740B عملاق يحقق أعلى مستوى تاريخي! ارتفاع جماعي في CPO نظرة عامة على أداء تقارير الأرباح السنوية لـ 16 سهمًا

تحت تأثير خبر وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران لمدة أسبوعين، شهدت أسهم A في الصين ارتفاعًا جماعيًا كبيرًا في الجلسة الصباحية من يوم 8 أبريل، حيث قفز مؤشر شينتشوان بمقدار 4.81%. وقد أظهر قطاع CPO أداءً قويًا في فترة ما قبل الافتتاح، وبلغت أسهم شركة Jianqiao Technology وMingpu Optics وTaijing Technology حدًا صعوديًا (وقف خسائر/حد أقصى للارتفاع) في جلسة ما قبل الافتتاح، بينما قفزت سهم Longxin Bochuan بأكثر من 10%. وفي ظل ارتفاع حرارة السوق، شهدت أسهم “Yi Zhongtian” قفزات جماعية؛ إذ ارتفع سهم Jizong Xuchuang بنسبة 8.07%، وسهم Xin Yisheng بنسبة 7.2%، وسهم Tianfu Communication بنسبة 3.94%.

بعد أن شهدت شركة Jizong Xuchuang قفزة قوية في فترة ما قبل الافتتاح، سجل سعر السهم أيضًا أعلى مستوى تاريخي جديد؛ واعتبارًا من إغلاق تداول ما قبل افتتاح يوم 8 أبريل، بلغ سعر السهم 669.5 يوان/للسهم، ووصلت القيمة السوقية الأحدث إلى 743.9 مليار يوان.

الحلول الأساسية للاتصالات البصرية المستقبلية

تشير البيانات إلى أن CPO هي تقنية جديدة للتغليف التكاملـي الكهروضوئي، حيث تكسر نموذج التغليف المستقل التقليدي لوحدات الوصل البصري ورقائق الدارة الإلكترونية، من خلال تغليف محرك الضوء (الجزء الأساسي من وحدة الوصل البصري) ورقاقة ASIC الخاصة بالمبدّل مباشرةً على نفس الركيزة.

والسبب في أن تقنية CPO تحظى باهتمام متزايد من السوق يكمن في تطور الذكاء الاصطناعي؛ إذ تتزايد احتياجات نقل البيانات إلى عرض نطاق أعلى، وفي بعض السيناريوهات (مثل مراكز البيانات) لم يعد نموذج “كابلات + موصلات” لوحدات الوصل البصري التقليدية قادرًا على تلبية المتطلبات. وتقوم CPO بحل هذه المشكلة عبر تقنية التغليف المشترك، وهي تمثل الحل الأساسي للجيل التالي من الاتصالات البصرية عالية السرعة، مثل وحدات 800G و1.6T وغيرها.

صرّح بنك Tianfeng للأوراق المالية بأن إجماع الصناعة بات متزايدًا على أن CPO خيار حتمي وليس تقنية اختيارية. وقد تحولت المناقشات من التشكيك في الحاجة إلى CPO إلى معالجة تحديات التنفيذ، بما في ذلك النماذج المتكاملة، وهيكل التحكم، والاستعدادات التشغيلية.

الشركات الرائدة تعمل بنشاط على التخطيط المسبق

في الوقت الحالي، رغم أن تقنية CPO لا تزال في مرحلة مبكرة من التسييل التجاري، فإن الشركات الرئيسية تعمل بالفعل بنشاط على التخطيط في مسار CPO. على سبيل المثال، أوضحت شركة Nvidia في GTC2026 بشكل واضح أن CPO هي المسار الرئيسي لكسر عنق الزجاجة في استهلاك الطاقة وعرض النطاق في مجموعات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي. وفي 1 أبريل، أعلنت شركة TSMC أن منصة التكامل للسيليكون فوتونيكس COUPE ستدخل الإنتاج على نطاق سنوي خلال هذا العام، وهو ما يشير إلى أن CPO قد دخلت رسميًا “عامها الأول للتسييل التجاري”.

وخلال OFC2026، قامت شركة Lightmatter بإصدار أول مصفوفة ألياف بصرية قابلة للفك في الصناعة vClickOptics، ودمجت تقنيات موصلات Senko SEAT وMPC، بما يتوافق مع الإنتاج الكمي لـ CPO. كما طرحت شركة Coherent حل CPO بنظام socketed بسعة 6.4T، باستخدام تصميم فتحات إدخال معيارية، بما يوازن بين عرض نطاق مرتفع وسهولة الصيانة.

تتوقع شركة Jubong للأوراق المالية الاستثمارية (JuFeng) أن الفترة من 2025 إلى 2027 ستشهد نموًا سريعًا في مرحلة التوسع، حيث ستقوم CPO أولاً بتطبيق شبكات الاتصالات الأساسية لمجموعات الحوسبة عالية المستوى للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات السحابية فائقة الحجم. وبعد عام 2027 ستبدأ تدريجيًا بالتغلغل في مراكز البيانات العامة؛ ومن المتوقع أن يتجاوز حجم سوق المكونات الأساسية في عام 2030 حاجز 15 مليار دولار، لتصبح محرك النمو الأساسي في قطاع الاتصالات البصرية.

