Investidor pergunta: O relatório anual da empresa mostra uma queda de 10% na receita, com prejuízo líquido ampliado para 69,66 milhões de yuan, operação...

Perguntas dos investidores:

O relatório anual da empresa indica uma queda de 10% nas receitas, com o prejuízo líquido a aumentar até 69,66 milhões de yuan. Além disso, o fluxo de caixa operacional passou de positivo para negativo. Em simultâneo, os ativos fixos aumentaram 64%; o relatório anual afirma que tal se deve ao arranque da capacidade (ramp-up) que levou a custos elevados. Pergunta-se: 1. Quais são as razões específicas para a deterioração do desempenho e do fluxo de caixa? 2. Qual é o impacto da utilização da capacidade e das amortizações/depreciações no lucro dos novos ativos fixos convertidos (conversão de projetos em ativos fixos)? 3. Qual a razão para a proporção de provisão para perdas com créditos de cobrança duvidosa dos créditos a receber ter subido de 14% para 30%?

Resposta do secretário da empresa (Tuo Xin Yaoye SZ301089):

O desempenho global da empresa apresenta uma desaceleração principalmente devido à oscilação da procura terminal de alguns produtos de matérias-primas farmacêuticas e à descida dos preços de mercado. As escalas de receitas de vendas e as margens brutas dos produtos relacionados registaram também uma certa descida, o que afectou diretamente o desempenho de lucros global da empresa. No que respeita ao planeamento do desenvolvimento operacional, após a conclusão da conversão em ativos fixos dos projetos financiados com fundos captados e a respectiva transformação (conversão de projetos em ativos fixos), a capacidade adicional ainda se encontra na fase gradual de libertação da produção (ramp-up), o que torna os custos fixos unitários mais elevados. Além disso, para expandir o sector dos cuidados de saúde e bem-estar, os novos produtos relacionados começaram a ser introduzidos no mercado em 2025; devido a uma escala de produção inicial mais pequena, os custos unitários tendem a ser mais elevados. Por fim, a empresa está a posicionar-se ativamente em matérias-primas farmacêuticas especiais com potencial de desenvolvimento de mercado; o investimento em I&D é mais elevado, o que gera uma pressão temporária (fase) sobre os lucros do período. Os projectos de investimento com os fundos captados pela empresa passaram pela conversão em ativos fixos em Junho de 2025; as taxas de utilização da capacidade são, respectivamente, 25,78% e 8,39%. A empresa ainda se encontra na fase de ramp-up; a libertação gradual da capacidade faz com que os custos fixos unitários sejam mais elevados, produzindo um certo impacto nos lucros. A proporção de provisão para perdas com créditos de cobrança duvidosa dos créditos a receber subiu de 14,19% para 30,10%; a principal razão é que, com a mudança do ambiente de mercado e o aumento do risco de crédito dos clientes, a empresa ajustou as avaliações de risco de parte dos créditos a receber, elevando, em conformidade, a proporção de provisão para perdas.

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