O setor de serviços dos EUA mantém a expansão em março, mas a taxa de crescimento desacelera-se. A pressão inflacionária aumenta de forma evidente.

A aplicação de notícias Zhiting Finance (Zhiting Finance) informou que os serviços nos EUA continuaram a expandir-se em Março, mas a taxa de crescimento abrandou, enquanto as pressões inflacionistas subiram de forma evidente; já o desempenho do emprego enfraqueceu de forma inesperada, reflectindo sinais de divergência na estrutura económica num contexto de conflitos geopolíticos e aumento dos custos.

De acordo com os mais recentes dados divulgados pelo Institute for Supply Management (ISM), o PMI dos serviços em Março foi de 54%, abaixo dos 56,1% de Fevereiro em 2,1 pontos percentuais. Ainda assim, manteve-se no vigésimo primeiro mês consecutivo no intervalo de expansão e acima da média de 12 meses (52,3%), o que indica que o sector dos serviços continua resiliente.

Em termos de indicadores por subcategoria, o índice de actividade empresarial desceu para 53,9%, o nível mais baixo desde Setembro de 2025, indicando que a dinâmica do crescimento abrandou. No entanto, o índice de novas encomendas subiu para 60,6%, atingindo um máximo desde Fevereiro de 2023, sugerindo que a procura continua forte, dando suporte à economia no futuro.

O que merece atenção é que os indicadores do emprego exibiram um enfraquecimento claro. O índice de emprego em Março caiu para 45,2%, uma quebra acentuada de 6,6 pontos percentuais face ao valor anterior. Foi a primeira vez em quatro meses que entrou no intervalo de contracção e também o nível mais baixo desde finais de 2023, tornando-se no principal “inesperado” deste relatório.

Entretanto, a pressão sobre os preços intensificou-se de forma significativa. O índice de preços subiu para 70,7%, aumentando 7,7 pontos percentuais face ao mês anterior, atingindo o nível mais elevado desde Outubro de 2022 e já se mantém consecutivamente numa trajectória ascendente há 106 meses. O relatório aponta que o aumento dos preços do petróleo e dos custos dos combustíveis é um dos principais factores a impulsionar a subida dos preços.

No que diz respeito às cadeias de abastecimento, o índice de entregas dos fornecedores subiu para 56,2%, mantendo-se no intervalo de expansão pelo décimo sexto mês consecutivo, o que implica uma desaceleração na velocidade das entregas. O ISM indica que isto se deve a interrupções no transporte na região do Médio Oriente e a factores meteorológicos, agravando ainda mais a pressão operacional das empresas.

Quanto aos inventários, as empresas aumentaram as suas encomendas/stock para fazer face a potenciais choques na oferta. O índice de inventários foi de 54,8%, expandindo pelo segundo mês consecutivo. Algumas empresas indicaram de forma explícita que estão a acumular produtos relacionados com petróleo, para se protegerem dos riscos de abastecimento causados por uma escalada do conflito no Irão ou por uma eventual obstrução do Estreito de Ormuz.

A distribuição por sectores mostra que, em Março, 13 sectores de serviços registaram crescimento, incluindo comércio por grosso, finanças e seguros, alojamento e restauração, transportes e armazenagem, e serviços de informação, entre outros; já o retalho, a agricultura e a gestão pública registaram contracção.

Os comentários das empresas referem, de forma generalizada, a incerteza trazida pelo conflito no Médio Oriente. Algumas empresas apontaram que as interrupções no transporte, a subida dos preços do petróleo e os potenciais riscos para as cadeias de abastecimento estão a elevar os custos e a afectar os negócios internacionais, ao mesmo tempo que levam as empresas a ajustar as suas estratégias de compras e de inventários.