شركة 中通快递 تُصدر تقريرها المالي لعام 2025: في الربع الرابع، ارتفاع أسعار كل عملية شحن لم يُسهم في ملء "حفرة" حرب الأسعار، ومعدل الربح الإجمالي يحقق أدنى مستوى له خلال 3 سنوات

18 مارس صباحًا، نشرت شركة ZTO Express (2057.HK) نتائج الربع الرابع من عام 2025 ونتائجها السنوية. وبشكل عام، شهدت ZTO Express نموًا في الإيرادات وصافي الربح سواء في الربع الرابع أو على مدار العام؛ إذ استفادت من سياسة “مكافحة الانكماش السعري” في قطاع التوصيل، فارتفع سعر الطرد الواحد في الربع الرابع، ما عزّز تحسن أداء الربع الرابع بشكل واضح. إلا أنه نظرًا لأن سياسة مكافحة الانكماش السعري طُبقت في النصف الثاني من 2025، ما زال سعر الطرد الواحد وهوامش الربح الإجمالية لدى ZTO Express خلال العام بأكمله يتعرضان لانخفاض.

يُظهر التقرير أن إيرادات ZTO Express في الربع الرابع من 2025 بلغت 14.51 مليار يوان، بزيادة 12.31% على أساس سنوي، وارتفاع 22.3% على أساس ربع سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 2.63 مليار يوان، بزيادة 10.18% على أساس سنوي، وارتفاع 4.03% على أساس ربع سنوي.

وبخصوص نمو أداء الربع الرابع، قالت ZTO Express إن ذلك تأثر بارتفاع كل من حجم الشحن وسعر الشحن في آنٍ واحد. وبالتفصيل، زاد حجم الشحنات في الربع الرابع من 2025 بنسبة 9.2% على أساس سنوي، وارتفع دخل الطرد الواحد بنسبة 2.9%.

صرّحت يان هوي بينغ، المدير المالي لشركة ZTO Express، بأن تحسن سعر الطرد الواحد في الربع الرابع يعود إلى ارتفاع سعر الطرد الواحد لدى العملاء المباشرين، الأمر الذي عوّض بشكل فعال التأثير السلبي الناجم عن الدعم المتزايد في قطاعات الأعمال الأساسية الأخرى.

صرّح لاي مي سونغ، الرئيس التنفيذي لشركة ZTO Express، بأن سياسة مكافحة الانكماش السعري استمرت في إظهار أثرها في الربع الرابع، وتم كبح ظاهرة الأسعار المنخفضة جدًا في قطاع التوصيل. كما حققت ZTO Express نموًا في حجم الأعمال يتفوق على أداء السوق ككل؛ إذ بلغ عدد الطرود في الربع الرابع 10.6 مليار طرد، فيما بلغ صافي الربح بعد التعديل 2.7 مليار يوان. إضافة إلى ذلك، واصل نشاط الطرود المفردة على مدار العام مساره التصاعدي، وبلغ في الربع الرابع متوسطه اليومي 9.8 مليون قطعة، بزيادة 38% على أساس سنوي.

لكن بشكل إجمالي، وبسبب وقوع حملة مكافحة الانكماش السعري في النصف الثاني من 2025، ما زال سعر الطرد الواحد الإجمالي لدى ZTO Express خلال العام بأكمله ينخفض بنسبة 1.7%؛ وارتفع إجمالي عدد الطرود خلال العام بنسبة 13.3%. في عام 2025 بأكمله، بلغ إجمالي إيرادات ZTO Express 49.1 مليار يوان، بزيادة 10.88% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 9.08 مليار يوان، بزيادة 3.4%. وقد لاحظت “Caiwen” أن هامش الربح الإجمالي الإجمالي في عام 2025 لدى ZTO Express بلغ 24.99%، أي أقل بـ 5.99 نقطة مئوية عن عام 2024؛ وهذه هي أول مرة منذ 2022 تشهد فيها ZTO Express انخفاضًا في هامش الربح.

وباعتبار ZTO Express شركة توصيل معروفة داخل الصين، فإنها إلى جانب YTO Express وSTO Express وYunda Express تُعرف مجتمعة باسم “نطاق تونغدا”؛ وتُعد هذه الشركات القوى الرئيسية في استلام الطرود ذات القيمة المنخفضة من مختلف منصات التجارة الإلكترونية. وعلى مدى السنوات الأخيرة، شهد قطاع التوصيل انكماشًا شديدًا في الأسعار، وكانت “نطاق تونغدا” هي الأكثر حدة. ففي مناطق تجارة إلكترونية رئيسية مثل قوانغدونغ وتشجيانغ، ظهرت حتى حالات يكون فيها سعر الشحن للوزن الأول أقل من 1 يوان لإرسال الطرود إلى جميع أنحاء البلاد. وقد أدى الانكماش السعري في قطاع التوصيل إلى إفلاس العديد من شركاء الانضمام ضمن “نطاق تونغدا” في مناطق متعددة، وإلى تأخير دفع الرواتب لسائقي التوصيل.

في النصف الثاني من 2025، عقدت الإدارة الوطنية للبريد مؤتمراً لبحث آراء الشركات، واقترحت إدارَة المنافسة “المُنكمشة” في القطاع بشكل قانوني ووفقًا للأنظمة؛ ومن بعد ذلك، بدأت عدة شركات توصيل برفع الأسعار على عملاء التجارة الإلكترونية، على نطاق يمتد إلى جميع أنحاء البلاد.

قال لاي مي سونغ إن القطاع يتحول ككل إلى مسار يركز على تنمية “الكمية والجودة معًا”؛ إذ إن الاعتماد وحده على النمو الحجمي المدفوع بسعر منخفض، سواء كان غير مستدام أو غير اقتصادي. وبالنسبة لنموذج أعمال تُظهر فيه آثار الحجم بشكل واضح، فإن هذا التحول الجوهري يساعد القطاع على الانتقال من مرحلة المنافسة السعرية القاسية إلى مرحلة جديدة تفوز فيها بالعملاء عبر القدرات، مما يعزز كذلك عملية دمج القطاع.