بينما يقترب سعر البيتكوين من أعلى مستوى على الإطلاق، قد يبدو أن صناعة العملات الرقمية في الولايات المتحدة في حالة انتعاش. لكن الواقع هو العكس تمامًا.

في الأيام القليلة الماضية، أعلنت الشركات الكبرى في القطاع عن تسريحات جماعية للموظفين واحدة تلو الأخرى. شركة كونسينسيس قامت بفصل 20٪ من موظفيها، ومنصة التداول اللامركزية dYdX قلصت فريقها بنسبة 35٪. بالإضافة إلى ذلك، قامت إحدى أكبر البورصات بتخفيض عدد موظفيها بنسبة 15٪. وفي تقارير الأرباح، أعلنت إحدى الشركات الكبرى عن نتائج أدنى من التوقعات، مما يشيع جوًا من الكآبة في قطاع العملات الرقمية بأكمله.

فما الذي يحدث حقًا؟

بالرغم من ارتفاع سعر البيتكوين، هل تعرف إلى أين تتجه تلك الأموال؟ في حين أن كبرى المؤسسات في وول ستريت تشتري البيتكوين عبر صناديق ETF بمليارات الدولارات، فإن الشركات الأصلية للعملات الرقمية لا تتلقى نصيبها من الكعكة. المستثمرون المؤسسيون مثل بلاك روك يسيطرون على السوق من خلال رسوم منخفضة وموثوقية عالية.

وفي النهاية، لم تعد قوة البيتكوين تعني بالضرورة ربحية القطاع بأكمله. بل إن شركات العملات البديلة (الألتكوين) تواجه ظروفًا أصعب.

كما أن عدم اليقين التنظيمي يلعب دورًا كبيرًا. موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) العدائي لا يظهر أي علامات على التخفيف، وتكبدت شركات العملات الرقمية الكبرى أكثر من 400M دولار في تكاليف التقاضي. وأكد الرئيس التنفيذي لشركة كونسينسيس أن عمليات التسريح الأخيرة مرتبطة بـ "ملايين الدولارات" التي أنفقت للدفاع في المحاكم.

الكثير من رأس المال لا يزال يتردد. فحتى تتضح اللوائح، يظل المستثمرون حذرين من دخول هذا المجال. وهناك أيضًا عدم استقرار سياسي، مما يحد من نشاط القطاع بشكل عام.

لكن بعض الخبراء يلاحظون شيئًا مهمًا: حتى لو قبلت الحكومات العملات الرقمية، فإن معاناة الشركات الأصلية لن تتوقف. السوق مليء بالمنصات، وفي النهاية، ستختفي العديد من الشركات أو تُستحوذ عليها.

لخلق سوق صاعدة حقيقية، نحتاج إلى تطبيقات جديدة وأمثلة على الاستخدام. في الدورات السابقة، كانت NFTs وdApps هي التي أطلقت السوق، لكن هذه المرة، لا توجد ابتكارات ملهمة بعد.

الوضع الذي يسيطر فيه البيتكوين وحده على السوق، قد لا يكون صحيًا حقًا للسوق ككل، ويعكس أن السوق الصاعدة الحقيقية تتطلب شيئًا أكثر من مجرد ارتفاع سعر البيتكوين.