Рост ежемесячной активности превзошел внутренний рынок, Meitu «обходит гигантов» и выходит за границы

Журналист «ЦзеМянь» | Шэ Сяочэнь

Редактор «ЦзеМянь» | Вэнь Шуци

27 марта компания Meitu (1357.HK) опубликовала финансовые результаты за 2025 год. Согласно отчетности, совокупная выручка Meitu в 2025 году составила 3,86 млрд юаней, что на 28,8% больше по сравнению с прошлым годом; скорректированная прибыль, относящаяся к материнской компании, — 965 млн юаней, рост на 64,7%. При этом выручка от продуктов для изображения и дизайна в годовом выражении выросла на 41,6% до 2,95 млрд юаней, что составляет 76,6% от общей выручки — крупнейшего источника дохода компании Meitu.

Meitu заявляет, что рост общей выручки и чистой прибыли в основном обусловлен тем, что AI Agent был интегрирован в продуктовую матрицу и быстро дал всплеск, что привело к значительному увеличению числа глобальных платящих подписчиков. В 2025 году выручка Meitu от продуктов для изображения и дизайна составила 2,95 млрд юаней, рост на 41,6%. Что касается роста этой части доходов, Meitu также связывает его с ростом количества глобальных платящих подписчиков.

После определения позиционирования как компании, занимающейся AI-приложениями, стратегический выбор Meitu — делать вертикальные приложения на основе внешних моделей, выпуская несколько продуктов для конечных пользователей (C-end). Основатель, председатель совета директоров и генеральный директор Meitu У Синьхун на телефонной конференции по финансовым результатам заявил, что в настоящее время большие модели в сфере изображений имеют разные сильные стороны и не появилось единой модели, покрывающей все сценарии. Meitu считает, что в будущем вертикальные компании-приложения, сочетая преимущества разных моделей для постоянного улучшения эффективности продуктов, будут становиться все более распространенными.

Одним из ключевых сигналов в итоговом отчете за 2025 год является то, что рост ежемесячной активной аудитории Meitu на зарубежных рынках превысил рост во внутреннем сегменте. Это предварительный результат стратегии глобализации Meitu на 2025 год.

Согласно раскрытию компании, по состоянию на момент размещения, Meitu XiuXiu заняла верхние строчки общего рейтинга в App Store в 52 странах и регионах и классификационного рейтинга в 119 странах и регионах. По состоянию на 31 декабря 2025 года число платящих подписчиков Meitu достигло 16,91 млн, рост на 34,1%. Уровень проникновения подписок — 6,1％. Одновременно глобальная ежемесячно активная пользовательская база Meitu достигла 276 млн, рост на 3,8％.

Судя по отчету, замедление темпов роста локального бизнеса — это также фон, который нельзя игнорировать, когда Meitu наращивает усилия на зарубежных рынках. В 2025 году количество ежемесячно активных пользователей Meitu на рынках за пределами Китая (материкового) превысило 100 млн, рост на 6,3%. Темп роста уже обогнал внутренний рынок по числу ежемесячно активных пользователей. В течение этого года конкуренция на рынке AI-приложений в Китае усиливалась шаг за шагом: крупные компании вкладывали значительные средства и субсидии, начиная «откусывать» долю у части вертикальных вендоров. В 2025 году в рейтингах, публикуемых разными организациями, приложения крупных компаний часто занимали верхние позиции, снова и снова.

Источник изображения: финансовый отчет Meitu

На телефонной конференции по финансовым результатам компания Meitu раскрыла ряд сведений о планах по зарубежным рынкам.

Судя по текущей стратегии, на зарубежных рынках Meitu выбирает «обходить гигантов» и искать прорывы в нишевых сценариях. У Синьхун сказал, что Meitu будет искать рынки, на которые гиганты не обращают особого внимания, а также ездить «в офлайн», чтобы находить такие сегменты, где огромная пользовательская база есть, но которые пока не привлекли внимания. Например, как раскрывает Meitu, функция AI для совместных фото стимулировала рост числа ежемесячно активных пользователей Meitu XiuXiu до исторического максимума, привлекая более 3 млн новых ежемесячно активных пользователей с европейского рынка. Функция AI для снежных сцен способствовала росту числа новых пользователей, помогая Meitu XiuXiu впервые в истории подняться на верхнюю позицию в американском классификационном рейтинге.

