لا تزال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان تدعم خفض الفائدة، وتقول إن من الممكن أن يخفض هذا العام حوالي نقطة مئوية واحدة

تقرير تطبيق هويتونج للأخبار المالية — يواصل عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميرن (Stephen Miran) الحديث يوم الاثنين من أجل خفض أسعار الفائدة. وقد أوضح صراحةً أن على صانعي القرار تجاهل الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة الحالي، الذي نتج عن الصراع مع إيران، ما لم توجد مؤشرات واضحة على أن هذا الارتفاع سيترك أثرًا مستدامًا.

يرى ميرن أنه لا حاجة إلى الاستجابة السياسية لصدمة الطاقة الحالية

قال ميرن: “إذا رأيت تصاعد دوامة الأجور-الأسعار، أو إذا رأيت توقعات التضخم تبدأ بالارتفاع بشكل واضح، فسأكون حينها قلقًا. وحتى الآن، لم تظهر مثل هذه الأدلة. يمكنك تعديل أسعار الفائدة في السياسة النقدية كما تشاء، اليوم أو غدًا، لكن ذلك لن يؤثر على تضخم الأشهر القليلة المقبلة.”

وأضاف أنه توجد فترة تأخر واضحة لفعالية السياسة النقدية، ولا تُستخدم لمواجهة التذبذبات الحادة في السوق على المدى القصير. لذلك، لا يلزم أن يتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي إجراءات فورية استجابةً للارتفاع الحالي الحاد في أسعار الطاقة.

توقعات التضخم ما تزال مستقرة

استشهد ميرن بمؤشرات قائمة على السوق، مشيرًا إلى أنه رغم ارتفاع سعر النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل، وارتفاع أسعار بنزين محطات الوقود بأكثر من 1 دولار/غالس، فإن توقعات التضخم ما تزال في حالة ربط جيدة. ويرى أنه لا توجد حاليًا أدلة على أن ارتفاع أسعار الطاقة يتحول إلى ضغوط تضخمية أوسع نطاقًا.

ميران يواصل الدعوة إلى التيسير التدريجي للسياسة

منذ سبتمبر 2025، أدلى ميرن في كل اجتماع من اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التي شارك فيها بأصوات معارضة. وما زال يعتقد أن بإمكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة على السياسة تدريجيًا بنحو 100 نقطة أساس، وإنجاز هذا التعديل خلال فترة تقارب سنة واحدة.

في الوقت الحالي، يظل نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا عند 3.5%-3.75%. تُظهر تسعيرات السوق أن احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي باتخاذ أي إجراء في أي اتجاه قبل نهاية هذا العام منخفضة.

انتهت ولاية ميرن لكنه ما زال في منصبه، وترشيح ووش تعثر

انتهت ولاية ميرن كمفوض، لكنه لا يزال يواصل أداء مهامه حاليًا. ويعود ذلك أساسًا إلى تعثر ترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وورش (Kevin Warsh) في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ. وإذا تم اعتماد ترشيح وورش في النهاية، فسيتولى منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء ولاية باويل في مايو.

الخلاصة: أصوات خفض الفائدة داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مستمرة، واتجاه السياسة لا يزال قيد الملاحظة

بشكل عام، أعرب عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميرن مرة أخرى بشكل واضح عن اعتراضه على سياسة الفائدة المرتفعة الحالية. ويرى أنه، في غياب ظهور مؤشرات على تصاعد دوامة الأجور-الأسعار أو فقدان السيطرة على توقعات التضخم، لا ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشدد أو يحافظ على أسعار فائدة مرتفعة بسبب ارتفاع أسعار الطاقة على المدى القصير؛ بل ينبغي له التفكير في تيسير تدريجي للسياسة النقدية لدعم نمو الاقتصاد.

تعكس تصريحات ميرن كذلك مزيدًا من الاختلاف في وجهات النظر داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول مسار السياسة. ومع استمرار تأثير الصراع مع إيران على أسعار الطاقة، سيولي السوق اهتمامًا وثيقًا بإشارات قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي اللاحقة، وما إذا كانت توقعات التضخم ستشهد تغيّرًا جوهريًا. على المدى القصير، تبقى احتمالية استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على نطاق الفائدة الحالي مرتفعة نسبيًا، لكن اتجاه السياسة على المدى الطويل يظل غير مؤكد.

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاحان عبر تطبيق سينا فاينانس

المسؤولية: Guo Jian