الموارد الرأسمالية تغذي الصناعات المستقبلية

近日，上海证券交易所正式受理宇树科技股份有限公司科创板首次公开发行股票（IPO）申请。作为科创板IPO预先审阅机制落地后的第二单申报企业，宇树科技的上市征程不仅是企业自身迈向资本化、加速发展的关键一步，更折射出资本市场对具身智能等未来产业的高度关注与精准支持。

从蛇年春晚《秧BOT》的惊艳亮相到马年春晚《武BOT》的精彩演绎，宇树科技以具象化的产品呈现，让大众直观感受人形机器人的运动能力与发展潜力，也展现了企业在产品快速迭代与性能突破上的强劲实力。凭借过硬的技术能力，宇树科技的产品已被全球众多科研机构与科技企业广泛应用于前沿技术研发，人形及四足机器人销量多年位居全球前列。

宇树科技与科创板对接，并作为第二家适用IPO预先审阅机制的企业，其意义远超企业自身，充分体现了制度创新对服务科技创新的重要作用。去年6月，科创板试点IPO预先审阅机制，主要面向开展关键核心技术攻关或者符合其他特定情形的科技型企业，避免企业因过早披露业务技术信息、上市计划而对生产经营造成重大不利影响。这一机制的运用，让企业能够心无旁骛投入研发、攻坚技术难题，同时搭建起对接资本市场、实现快速成长的便捷通道。

近年来，资本市场制度供给持续优化升级，包容度与适配性不断提升，引导资本精准高效流向科技创新最需要支持的领域。以科创板为例，科创板八条、科创板“1+6”改革相继落地，持续强化制度创新与服务效能，推动一批在关键核心技术领域实现突破的“硬科技”企业加速集聚，形成技术创新与资本市场双向赋能、良性循环的良好格局。此次宇树科技冲击科创板，既能依托资本市场赋能，加速核心技术攻关、产能释放与场景落地，也将进一步优化资本市场资产结构，示范带动更多掌握硬核技术、具备创新活力的企业加速成长。

今年的《政府工作报告》明确提出，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。未来产业普遍具有科技含量高、研发投入大、培育周期长、发展不确定性强等特点，其技术攻关和产业化落地往往需要长期稳定的资金支持与风险分担，单靠企业自身积累难以实现快速突破和规模化发展。因此，加快培育壮大未来产业，离不开资本市场这一关键枢纽的有力支撑。

充分发挥资本市场对于未来产业的“滋养”作用，仍需持续深化制度创新、优化政策供给。一方面，应继续探索更具包容性的支持机制，完善更适配未来产业发展规律的发行上市、并购重组、再融资等制度安排，同时坚持依法严格监管，平衡市场规范与创新活力。另一方面，要发力培育耐心资本，通过拓宽多元化退出渠道、推动基金份额转让业务试点转常规等措施，引导保险资金、产业资本等以私募股权投资方式加大对未来产业的布局，为产业起步成长与技术早期攻关注入源头活水，完善全生命周期资本支持服务体系，助力更多科创企业从“幼苗”加速成长为引领行业发展的“参天大树”。（本文来源：经济日报 作者：马春阳）