Сейчас ли время покупать технологические акции? Goldman Sachs так считает

Кратко

• Стратеги Goldman Sachs говорят, что технологические оценки снизились ниже показателей более широкого рынка впервые за десятилетия
• Технологии отстают от остального рынка с разницей, невиданной с начала 1970-х
• Показатель PEG сектора упал ниже Consumer Discretionary, Staples и Industrials
• Прибыль технологических компаний остается сильной: ожидается рост EPS на 44% в 1 квартале 2026 года
• Goldman говорит, что текущие лидирующие технологические компании торгуются примерно по 20x forward P/E — меньше чем вдвое по сравнению с уровнями пузыря доткомов

💥 Найдите следующий KnockoutStock! Получайте живые цены, графики и KO Scores на KnockoutStocks.com — платформе, основанной на данных, которая ранжирует каждую акцию по качеству и потенциалу пробоя.

Стратеги Goldman Sachs говорят, что технологический сектор теперь выглядит дешевым после одного из худших периодов падения относительной эффективности за 50 лет. Банк говорит, что распродажа создала возможность для покупки для инвесторов.

Технологический сектор становится все более привлекательным для инвесторов по мере снижения оценок ниже показателей более широкого фондового рынка, — по данным Goldman

— Bloomberg (@business) 7 апреля 2026 г.

Технологические акции в прошлом октябре достигли рекордных максимумов, движимые быстрым ростом выручки и сильной прибылью. С тех пор они резко снизились на опасениях по поводу масштабных расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта.

Крупнейшие компании в сфере облачных вычислений взяли на себя обязательства более чем на $700 млрд по расширению дата-центров. Инвесторы задаются вопросом, оправдают ли эти отдачи уровень таких расходов.

Теперь технологии отстают от более широкого рынка с разницей, невиданной с начала 1970-х. Стратеги Goldman Sachs во главе с Питером Оппенгеймером говорят, что этот разрыв создал четкую возможность по оценкам.

Коэффициент цена/прибыль к росту (price-to-earnings-growth) для глобальной информационных технологий упал ниже показателей более широкого рынка. Теперь forward price-to-earnings ratio сектора находится ниже Consumer Discretionary, Consumer Staples и Industrials.

Goldman сравнил текущее падение оценок с минимумом, который наблюдался после того, как пузырь доткомов лопнул в период между 2003 и 2005 годами. Банк говорит, что это не означает повторения этого краха.

Почему Goldman не называет это пузырем

Сегодня ведущие технологические компании — включая Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft и Amazon — торгуются со совокупным двухлетним forward price-to-earnings ratio примерно на уровне 20x. В пике пузыря доткомов в 2000 году топ-технологические акции торговались примерно по 52x.

Этот разрыв лежит в основе аргумента Goldman. Банк говорит, что текущие оценки не отражают тот уровень спекуляций, который подпитывал пузырь более двух десятилетий назад.

Сохранялась и прибыль на фоне распродажи. Аналитики ожидают, что сектор информационных технологий увеличит прибыль на акцию (EPS) на 44% в первом квартале 2026 года.

Эта цифра обеспечивает 87% общего роста прибыли S&P 500 за период. Goldman оценивает, что инвестиции в инфраструктуру ИИ в одиночку внесут около 40% в рост прибыли S&P 500 в этом году.

Что движет ротацией вдали от технологий

Инвесторы перешли в то, что Goldman называет акциями «старой экономики». Корзина Goldman из капиталоемких акций — включая коммунальные и производственные компании — выросла на 11% с начала года.

Эти сектора были переоценены, поскольку инвесторы ожидают более активных расходов на инфраструктуру, чтобы поддерживать поставки энергии и расширение дата-центров. Этот сдвиг отвел деньги от технологий.

Goldman также отмечает, что денежные потоки техкомпаний менее чувствительны к экономическому росту. Банк говорит, что это делает сектор более защищенным, если продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке будет давить на глобальные рынки.

С начала 2025 года S&P 500 также отставал от других крупнейших глобальных рынков, разворачивая тенденцию, которая сохранялась с момента финансового кризиса.

Оппенгеймер из Goldman сказал, что рентабельность собственного капитала в технологическом секторе оставалась высокой, а пересмотры прогнозов по прибыли — позитивными на протяжении спада.

Рассматриваете новую акцию? Возможно, сначала стоит посмотреть, что у нас в watchlist.

Наша команда в Knockout Stocks отслеживает топ-производительных аналитиков и рыночно значимые тренды, чтобы раньше заметить потенциальных победителей. Мы выявили пять акций, к которым сейчас проявляют спокойный интерес, и которые могут быть достойны внимания уже сейчас. Создайте бесплатный аккаунт, чтобы открыть полный отчет и получать текущие инсайты по акциям.

✨ Специальное предложение ограничено по времени

Получите 3 бесплатные eBook по акциям

            Узнайте о топ-результативных акциях в AI, Crypto и Technology с помощью экспертного анализа.
        

        

            *                       
                    **Топ-10 акций в AI** — ведущие компании в сфере AI
                
            *                       
                    **Топ-10 акций в Crypto** — лидеры блокчейна
                
            *                       
                    **Топ-10 акций в Tech** — техногиганты
                
        

        

            
                📥 Получите свои бесплатные eBook