طحن الخيوط الخارجية عالية الكفاءة بالتحكم العددي، المخصصة لتصنيع لولب اللقمة الكروي/القضيب اللولبي الأسطواني الكوكبي (行星滚柱丝杠加工). وتخطط الشركة لإجراء عرض شامل للسوق في أبريل خلال المعرض الرابع عشر لآلات الأدوات ذات التحكم العددي الصيني.

لقد تم ترسيخ استراتيجية تخطيط مواقع الإنتاج العالمية لشركة تيانشون رياح الطاقة (天顺风能) بشكل أساسي. وقد تم تشغيل قواعد يانتشنغ شيانغيانغ (盐城射阳) وجيانتشوان تونغتشويوان (南通通州湾) في مقاطعة جيانغسو، وقاعدة جيييانغ هويلاي (揭阳惠来) في مقاطعة قوانغدونغ، وقاعدة لوشفن لوغفنغ (汕尾陆丰) على التوالي. ووفقاً للخطة، فإن قاعدة يانغجيانغ (阳江) قد اكتملت تقريباً من حيث ضبط المعدات في الربع الرابع 2025، مع توقع بدء التشغيل في الربع الثاني 2026. كما يُتوقع أن يكتمل مشروع توسعة المرحلة الثانية لقاعدة شيانغيانغ (射阳基地二期扩建工程) في 2026، مع ضبط خطوط الإنتاج وإطلاقها للإنتاج.

ارتفاع الأسعار بدافع الطلب في السوق

بسبب عوامل مثل ارتفاع أسعار المواد الخام، قامت عدة شركات مدرجة في قطاعات مختلفة خلال الربع الأول ببدء تعديل أسعار منتجاتها، وبدأت آثار انتقال الأسعار تدريجياً بالظهور. وفي الوقت نفسه، تتعزز مزايا الشركات الرائدة، وقد ترتفع درجة تركّز الصناعة أكثر.

في قطاع مواد البناء، تكون نتيجة انتقال التكاليف واضحة. فعلى سبيل المثال، ذكرت شركة بيكسين لبناء المواد (北新建材) أن قطاعي مواد العزل المائي والطلاءات في الربع الأول قاما برفع الأسعار بالتزامن، ما أدى إلى انتقال فعال لضغوط ارتفاع أسعار المواد الخام. ومع تركيز الموارد في السوق لدى الشركات التي تمتلك مزايا شاملة مثل البحث والتطوير والتصنيع والعلامة التجارية، قد يدفع ذلك إلى تعزيز درجة تركّز الصناعة.

في قطاع المعلومات الإلكترونية، يُظهر أداء الشركات نمط نمو متمايزاً. ففي تحليلها لاتجاه أسعار لوحات LCD، ذكرت شركة جينغدونغ (京东方) أن مدفوعات تجهيزات المنافسات (التحضير للبطولات)، إلى جانب نقص رقائق التخزين وتوقعات ارتفاع الأسعار، دفعت أسعار أحجام TV السائدة في الربع الأول إلى الارتفاع. وفي الربع الثاني، ومع انتهاء تجهيزات المنافسات، قد تنحصر وتيرة ارتفاع الأسعار لتعود إلى مستوى قريب من التعادل.

“في الوقت نفسه، حافظت منتجات الإلكترونيات الاستهلاكية مثل الأجهزة المحمولة وPC على نمو ثابت مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، ومع هذا العام، بدأ نشاط أعمال مراكز البيانات في الصين في إطلاق خوادم GPU المحلية بسرعة، حيث يتم شحن منتجات ما بعد العقد (超节点) تباعاً بدءاً من الربع الثاني.” تتوقع شركة هواكينغ للتكنولوجيا (华勤技术) أن تنمو إيرادات الشركة خلال العام 2026 بنسبة تزيد عن 15% على أساس سنوي، وأن تتجاوز الإيرادات 50k يوان، وأن تكون وتيرة نمو الأرباح أعلى قليلاً.

في قطاعات أشباه الموصلات والطاقة الجديدة، تظهر وتيرة انتقال الأسعار وسمات التوازن بين العرض والطلب على نحو متعدد. ذكرت شركة بكين جونغ تشنغ (北京君正) أن سعة إنتاج DRAM الحالية يمكن أن تدعم تحقيق زيادة معينة في حجم المبيعات هذا العام. وتشير الشركة إلى أن مخزونها بنهاية 2025 قريب من 3 مليارات يوان، وأن معظم هذا المخزون عبارة عن منتجات تخزين، ما يتجاوز بشكل ملحوظ دورة الفترة السابقة. تستخدم الشركة حالياً آلية تقسيم الشحن على أساس ربع سنوي لضمان استقرار الإمداد، لكنها لا تستطيع تلبية كامل احتياجات السوق بالكامل. لذلك، ستستمر في تعزيز التواصل مع الشركات المصنعة الكبرى في المنبع للحصول على المزيد من الطاقة الإنتاجية.

“في عام 2026، راعت العقود الجديدة التي وقعناها بالكامل الأسعار السوقية الأحدث لليثيوم سداسي فلورو فوسفات (六氟磷酸锂) في عملية التسعير، ما يعزز كفاءة انتقال الأسعار باستمرار.” ذكرت شركة سينزو بانغ (新宙邦): ارتفعت أسعار ليثيوم سداسي فلورو فوسفات في الربع الرابع 2025، مدفوعة أساساً بانفجار الطلب على تخزين الطاقة واختلال مرحلي بين العرض والطلب نتج عن وجود مخزون صناعي في مستويات منخفضة. وفي الربع الأول 2026، انخفض السعر أساساً نتيجة تعديل سياسات بطاريات الطاقة والحركة في تجديد المخزون وإطلاق جزء من الطاقة الإنتاجية. غير أن الطلب على تخزين الطاقة ظل قوياً، وما زال الوضع العام في الصناعة يميل إلى حالة شدّ في العرض والطلب.

“بعد إلغاء الإعفاء الضريبي لتصدير الطاقة الشمسية في الربع الثاني، لا تزال خطط الإنتاج لدى الشركة مستقرة نسبياً، ما يعكس متانة جيدة للطلب العالمي على الطاقة الشمسية.” صرّحت شركة جينكو إنيرجي (晶科能源) بأن الشركة تحافظ على نظرة متفائلة تجاه طلب السوق العالمية للطاقة الشمسية، وبخاصة في ظل الارتفاع السريع لأسعار النفط والغاز عالمياً، فإن جدوى “الطاقة الشمسية + التخزين” تتجلى بشكل أكبر، لتصبح أحد الخيارات المفضلة لتعزيز أمن الطاقة والاستقلالية.