لقد لاحظت للتو أن أسعار القهوة ترتفع اليوم. البن العربي مايو ارتفع بنسبة 1.42% وRobusta قفزت بنسبة 4.39% إلى أعلى مستوى خلال أسبوعين. الاضطرابات في الشحن عبر مضيق هرمز ترفع من تكاليف الشحن والتأمين، مما يعني زيادة في نفقات استيراد القهوة للتجار والمحمصين.

الشيء المثير للاهتمام هو أنه، على الرغم من ارتفاع أسعار القهوة على المدى القصير، فإن الصورة على المدى الطويل تبدو مختلطة. حصلت البرازيل على أمطار جيدة الأسبوع الماضي في ميناس جيرايس، مما حسن توقعات محصولها. في أوائل فبراير، توقعت وكالة المحاصيل البرازيلية أن يصل إنتاج 2026 إلى رقم قياسي قدره 66.2 مليون كيس، بزيادة قدرها 17.2% على أساس سنوي. هذا يعني أن هناك عرضًا كبيرًا قادمًا.

فيتنام أيضًا تضخ كميات هائلة من القهوة. صادراتها في يناير زادت بنسبة 38.3% على أساس سنوي إلى 198,000 طن، ومن المتوقع أن يصل إنتاج 2025 إلى 1.76 مليون طن، بزيادة 6% عن العام الماضي. لذلك، على الرغم من أن أسعار القهوة تتصاعد اليوم بسبب مخاوف سلسلة التوريد، إلا أن الصورة الأساسية تشير إلى وجود وفرة من القهوة في السوق.

ما يثير الاهتمام هو بيانات المخزون. استردت مخزونات البن العربي إلى 466,055 كيسًا الأسبوع الماضي من أدنى مستوياتها، كما تعافت مخزونات Robusta أيضًا. عادةً ما تكون هذه التعافيّات سلبية على الأسعار. ومع ذلك، انخفض إنتاج كولومبيا بنسبة 34% على أساس سنوي، وهو جانب مشرق يدعم السوق.

فهل ترتفع أسعار القهوة بشكل مستدام؟ ربما لا على المدى الطويل نظرًا لتوقعات محصول البرازيل القياسية وإنتاج فيتنام القوي. الارتفاع اليومي يبدو أكثر رد فعل على الاضطرابات الجيوسياسية بدلاً من نقص في العرض الأساسي. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الزيادات في تكاليف الشحن ستستمر أم ستتلاشى بمجرد عودة الأمور إلى طبيعتها.