جولدمان ساكس يرفع تصنيفه لشركة نتفليكس إلى "شراء" قبل تقرير أرباحها

رفعت شركة جولدمان ساكس تصنيف نتفليكس من “محايد” إلى “شراء”، وذلك لأن نسبة المخاطر إلى المكافآت تحسّنت قبل صدور تقرير الشركة المالي في 16 أبريل. كما رفعت الشركة السعر المستهدف إلى 120 دولارًا، ما يعني وجود مساحة صعود تقارب 26% مقارنةً بالمستوى الحالي.

قبل رفع التصنيف، كانت أسهم نتفليكس قد تراجعت بنسبة 16% خلال الأشهر الستة الماضية. وترى جولدمان ساكس أن جزءًا من هذا التراجع يمكن أن يُعزى إلى الضغوط غير الحاسمة التي أحدثتها خطط الشركة السابقة للاستحواذ على أصول شركة وارنر براذرز ديسكفري. وبما أن نتفليكس قد تخلّت عن تلك الصفقة وتحصّلت من شركة باراماونت جلوبال على حوالي 2.8 مليار دولار كرسوم إنهاء، يعتقد المحلل شيريدان أن نتفليكس ستعود إلى مسار سرد مستقل للتنفيذ، وأن هناك مساحة لفترة تعديلات إيجابية على توقعات الأرباح.

تستند منطقية جولدمان ساكس المتفائلة إلى ثلاثة مستويات. أولها مساهمة إيرادات من زيادة الأسعار في السوق الأمريكية في مارس 2026؛ إذ تقدّر الشركة أن ذلك سيضيف 3.0 مليارات دولار من الإيرادات بشكل تراكمي خلال 2026 و2027. ثانيها توسّع هامش الربح التشغيلي وفقًا لمعايير GAAP بمعدل يقارب 250 نقطة أساس سنويًا على مدى السنوات الثلاث المقبلة. ثالثها العائد على رأس المال؛ وبما أن عمليات الاندماج والاستحواذ لم تعد ضمن نطاق الاعتبار، قد يُوصَف هدف الإدارة لتحقيق تدفقات نقدية حرة في 2026 بقيمة 11.0 مليار دولار بأنه محافظ نسبيًا.

تعد المداومة الإعلانية عاملًا محفزًا على المدى الأطول. تتوقع جولدمان ساكس أن إيرادات نتفليكس من الإعلانات ستنمو من حوالي 1.5 مليار دولار في 2025 إلى حوالي 4.5 مليارات دولار في 2027، لتقترب من 9.5 مليارات دولار بحلول 2030.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: Zhang Jun SF065