ووفقًا لتوقعات Yole، ستنطلق CPO من منافذ 800G/1.6T، ويدخل قطاعها مرحلة الاستخدام التجاري خلال الفترة 2024 إلى 2025، وقد تصل مبيعات المنافذ عالميًا إلى 4.5 مليون شريحة بحلول عام 2027، ومن المتوقع أن يصل دخل السوق في عام 2033 إلى 2.6 مليار دولار (معدل النمو السنوي المركب 46% خلال 2022 إلى 2033).

الداخلية أيضًا تولي أهمية لـ CPO

على الصعيد المحلي، تولي الصين أيضًا اهتمامًا نشطًا لتقنية CPO. من الناحية السياسية، أصدرت “مكتب شؤون الصناعة والمعلوماتية” (الوزارة) في 2 أبريل 2026 إشعارًا بعنوان 《حول تنفيذ حملة خاصة لتمكين الحوسبة الشاملة الشاملة (الخدمات) لدعم تطوير المؤسسات الصغيرة والمتوسطة》، حيث أوضحت بوضوح العمل على دفع نشر تطبيقات تقنيات مثل التبديل البصري الشامل، وتقليل التأخير في شبكات الحوسبة، وإعطاء الأولوية لاستخدام تقنية CPO في مراكز الحوسبة الذكية. ووفقًا لمتطلبات السياسة، يجب ألا تقل نسبة ملاءمة CPO لمراكز الحوسبة الذكية الجديدة بنهاية 2026 عن 60%، كما سيتم توسيع نطاق تغطية “استخدام الحسابات بالمللي ثانية” (毫秒用算) على مستوى المنطقة الحضرية (المدى الحضري).

وعلى مستوى الأقاليم، أصدر مكتب الصناعة والمعلوماتية لمدينة شنتشن في مارس 2026 وثيقة بعنوان 《خطة عمل لتسريع التقدم في سلسلة صناعة خوادم الذكاء الاصطناعي ذات الجودة العالية》، حيث حددت بوضوح العمل على تطوير وحدات تغليف ضوئية لـ CPO/LPO/NPO عالية السرعة ومنخفضة استهلاك الطاقة. كما تدعم الوثيقة تنفيذ مشاريع الإنتاج الكمي لوحدات ضوئية 800G/1.6T/3.2T، وتعمل على دفع اختراقات في تقنيات أساسية مثل الأغشية الرقيقة من نوبات الليثيوم (نيوبات الليثيوم) والزرنيخيد الإنديوم (磷化铟) وغيرها من التقنيات.

كما أن سلسلة الصناعة تعمل أيضًا على التقدم؛ إذ تلقت شركة Robotek (罗博特科) مؤخرًا طلبات لمعدات الاقتران للسيليكون فوتونيكس بقيمة تقارب 600 مليون يوان. وفي مشروع “Xingyao” للسيليكون فوتونيكس، الذي أسسته كل من شركة Changguang Huaxin (长光华芯) وشركة Hengtong Optoelectronics (亨通光电) بشكل مشترك، بدأ المشروع مؤخرًا في مدينة سوتشو، لبناء أول خط إنتاج وطني لشريحة سيليكون فوتونيكس مقاس 8 بوصة بعقدة 90nm.

الأداء الإجمالي لمفهوم CPO لافت للنظر

من خلال تقارير السنة المالية 2025 التي تم الإفصاح عنها بالفعل، يظهر أن مفهوم CPO ككل حقق أداءً مميزًا. على سبيل المثال، حققت Jizong Xuchuang أرباحًا صافية تعود إلى المساهمين قدرها 8B يوان في 2025، بزيادة سنوية قدرها 108.78%. كما حققت Tianfu Communication أرباحًا صافية تعود إلى المساهمين قدرها 1.6T يوان، بزيادة سنوية قدرها 50.15%. كذلك تجاوزت أرباح شركات Huagong Technology وJingwang Electronics وXiechuang Data التي تعود إلى المساهمين في 2025 أيضًا حاجز 10 مليارات يوان. بشكل عام، من بين 16 سهمًا تم الإفصاح عن تقارير 2025 الخاصة بها، حققت 15 سهمًا أرباحًا في 2025.

ومن زاوية المقارنة على أساس سنوي، باستثناء Jizong Xuchuang التي تضاعفت، شهدت Longxin Bochuan زيادة كبيرة في الأداء بنسبة 364.62% في 2025، لتبلغ أرباحها الصافية العائدة إلى المساهمين 3.35 مليار يوان. كما تضاعفت أرباح شركة Guangju Technology وشركة Jeput (杰普特) على أساس سنوي في 2025 أيضًا، مع نمو بلغ على التوالي 163.76% و110.11%، لتصل أرباحهما الصافية العائدة إلى المساهمين إلى 1.77 مليار يوان و6.4T يوان على التوالي.

ذكر قسم ويست سيكيوريتيز (西部证券) أن CPO تتسارع في التطبيق التجاري بدعم من قادة الصناعة وغيرها، وأن السنوات الثلاث المقبلة هي نافذة الملاحظة الأساسية التي سيستمر فيها معدل اختراق CPO في الارتفاع بسرعة، وسيتشكل تدريجيًا هيكل سلسلة التوريد وتقسيم قيمة سلسلة الصناعة. وقالت شركة Dongwu Securities إنه ينبغي في المرحلة المقبلة التركيز بشكل أساسي على تقدم الطلبات في الجزء العلوي والسفلي من سلسلة صناعة CPO، لالتقاط فرص اليقين المتعلقة بمشروعات سلسلة التوريد.

(المصدر: مركز أبحاث Eastern Fortune)