PayPal расширяет PYUSD на 70 рынков, а рыночная капитализация его стейблкоина достигает 4,1 миллиарда долларов

• Реклама -

PayPal объявила 17 марта, что расширяет свою обеспеченную долларом США стейблкоин PayPal USD (PYUSD) до 70 рынков по всему миру. Этот шаг переводит PYUSD из продукта, ориентированного в первую очередь на пользователей из США и Великобритании, в вариант, доступный по всей Азиатско-Тихоокеанской зоне, Европе, Латинской Америке и Африке.

Расширение охватывает 68 новых стран и приходит на фоне того, что рыночная капитализация стейблкоина за последний год выросла в пять раз — примерно до $4,1 млрд.

Что именно позволяет расширение

Согласно пресс-релизу PayPal, пользователи на вновь добавленных рынках могут покупать, хранить, отправлять и получать PYUSD напрямую в рамках своих существующих аккаунтов PayPal. Для этого не требуется отдельная настройка кошелька или онбординг, специфичный для криптовалюты. Именно интеграция в существующую инфраструктуру PayPal является стратегическим преимуществом, на котором компания делает акцент. У PayPal более 400 миллионов активных аккаунтов по всему миру. Проблема распространения, которая мешает большинству стейблкоинов добиться значимого принятия на розничном уровне, здесь не применима в той же степени.

Среди заметных новых рынков — Сингапур, Колумбия, Перу, Уганда и Гватемала. Географическое распределение — намеренное. Латинская Америка и Африка — это рынки, где стоимость трансграничных денежных переводов входит в число самых высоких в мире, и где разрыв между традиционными сроками расчетов и скоростью расчетов в сети имеет наибольшее коммерческое значение. Мерchants, принимающие PYUSD в этих регионах, теперь могут получать средства за минуты, а не за дни, как требуется при использовании обычных международных платежных каналов.

Правомочные международные пользователи также могут зарабатывать вознаграждения на остатках PYUSD, повторяя 4% годовой доходность, которую сейчас получают держатели в США. Эта часть доходности меняет ценностное предложение продукта с чисто платежного инструмента на нечто ближе к гибриду «сбережения и расчеты», что особенно актуально на рынках, где волатильность местной валюты делает сбережения в долларах привлекательными.

Одна оговорка, на которую стоит обратить внимание: в Сингапуре доступ к PYUSD в настоящее время ограничен держателями бизнес-аккаунтов и недоступен индивидуальным потребителям. Такое исключение отражает осторожный подход Сингапура к розничным криптопродуктам — в согласии с ограниченной моделью доступа, которую страна применяла к таким платформам, как Polymarket, как было рассмотрено в более ранних публикациях.

                Citigroup снижает целевые цены на биткоин и Ethereum, обвиняя сужение окна для законодательства о криптовалютах в США

Траектория рыночной капитализации

Рыночная капитализация PYUSD, достигшая $4,1 млрд после пятикратного роста за последний год, — это число, которому нужна контекст. Оно ставит PYUSD далеко позади USDC с $75,3 млрд в обращении и позиции Tether, но темп роста сигнализирует о динамике, а не о застое. ПятКратное увеличение за двенадцать месяцев у эмитента с инфраструктурой дистрибуции PayPal и ее регуляторным статусом — это история роста другого типа, чем рост новой протокольной системы, которая гонится за стимулами ликвидности.

PYUSD остается стейблкоином, который регулируется на федеральном уровне, выпущенным Paxos Trust Company под надзором Департамента финансовых услуг Нью-Йорка (New York Department of Financial Services). Эта регуляторная основа становится все более важной по мере изменения ландшафта. Регуляторная позиция Circle была ключевым драйвером роста стоимости акций на 100% в месяц — как было отмечено в более ранних материалах на этой неделе. Структура PayPal под надзором NYDFS относит PYUSD к той же категории соответствующих требованиям и институционально достоверных стейблкоинов, которые, скорее всего, получат наибольшую выгоду, если в США продвинется законодательство о стейблкоинах.

Более широкая картина

Глобальное расширение PayPal приходится на ту же неделю, когда Mastercard согласилась приобрести поставщика инфраструктуры для стейблкоинов BVNK — до $1,8 млрд, что является крупнейшим приобретением, связанным со стейблкоинами, за всю историю отрасли. Два этих объявления вместе описывают традиционную индустрию платежей, которая уже перешла от споров о том, актуальны ли стейблкоины, к конкуренции за обладание инфраструктурой, обеспечивающей их масштабное внедрение.

Рынки, в которые PayPal заходит с PYUSD, во многих случаях — те же рынки, где традиционная инфраструктура денежных переводов наиболее дорогая и наиболее медленная. Трансграничные переводы в Уганду, Гватемалу и Перу несут комиссии, которые расчеты в стейблкоинах способны заметно сократить. Сможет ли PayPal конвертировать это структурное преимущество в реальные объемы на этих рынках, зависит от принятия пользователями и готовности мерchants принимать продукт — а оба этих фактора требуют времени для формирования. Инфраструктура уже на месте. Коммерческий тест начинается сейчас.