На зарубежных рынках относительно выше готовность платить — это также соответствует направлению бизнеса Meitu. Несколько лет назад внутри Meitu приняли два ключевых решения: во-первых, сосредоточиться на основном бизнесе в сфере изображений и дизайна; во-вторых, твердо выбрать модель платных подписок. Согласно отчетности, во второй половине 2025 года платящие подписчики из рынков за пределами Китая (материкового) начали ускоренно расти; большинство новых платящих подписчиков пришло из регионов с уже сформированной привычкой к подпискам и с высоким ARPU (средний доход на одного платящего пользователя), включая Европу, Америку и Восточную Азию.

Главный продуктовый директор Meitu Чэнь Цзяньъи на телефонной конференции по финансовым результатам сказал: «Мы по-прежнему настроены довольно оптимистично относительно зарубежных платежных привычек». Он считает, что в регионах с более высокими затратами на дизайн за рубежом появится много возможностей для замены традиционного дизайна на аутсорсинг.

Meitu рассматривает «100 млн зарубежных ежемесячно активных пользователей» как важную веху. На телефонной конференции по финансовым результатам У Синьхун на встрече с изданием «ЦзеМянь» заявил, что в 2026 году Meitu продолжит уделять особое внимание азиатскому рынку, а также будет направлять ресурсы на локализацию в большем числе рынков, включая Европу и США.

Но при быстрых изменениях в технологиях 100 млн месячных активных пользователей могут быть лишь отправной точкой. На зарубежных рынках рост AI-приложений также не является безоблачным.

В глобальном масштабе AI-приложения сталкиваются с конкуренцией со стороны гигантов и стартапов, причем нередко — с «сжатием» рыночного пространства. Например, в глобальном рейтинге, опубликованном статистическим учреждением в сфере AI a16z, помимо «супер-входов» вроде ChatGPT, стремящихся охватить все, в лидеры мобильных AI-приложений входит видеоредактор CapCut9 (международная версия), принадлежащий ByteDance; среди его функций — интеллектуальная вырезка, AI-эффекты и т.д., и он имеет определенное совпадение с продуктами Meitu. В то же время, включая Meitu, направление «AI + инструменты для творчества» особенно горячее: в рейтингах оно занимает значительную долю.

Источник изображения: a16z

На уровне продвижения компаниям, занимающимся приложениями, за рубежом тоже приходится сталкиваться с проблемами стоимости.

Согласно данным финансовой отчетности, в течение одного года по состоянию на 31 декабря 2025 года расходы Meitu на продажи и маркетинг составили 599,6 млн юаней; по сравнению с 2024 годом это больше на 25,5%. Компания объясняет, что этот рост в основном связан с увеличением рекламных вложений ради стимулирования роста инструментов для производительности в Китае (материковом) и роста применения инструментов в сценариях повседневной жизни на рынках за пределами Китая (материкового). Кроме того, в 2025 году общие операционные затраты Meitu в годовом выражении выросли на 42%; при этом крупнейшая статья затрат — комиссионные канальным партнерам (доля по каналам). Эти затраты будут расти по мере увеличения выручки от продуктов для изображения и дизайна, и их рост составил 43,5%.

Что касается контроля затрат, на текущем этапе решение Meitu — разумно использовать маркетинг в социальных медиа. У Синьхун в беседе с изданием «ЦзеМянь» заявил, что это один из способов наращивания пользовательской базы с относительно высоким соотношением «затраты/результат». Он подвел итог: обычно продукты Meitu проходят несколько этапов. Сначала проверяется PMF (product-market fit) — как правило, результаты быстро подтверждаются с помощью маркетинга в соцмедиа; после того как проверка проходит успешно, компания постепенно увеличивает вложения в маркетинг в соцмедиа; и только когда коммерческая модель становится относительно зрелой, компания начинает наращивать инвестиции в закупку трафика и другие подобные виды вложений.

На фоне давления между гигантами и «новыми звездами» в области AI зарубежный рынок уже стал выходом, который изучает значительная часть компаний с AI-приложениями из Китая. Согласно статистике Future Think Tank, объем визитов на зарубежные рынки глобальных AI-приложений в 2025 году превысил 7,6 млрд раз; при этом китайские компании занимают около 50%. Но после того как удалось «продавить» вход на рынок, Meitu и этим компаниям все равно нужно найти ключевые преимущества, чтобы не оказаться в ловушке «поглощения».