لقد كنت أتابع التوترات الجيوسياسية عن كثب مؤخرًا، وبصراحة، فإن التصعيد المتزايد في الوضع بين الولايات المتحدة وإيران بدأ يعيد تشكيل طريقة تفكيري بشأن التعرض للدفاع. على الأرجح أنك لاحظت العناوين حول الاحتجاجات في إيران، وتهديدات تدخل ترامب، وكل حالة الاضطراب الإقليمي التي تتكشف. ما يلفت الانتباه من زاوية الاستثمار هو كيف يتدفق هذا النوع من الاحتكاك عادةً إلى قطاع الدفاع.

إذن، إليك ما ألاحظه. عندما تتصاعد التوترات مثل هذه، لا يستفيد مقاولو الدفاع من العناوين فحسب—بل يستفيدون من دورات الشراء الفعلية ومن زيادة الإنفاق العسكري. شركات مثل Lockheed Martin وNorthrop Grumman وRTX لديها سجل موثّق لرؤية ارتفاع أسعار أسهمها خلال فترات الاحتكاك بين الولايات المتحدة وإيران. وليس الأمر مجرد نظرية؛ فهذه موردون حقيقيون لإسرائيل وU.S. military. تتولى RTX's Raytheon unit مهمة التعامل مع Iron Dome systems، وتزوّد Lockheed بطائرات F-35 ومنصات MLRS، وقد تم بالفعل نشر قاذفات B2 التابعة لـNorthrop في المنطقة. إن النظام البيئي بأكمله مترابط.

الآن، هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام لبناء المحفظة. اختيار أسهم دفاعية فردية ينطوي على مخاطر—فأنت تراهن على تنفيذ شركة واحدة، أو البيئة التنظيمية، أو تحقيق أرباح تفوق التوقعات. لكن صناديق ETF الخاصة بإيران والمركزة على قطاع الدفاع؟ هذه قصة مختلفة. أنت تحصل على تعرض متنوع للسلسلة التموينية بأكملها—ليس فقط المقاولين الرئيسيين، بل أيضًا مزودي الأنظمة الفرعية مثل L3Harris الذين يتولون الاتصالات وأجهزة الاستشعار. إنها طريقة لالتقاط دورة “سوبر-سايكل” الأوسع لإنفاق الدفاع دون أن يتم مسحك بسبب تعثر شركة واحدة.

لقد كنت أبحث في ثلاثة خيارات رئيسية لصناديق ETF لإيران في هذا المجال. يعد iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) هو الأكبر من حيث الحجم، حيث تبلغ الأصول فيه 13.86 مليار دولار، ويضم 41 شركة. تشمل أبرز الاستثمارات RTX بنسبة 15.83%، وNorthrop بنسبة 4.46%، وLockheed بنسبة 4.43%. لقد ارتفع بنسبة 60% خلال العام الماضي، وزاد بنسبة 5.5% منذ أواخر ديسمبر عندما بدأت الاحتجاجات. تبلغ نسبة المصروفات 38 نقطة أساس.

ثم يوجد Global X Defense Tech ETF (SHLD)، وهو أكثر تركيزًا على زاوية التكنولوجيا—49 شركة متموضعة حول تبنّي تكنولوجيا الدفاع. وقد حقق هذا الصندوق بالفعل أفضل أداء، حيث ارتفع بنسبة 90.5% خلال العام الماضي و8.1% منذ أواخر ديسمبر. تبلغ أبرز الاستثمارات مستوىً مشابهًا، لكن مع أوزان مختلفة قليلًا. يفرض رسومًا بقيمة 50 نقطة أساس.

أما الخيار الثالث الذي يستحق التفكير فيه فهو Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). لديه أصول تبلغ 7.36 مليار دولار، و61 استثمارًا، ويغطي الطيف الكامل من التطوير إلى العمليات. ارتفع بنسبة 46.8% سنويًا، وبنسبة 5.8% منذ تصاعد التوترات. الرسوم 58 نقطة أساس.

ما يعجبني في نهج صناديق ETF لإيران مقارنة بالأسهم الفردية هو زاوية إدارة المخاطر. فأنت لا تراهن على مكالمة الأرباح القادمة لدى Lockheed Martin أو على مشكلة تنظيمية تضرب أحد المقاولين. أنت تراهن على الاتجاه الكلي—وفي الوقت الحالي، يبدو أن هذا الاتجاه واضح جدًا. سواء تم حل الأمر دبلوماسيًا أو تصاعد أكثر، فإن دورة الإنفاق الدفاعي عادةً ما تمتد لسنوات، وليس لأسابيع.

من وجهة نظري، إذا كنت مقتنعًا بأن الوضع الجيوسياسي سيظل متوترًا، فإن إضافة أحد صناديق ETF لإيران هذه إلى قائمة المراقبة الخاصة بك أمر منطقي باعتباره تحوطًا ضد استمرار عدم الاستقرار. فقط تأكد من أنه يتناسب مع مستوى تحملك للمخاطر الإجمالي ومع أطروحة استثمارك.