GCash рассчитывает на оценку в $8 миллиардов долларов при возможном IPO на фоне переговоров с регуляторами

Откройте для себя лучшие новости и мероприятия в сфере финтеха!

Подпишитесь на рассылку FinTech Weekly

Канал читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других

Ведущий мобильный кошелёк на Филиппинах готовится к публичному листингу

GCash, ведущий поставщик мобильных кошельков в стране, рассматривает публичное размещение, которое может довести его оценку до как минимум $8 млрд. Сроки IPO зависят от корректировок в регулировании: компания и её инвесторы добиваются снижения минимального требования к объёму акций в свободном обращении (public float).

Генеральный директор Globe Telecom Inc. CEO Эрнест Ку, который также является председателем материнской компании GCash — Mynt, заявил, что IPO может состояться ближе к концу 2025 года, но подчеркнул важность правильного исполнения, а не скорости.

В настоящее время GCash оценивается примерно в $5 млрд после раунда финансирования в 2023 году. Планируемое IPO позволит инвесторам private equity, включая Warburg Pincus и Bow Wave Capital Management, выйти из своих долей, оцениваемых в 10%–12% компании.

При минимальном требовании к public float 20% по действующим **правилам Philippine Stock Exchange (PSE) **, GCash запросил освобождения, чтобы разрешить меньший public float 10%–15%, что соответствует продаже акций на сумму от $800 млн до $1,2 млрд.

**Рекомендуемые материалы: **

*   **Klarna подаёт заявку на U.S. IPO, сообщает о росте выручки на 24% и первой прибыли за годы**
*   **Stripe оценивается в $91,5 млрд в тендерном предложении, откладывает планы IPO**
*   **Финтех-IPO прокладывают новый путь в сфере финансовых услуг**

Решения регуляторов имеют ключевое значение для сроков IPO

Хотя GCash стремится двигаться вперёд, успех листинга зависит от решений Комиссии по ценным бумагам и биржам Филиппин (SEC) и PSE. Текущее требование к public float создаёт трудности для крупных IPO, и Ку призвал регуляторов рассмотреть корректировки. Снижение порога public float сделает листинг более осуществимым и может побудить другие крупные компании выйти на рынок публично.

С другой стороны, меньший public float может помешать включению GCash в ключевые региональные рыночные индексы, такие как MSCI Asia Pacific Index. Включение в индекс критически важно для привлечения иностранных институциональных инвесторов, поскольку многие индексные фонды распределяют капитал на основе членства в индексах. Без этого у GCash могут возникнуть сложности с поддержанием ликвидности и достижением целевой оценки.

Интерес инвесторов и позиционирование на рынке

Несмотря на неопределённость в регулировании, интерес инвесторов к GCash остаётся высоким. Ку вёл обсуждения с институциональными инвесторами в США, Европе и Японии, которые заинтересованы стать «якорными» инвесторами в IPO. Как сообщается, компания выбрала инвестиционные банки, включая JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley и UBS Group AG, чтобы они курировали процесс листинга.

Японская Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. приобрела 8%-ю долю в GCash в ходе последнего раунда финансирования, сигнализируя о международном доверии к потенциалу роста финтеха. Среди ключевых акционеров компании — Globe Telecom, Ant Group (поддерживаемая Джеком Ма) и Ayala Corp.; ожидается, что все они сохранят значительные пакеты после IPO.

Доминирование GCash на рынке и будущий рост

GCash зарекомендовал себя как доминирующий игрок в филиппинском финтех-сегменте, имея примерно 94 млн зарегистрированных пользователей. Платформа развилась от простого мобильного кошелька до комплексной цифровой финансовой услуги, предлагающей платежи, сбережения, кредиты, страхование и инвестиционные продукты. Благодаря этой широкой экосистеме GCash смог захватить существенную долю растущего в стране рынка цифровых финансов.

Будущий рост компании будет зависеть от её способности выйти за рамки платежей и расширить спектр финансовых предложений. По мере усиления конкуренции как со стороны локальных, так и со стороны международных финтех-игроков, GCash, как ожидается, будет использовать своё лидерство на рынке, чтобы внедрять больше финансовых решений, основанных на AI, и расширяться в недостаточно охваченные сектора.

Проблемы в процессе IPO

Хотя потенциальное IPO GCash может стать одним из крупнейших в Филиппинах, местный фондовый рынок сталкивается со значительными барьерами. Ликвидность остаётся проблемой, поскольку PSE в последние годы испытывала трудности с привлечением крупных листингов. В 2023 году на биржу вышли только три компании, что оказалось ниже целевого показателя биржи. Аналитики считают, что если не будут проведены структурные реформы, IPO с высокой узнаваемостью, подобные IPO GCash, могут выбрать международные биржи вместо местных.

Ещё одна проблема — волатильность рынка. Глобальная финансовая обстановка остаётся неопределённой: опасения по инфляции и колебания процентных ставок влияют на настроения инвесторов. Сроки будут иметь решающее значение, и GCash нужно будет внимательно оценить рыночные условия, прежде чем продолжать листинг.

Что дальше для GCash?

По мере приближения компании к публичному размещению она продолжит обсуждения с регуляторами, чтобы обеспечить благоприятные условия для листинга. Если регуляторные опасения будут устранены и рыночные условия совпадут, GCash может провести своё IPO к концу 2025 года. Тем временем она будет сосредоточена на расширении финансовых услуг и укреплении своей позиции как ведущей цифровой финансовой платформы на Филиппинах.

Для инвесторов и наблюдателей отрасли IPO GCash станет крупным событием, за которым нужно следить. В случае успеха оно может задать прецедент для других финтех-компаний в регионе, демонстрируя растущее влияние цифровых финансов в Юго-Восточной Азии.