لقد كنت أبحث في مجال الهيدروجين مؤخرًا وبصراحة، هناك شيء مثير يتشكل هنا يغفله معظم الناس.

إذن، الأمر هو أن سوق الهيدروجين من المفترض أن ينفجر ليصل إلى حوالي 1.4 تريليون دولار سنويًا بحلول عام 2050. هذا ضخم. أكثر من 60 حكومة قد التزمت بالفعل باستراتيجيات الهيدروجين، مما يعني أن الأمر لم يعد مجرد ضجة مؤقتة. لكن هنا تكمن المشكلة: الصناعة تعرضت للدمار تمامًا خلال السنوات القليلة الماضية. فقط 4% من مشاريع الهيدروجين التي أعلنت منذ 2020 لا تزال قائمة. معظم المبادرات فشلت أو تم تأجيلها.

لكن هذا هو المكان الذي تظهر فيه الفرص. عندما تهدأ الأمور بعد انهيار، الشركات التي تبقى على قيد الحياة؟ هي التي ستكون في وضع يمكنها من تحقيق أرباح حقيقية.

لقد كنت أدرس ثلاث شركات هيدروجين يمكنها فعلاً تحقيق ذلك على المدى الطويل. أولاً، هناك شركة Plug Power. نعم، تعرضت لضربة قوية - سهمها انخفض بنسبة 79% من ذروته وكانت تواجه مشاكل سيولة خطيرة في 2025. لكنهم جمعوا مؤخرًا $370 مليون دولار من مستثمر مؤسسي في أكتوبر، مع توفر 1.4 مليار دولار أخرى إذا لزم الأمر. إنهم يحاولون بناء عملية هيدروجين متكاملة رأسياً بالكامل - من electrolyzers إلى شبكات التزود بالوقود. لديهم شراكات مع وول مارت وأمازون بالفعل. إذا تحقق الطلب على الهيدروجين كما يتوقع الجميع، يمكن لـ Plug أن يلتقط حصة كبيرة من ذلك السوق الذي يقدر تريليونه دولار. المخاطر؟ حرق نقدي كبير وديون. هذا هو الخيار عالي المخاطر.

ثم هناك شركة Bloom Energy. يتخذون نهجًا مختلفًا باستخدام خلايا الوقود الصلبة، مما يمنحهم كفاءة ومرونة أفضل. هم بالفعل يحققون أرباحًا على أساس غير GAAP ويحققون إيرادات تقارب $2 مليار دولار لعام 2025. ازدهار الذكاء الاصطناعي يساعدهم - إنهم يتفوقون في تزويد مراكز البيانات بالطاقة. Bloom أكثر استقرارًا من Plug، لكن التقييم قد يكون مبالغًا فيه مقارنة بالأساسيات الفعلية. التوسع بسرعة السوق قد يكون صعبًا.

أما ليند (Linde)، فهي الخيار إذا رغبت في النوم ليلاً. هم أحد أكبر موردي الغازات الصناعية في العالم، وهم بالفعل متعمقون في الهيدروجين - يزودون المصافي والمصانع الكيميائية، ويبنّون الآن مصانع هيدروجين أخضر في الولايات المتحدة وأوروبا. بالإضافة إلى ذلك، يدفعون توزيعات أرباح سنوية $6 . هذا لن يمنحك عوائد 10x، لكنه استثمار قوي ومتوازن وأقل تقلبًا بكثير من الاثنين الآخرين.

لكن الواقع: معظم الهيدروجين المنتج الآن لا يزال ملوثًا. الهيدروجين النظيف؟ كان فقط 0.1% من الإنتاج في 2023. التقنية لا تزال بحاجة لإثبات قدرتها على العمل على نطاق واسع وتحقيق جدوى اقتصادية. السياسات الحكومية لا تزال متباينة جدًا - سرعات الاعتماد تختلف بشكل كبير بين الدول.

لذا، اعتمادًا على مدى تحملك للمخاطر، لديك خيارات. اختر Plug إذا كنت جريئًا وتؤمن بالرؤية طويلة الأمد. اختر Bloom إذا أردت شيئًا أكثر استقرارًا ولكنه لا يزال ينمو. اختر Linde إذا أردت التعرض للهيدروجين بدون تقلبات مروعة. الجزء المثير هو أن هذه الأسهم تراجعت جميعها عن ذروتها، لذلك لست تشتري عند مستويات الهوس. الانتعاش خلال السنوات القليلة الماضية لديه الكثير من الإمكانيات للنمو.

شركات الهيدروجين التي في الموقع الصحيح يمكنها حقًا أن تخلق ثروة على مدى العقود القادمة. فقط بحاجة لاختيار التعرض المناسب لمحفظتك.