كنت أفكر في شيء ربما يعاني منه الكثير من المستثمرين الأفراد - فكرة محاولة التفوق على السوق. واتضح أن هناك نظرية رسمية تشرح سبب فشل معظمنا في ذلك.

تقول نظرية المشي العشوائي بشكل أساسي إن أسعار الأسهم تتحرك بشكل غير قابل للتنبؤ تمامًا. بمعنى، لا يمكنك النظر إلى ما حدث بالأمس وتوقع ما سيحدث غدًا. عالم الاقتصاد بيرتون مالكيل طرح هذه الفكرة في التيار السائد في عام 1973 من خلال كتابه، وبصراحة، ما زالت صامدة إلى حد كبير.

الفكرة الأساسية بسيطة جدًا: تتقلب الأسعار بناءً على أحداث عشوائية، لا على أنماط. وهذا يتحدى كل ما قد تكون تعلمته عن التحليل الفني أو التحليل الأساسي باعتبارهما قادرين على التنبؤ بالحركات. ووفقًا لنظرية المشي العشوائي، فإن كلا النهجين هما في الأساس مجرد تخمينات مدروسة لا تمنحك ميزة حقيقية.

الأمر المثير للاهتمام هو كيف ترتبط هذه النظرية بفرضية كفاءة السوق. تفترض فرضية كفاءة السوق أن كل المعلومات المتاحة تكون بالفعل مُدرجة في الأسعار في أي لحظة معينة. لذلك، حتى لو قمت بأبحاثك، وحتى لو كنت تعتقد أنك وجدت شيئًا فات الآخرين - فغالبًا يكون السوق قد تسعّره بالفعل. وتذهب نظرية المشي العشوائي إلى أبعد من ذلك وتقول إنه حتى مع وصول معلومات جديدة إلى السوق، فإن تحركات الأسعار لا تزال غير قابلة للتنبؤ بشكل ثابت.

لكن النقاد يردون بقوة إلى حد ما. يجادلون بأن الأسواق ليست دائمًا فعّالة تمامًا، وأن هناك أنماطًا إذا نظرت بجدية كافية، وأن المستثمرين المهرة لا يزال بإمكانهم التفوق. وبالفعل، فبدا أن فُقاعات السوق والانهيارات تشير أحيانًا إلى نوع من التوقع في لحظات معينة. لذلك ليس الأمر وكأن النظرية محكمة الإغلاق تمامًا.

لكن هذه هي النقطة التي تصبح فيها نظرية المشي العشوائي مفيدة فعلًا للمستثمرين العاديين: إذا قبلت أن تحركات الأسعار على المدى القصير عشوائية في الأساس، فمحاولة توقيت السوق أو اختيار الفائزين الأفراد ستكون على الأرجح مضيعة للطاقة. بدلًا من ذلك، يتبع معظم الناس هذا النهج ويستثمرون في صناديق المؤشرات الواسعة أو صناديق ETF ويتركون الوقت يقوم بعمله. أنت لست تحاول التفوق على السوق - أنت فقط تركب موجته.

الحركة العملية هنا هي التنويع والتفكير طويل الأجل. ألْقِ المال في شيء مثل صندوق مؤشر S&P 500 بشكل منتظم على مدى سنوات، ولا تُبالغ في التفكير في التقلبات اليومية، واستفد من الاتجاه الصعودي العام. إنه استثمار سلبي وممل، لكن نظرية المشي العشوائي تشير إلى أنه أيضًا أكثر واقعية من البديل.

لذا، لا تقول نظرية المشي العشوائي إنها لا يمكنك جني المال من الاستثمار. إنها تقول فقط إن المسار الذي يعتقد معظم الناس أنه سيعمل ربما لن يعمل، وهناك نظرية تدعم ذلك بالفعل. شيء يستحق التفكير فيه إذا كنت ما زلت تحاول توقيت كل حركة.