Внедрение инноваций в систему для обеспечения определенности будущего развития отраслей

Секьюритиз Таймс | репортер Хэ Цзюэюань Го Бохао

Будущие отрасли, будучи представителями нового раунда технологической революции и изменений в промышленности, характеризуются высокой степенью неопределенности, что является их отличительной чертой по сравнению с развивающимися и традиционными отраслями. Неопределенность инвестиционной отдачи приводит к тому, что капитал «не осмеливается вкладывать» и «не желает вкладывать»; изменчивость технологических маршрутов повышает стоимость экспериментирования для предприятий. «План “15-й (пятилетний) пятилетки — 2026–2030” (15五)”» требует «создать механизм роста инвестиций в будущие отрасли и распределения рисков» — именно за счет институционального проектирования определенности стремятся компенсировать неопределенность в процессе развития будущих отраслей.

Будущие отрасли движимы передовыми технологиями и охватывают ключевые направления, включая квантовые технологии, биопроизводство, водородную энергетику и энергию ядерного синтеза, мозгово-компьютерные интерфейсы, воплощенный интеллект, связь 6-го поколения и т.д. Руководитель соответствующего ведомства Министерства промышленности и информатизации ранее отмечал, что у нашей страны есть совокупные преимущества — полный промышленный комплекс, масштабная промышленная база, богатые сценарии применения — которые создают благоприятную почву для развития будущих отраслей. Однако развитие будущих отраслей в нашей стране также сталкивается с проблемами недостаточного системного планирования, недостаточно прочного технического фундамента и т.п.

В настоящее время развитие будущих отраслей в нашей стране в основном опирается на инвестиции из финансового бюджета и госсектора; вовлеченность социального капитала недостаточна, а вложения в звенья фундаментальных инноваций и пилотной отработки с последующим доведением до зрелости (中试) остаются слабыми. Как разорвать зависимость от бюджетных средств, побудить все виды хозяйствующих субъектов и социальный капитал активно включаться и активизировать энергичность компаний как инновационных субъектов — ключевая задача на сегодняшний день в продвижении развития будущих отраслей.

Решение заключается в устранении рассогласования между высокорисковым характером будущих отраслей и инстинктом капитала уходить от риска. С одной стороны, решая «проблему финансирования: откуда взять деньги» с помощью механизма роста инвестиций; с другой — устраняя заботы «не осмелюсь вкладывать» за счет механизма распределения рисков.

Создание механизма роста инвестиций прежде всего состоит в формировании модели инвестирования и финансирования «государство направляет, рынок играет ведущую роль, а также обеспечивается многосторонняя координация». С учетом особенностей длительных циклов выращивания будущих отраслей и высокой рискованности необходимо: с одной стороны, усилить терпеливый капитал, создавая больше инвестфондов, ориентированных на длинные циклы развития будущих отраслей — через структуру «фонд фондов (母基金)+ дочерние фонды (子基金)» стимулировать социальный капитал «вкладываться вместе» и «вкладываться надолго», сформировав эстафету капитала; с другой стороны, внедрять инновационные финансовые инструменты, разрабатывать специализированные продукты, например «залог прав интеллектуальной собственности», чтобы точно направлять ликвидность в начинающие компании; кроме того, нужно углублять реформу «перевода бюджетных ассигнований в инвестиции (拨改投)», превращая бюджетные субсидии в долевое вложение, тем самым обеспечивая доброкачественный механизм «вклад — выход — повторный оборот» для непрерывного «кроветворения» бюджетных средств.

Создание механизма распределения рисков в первую очередь заключается в построении системы многостороннего распределения, где четко определены права и обязанности, риски несут совместно, а доходы распределяются. Необходимо содействовать тому, чтобы правительства, предприятия, финансовые учреждения, научно-исследовательские институты и прочие стороны совместно брали на себя инновационные риски и снижали стоимость проб и ошибок для одного конкретного субъекта. Для правительственных инвестиционных фондов и госсектора, инвестирующего в будущие отрасли, требуется внедрить дифференцированную систему оценок и создать механизм допуска к ошибкам в качестве основного принципа с освобождением от ответственности за должное исполнение и соблюдение требований; это позволит сформировать благоприятную атмосферу, поощряющую инновации и терпимость к неудачам. Одновременно следует добросовестно реализовать меры поддержки в отношении «первого комплекта (партии) оборудования» (首台（套）), «первой партии новых материалов» (首批次新材料) и «первой версии программного обеспечения» (首版次软件), чтобы соединить ключевые узкие места в доведении технологий до зрелости и рыночной проверке. За счет определенности внедрения в сценарии применения компенсируются и технологическая, и рыночная двойная неопределенность, а также дополнительно укрепляются уверенность социального капитала в участии и ожидания по отдаче.

Для внедрения на практике механизма роста инвестиций и распределения рисков также необходима зрелая промышленная экосистема в качестве опоры. В настоящее время экосистема будущих отраслей в нашей стране сравнительно слаба; ее нужно развивать и усиливать, выращивая технологических лидеров и «единорогов», чтобы задействовать их роль «лидера цепочки»; содействовать тому, чтобы малые и средние предприятия шли путем «специализация+утонченность+инновационность+новизна» (专精特新), углубленно работали в сегментированных областях. Суть — разрушить отраслевые барьеры и способствовать свободной циркуляции в рамках экосистемы таких факторов, как таланты, капитал, данные и др.

Период «15-й — 5-й пятилетки» (十五五) — это ключевое «окно» для того, чтобы будущее размещение отраслей набрало форму. Создание механизма роста инвестиций и распределения рисков — это не только поддержка развития отраслей на уровне финансирования, но и закладка институциональной основы для инноваций во всей цепочке будущих отраслей, а также помощь нашей стране в том, чтобы в новом раунде глобальной технологической революции перехватить инициативу и завоевать преимущества.

(Редактор: Ван Чжичжэн HF013)

     【ДИСКЛЕЙМЕР】 Эта статья отражает только личную позицию автора и не имеет отношения к Hexun. Сайт Hexun сохраняет нейтралитет в отношении изложенных в тексте утверждений и оценок взглядов; он не предоставляет каких-либо явных или подразумеваемых гарантий в отношении точности, надежности или полноты содержащихся материалов. Просим читателей рассматривать информацию только как справочную и самостоятельно нести полную ответственность. Электронная почта: news_center@staff.hexun.com

Сообщить