تقلص فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، ومع ذلك لا يزال الين يتراجع، لغز التراجع المستمر لليابانيين

أثبتت مقولة “انكماش فرق الفائدة → ارتفاع قيمة الين” في سوق الفوركس أنها لم تعد صالحة. منذ عام 2025، خفضت الولايات المتحدة أسعار الفائدة بينما رفعتها اليابان، فقلّص فرق الفائدة على السياسات بين البلدين إلى أدنى مستوى له منذ نحو 3 سنوات، لكن سعر صرف الين لا يزال ثابتًا تقريبًا عند نطاق 155 ينًا مقابل كل دولار، دون تغير يذكر مقارنة ببداية العام. أين تكمن “اللغز” الذي يتمثل في استمرار تدهور الين في ظل انكماش فرق الفائدة؟

ستعقد بنك اليابان اجتماع السياسة النقدية في 18~19 ديسمبر لمناقشة رفع سعر الفائدة على السياسات. يتوقع السوق أن احتمال رفع الفائدة في اجتماع ديسمبر مرتفع جدًا، ويصل إلى 95%.

قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) التابعة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FRB) في اجتماعها الذي عُقد في ديسمبر خفض الفائدة لثلاث مرات متتالية. إذا قرر بنك اليابان رفع الفائدة، فإن فرق سعر الفائدة على السياسات بين اليابان والولايات المتحدة سينخفض إلى أدنى مستوى منذ نحو 3 سنوات. حاليًا، تم تضييق فرق سعر الفائدة الحقيقي إلى أدنى مستوى منذ نحو عامين ونصف. وبشكل عام، فإن تضييق فرق الفائدة الناجم عن ارتفاع الفائدة في اليابان وانخفاض الفائدة في الولايات المتحدة يُفترض أن يؤدي إلى ارتفاع سعر الين مقابل الدولار.

لمتابعة القراءة، يُرجى النقر هنا للانتقال إلى الموقع الصيني لصحيفة نيكّاي

اندمجت شركة نيكّاي اليابانية للأخبار الاقتصادية مع صحيفة فايننشال تايمز في نوفمبر 2015 لتصبحا ضمن مجموعة إعلامية واحدة. وتُواصل التحالف بين مؤسستيْن صحفيتيْن، اللتين تأسستا أيضًا في القرن التاسع عشر، والذي يحمل شعار “صحافة اقتصادية عالية الجودة والأقوى”، توسيع نطاق التعاون في مجالات واسعة مثل إعداد ملفات خاصة مشتركة. وهذه المرة، كجزء من ذلك، تم تبادل المقالات بين المواقع الصينية للصحيفتين.