Мэттью Сигел: Капитальные затраты на ИИ меняют стратегии рынка, майнеры Биткоина играют ключевую роль в буме ИИ, а энергетическая самодостаточность США снижает зависимость от Ормузского пролива | Подкаст The Pomp

Ключевые выводы

• Капитальные затраты на ИИ и геополитические факторы являются ключевыми влияниями на рыночные стратегии.
• Геополитическая ситуация вокруг Ормузского пролива может существенно повлиять на энергетические рынки.
• ИИ повышает производительность, снижая потребность в дополнительных наймах в некоторых отраслях.
• Майнеры биткоина имеют ключевое значение в тренде капитальных затрат на ИИ.
• Marathon Digital Holdings интегрирует ИИ в свою бизнес-модель, выходя за рамки только биткоина.
• На рынке майнеров биткоина, ориентированных на ИИ и высокопроизводительные вычисления, существует арбитраж по оценке.
• Рост оценки N Scale подчеркивает успех компании в инвестициях.
• Рынок может недооценивать потенциал прекращения огня вокруг Песаха.
• Энергетическая самообеспеченность США снижает его зависимость от Ормузского пролива.
• Ожидается, что спрос на DRAM значительно вырастет благодаря достижениям в технологии дронов.
• Роль биткоина в буме, связанном с ИИ, становится все более значимой.
• Институциональное внедрение может нарушить традиционные рыночные циклы.
• Токенизация меняет процесс обработки ипотечных кредитов.
• Цифровые активы все чаще интегрируются в мейнстримные финансовые стратегии.
• Геополитические события напрямую влияют на энергетические и финансовые рынки.

Вступление гостя

Мэтью Сигел — руководитель направления исследований по цифровым активам в VanEck и портфельный управляющий ETF NODE. Ранее он работал исследовательским аналитиком и портфельным стратегом в CLSA, а также аналитиком и портфельным управляющим в AllianceBernstein при Кэти Вуд, занимаясь освещением технологических секторов. Он регулярно готовит исследования по биткоину, платформам смарт-контрактов и развивающемуся внедрению цифровых активов на emerging markets.

Влияние ИИ на рыночные стратегии

• Внутренние дебаты между PM в VanEck сейчас очень жесткие — и по войне, и по отдаче на капитал от ИИ capex

  — Matthew Sigel

• Капитальные затраты на ИИ являются центральным фокусом в инвестиционных стратегиях.

• Геополитическая напряженность влияет на результаты рынка.

• Внутренние дебаты в VanEck строятся вокруг того, как капитальные затраты на ИИ и геополитические факторы влияют на рынок

  — Matthew Sigel

• Инвестиции в ИИ рассматриваются как важный фактор рыночной динамики.

• Прирост производительности от ИИ приводит к стратегическим изменениям в найме.

• Я склоняюсь к оптимизму просто потому, что у меня есть собственное внутреннее ощущение по производительности

  — Matthew Sigel

• ИИ снижает потребность во дополнительной рабочей силе в некоторых отраслях.

Геополитическое влияние на энергетические рынки

• Ситуация в Ормузском проливе может существенно повлиять на энергетическую динамику.

• Ормуз откроется? И что это будет означать для энергетического комплекса по сравнению со всем остальным

  — Matthew Sigel

• США могут быть существенно не затронуты из-за закрытия Ормузского пролива в силу энергетической самообеспеченности.

• Мы ведь все равно не используем этот пролив, верно? Это китайцы, это индийцы, это Франция — кто импортирует дизель и дистилляты с побережья Мексиканского залива

  — Matthew Sigel

• Геополитические события напрямую влияют на энергетические и финансовые рынки.

• Потенциал прекращения огня вокруг Песаха может повлиять на восприятие рынка.

• Рынок, возможно, недооценивает вероятность прекращения огня на следующей неделе

  — Matthew Sigel

• Энергетическая динамика тесно связана с геополитическими событиями.

Роль майнеров биткоина в буме ИИ

• Майнеры биткоина находятся в авангарде тренда капитальных затрат на ИИ.

• Эти компании — буквально верхушка сферы с точки зрения этого тренда ИИ capex

  — Matthew Sigel

• Marathon Digital Holdings интегрирует ИИ в свою бизнес-модель.

• Mara уловила то же самое удешевление (derating) — а между тем ухудшаются и экономика вокруг майнинга биткоина

  — Matthew Sigel

• Стратегический сдвиг Marathon отражает более широкие отраслевые тенденции.

• Майнеры биткоина стратегически расположены в меняющемся ландшафте ИИ.

• Интеграция ИИ в операции по добыче меняет отрасль.

• Роль биткоина в буме, связанном с ИИ, становится все более значимой.

Динамика оценки в майнинге биткоина и ИИ

• На рынке майнеров биткоина, ориентированных на ИИ, существует значительный арбитраж по оценке.

• Майнеры, которые были наиболее агрессивны в ИИ HPC — как Cipher и Terra Wolf, — они торгуются примерно по $15,000,000 рыночной капитализации на каждый мегаватт

  — Matthew Sigel

• Оценка Marathon существенно ниже по сравнению с агрессивными ИИ-майнерами.

• Mara — это что-то меньше $2,000,000 за мегаватт, так что здесь огромный арбитраж по оценке

  — Matthew Sigel

• Финансовый разрыв может повлиять на инвестиционные стратегии.

• Интеграция ИИ — ключевой фактор оценки майнеров.

• Конкурентная среда смещается из-за инвестиций в ИИ.

• Динамика оценки имеет решающее значение для стратегических инвестиционных решений.

Успех инвестиций N Scale

• Оценка N Scale значительно выросла, что отмечает крупный успех в инвестициях.

• N Scale только что провела раунд Series E с оценкой $15,000,000,000

  — Matthew Sigel

• Теперь эта инвестиция стоит значительную долю рыночной капитализации Acker.

• Эта инвестиция сейчас стоит примерно треть рыночной капитализации Acker

  — Matthew Sigel

• Рост оценки отражает стратегический успех в инвестициях.

• Успех N Scale подчеркивает потенциал стратегических инвестиций в технологии.

• Финансовый результат подчеркивает важность стратегического позиционирования.

• Рост N Scale — свидетельство эффективных инвестиционных стратегий.

Недооцененный потенциал геополитических сдвигов

• Рынок, возможно, недооценивает вероятность прекращения огня вокруг Песаха.

• Я думаю, что рынок, возможно, недооценивает шанс на прекращение огня на следующей неделе

  — Matthew Sigel

• Геополитические события могут привести к неожиданным сдвигам на рынке.

• Значимость Песаха в Израиле добавляет к потенциалу прекращения огня.

• Восприятие рынка может не полностью учитывать геополитические события.

• Потенциал прекращения огня может повлиять на рыночную динамику.

• Геополитические сдвиги — критически важный фактор в анализе рынка.

• Понимание геополитического влияния имеет решающее значение для стратегического планирования.

Энергетическая самообеспеченность США

• США могут быть существенно не затронуты из-за закрытия Ормузского пролива.

• У нас нет такой большой «вовлеченности» (skin in the game)

  — Matthew Sigel

• Энергетическая независимость США снижает их зависимость от внешних маршрутов поставок.

• Геополитическая напряженность оказывает меньшее влияние на энергетический рынок США.

• Позиция США подчеркивает преимущества энергетической самообеспеченности.

• Энергетическая независимость — стратегическое преимущество в геополитическом контексте.

• Энергетический рынок США менее уязвим к внешним сбоям.

• Самообеспеченность энергией — ключевой фактор геополитической стратегии.

Рост спроса на DRAM в технологии дронов

• Ожидается, что спрос на DRAM в дронах значительно вырастет.

• Когда смотришь на рост — не только по объемам дронов, но и по тому, сколько памяти закладывается в эти дроны

  — Matthew Sigel

• Технологические достижения в дронах стимулируют спрос на DRAM.

• Это как 10-кратный рост объема памяти на каждый дрон

  — Matthew Sigel

• Рынок полупроводников находится под влиянием технологических достижений в дронах.

• Спрос на DRAM — критически важный фактор для полупроводниковой отрасли.

• Рост автономных технологий перестраивает спрос на DRAM.

• Инвесторам следует учитывать влияние технологии дронов на спрос на DRAM.

                  **Раскрытие информации:** Эта статья была отредактирована редакционной группой. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем материалы, см. нашу Редакционную политику.