CFTC подает в суд на Иллинойс по делу, которое может определить развитие рынков предсказаний в США.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США и правительство США подали иск против штата Иллинойс.

Этот шаг обостряет правовой спор, который может определить, будут ли рынки предсказаний развиваться как единая финансовая система или же оставаться под ограничениями на уровне штатов.

Жалоба, поданная 2 April, оспаривает действия регуляторов Иллинойса, которые выдали приказы о прекращении и воздержании в отношении платформ, включая Kalshi, Crypto.com, Robinhood и Polymarket, утверждая, что предлагаемые продукты представляют собой незарегистрированные спортивные ставки.

    AD

Усиление давления властей Иллинойса вызывает федеральную реакцию

По мнению властей Иллинойса, контракты, привязанные к событиям, являются продуктами азартных игр, поэтому операторы должны получить лицензии штата. Этот шаг входит в более широкое стремление нескольких штатов расширить контроль над рынками предсказаний.

Однако федеральные регуляторы утверждают, что эти контракты прямо подпадают под сферу рынков деривативов.

Федеральные регуляторы заявляют о наличии исключительных полномочий

В поданном документе CFTC утверждает, что контракты по событиям квалифицируются как свопы в соответствии с Законом о товарной бирже, что относит их к федеральной юрисдикции.

Агентство утверждает, что Конгресс предоставил ему исключительные полномочия по таким инструментам, тем самым исключив регулирование на уровне штатов.

Иск также ссылается на положение о верховенстве федерального права (Supremacy Clause). Там говорится, что действия Иллинойса нарушают работу рынка, который регулируется на федеральном уровне, и создают риск подрыва единообразного доступа по всей стране.

Позиция на федеральном уровне опирается на более раннее стремление получить контроль

Этот шаг следует за более ранними сигналами со стороны CFTC о намерении отстаивать свои полномочия в отношении рынков предсказаний.

В феврале агентство подало amicus brief в отдельном деле, утверждая, что такие контракты подпадают под федеральное товарное право, а не под законы штатов об азартных играх.

В то время председатель CFTC Майк Зелиг (Mike Selig) предупреждал о «нашествии судебных исков, инициируемых на уровне штатов». Он сказал, что комиссия будет защищать свою юрисдикцию в суде.

Последняя подача иска против Иллинойса означает эскалацию — переход от юридической поддержки к прямым мерам принудительного характера. Она подкрепляет позицию агентства о том, что рынки предсказаний являются давно существующей частью надзора за рынками деривативов в США.

Проверка структуры рынка, а не только классификации

Хотя в центре многих дискуссий было то, похожи ли рынки предсказаний на азартные игры или на финансовые продукты, это дело несет более широкие последствия для того, как эти платформы работают в масштабе.

Если регуляторам штатов позволят устанавливать собственные правила, рынки предсказаний могут столкнуться с фрагментированной средой, где доступ будет различаться в зависимости от юрисдикции.

Это может ограничить участие, усложнить соблюдение требований и сдерживать рост для платформ, работающих по всей стране.

И наоборот, победа на федеральном уровне укрепила бы единую нормативную рамку. Это позволит контрактам, привязанным к событиям, функционировать больше как традиционные рынки деривативов с доступом по всей территории страны.

Индустрия оказалась между ростом и регулированием

Спор разворачивается на фоне того, что рынки предсказаний продолжают расширяться, привлекая внимание как регуляторов, так и институциональных участников.

Согласно недавним данным, торговые объемы на платформах резко выросли, что отражает растущий спрос на контракты, привязанные к реальным событиям. Этот рост также усилил пристальное внимание: регуляторы сосредоточиваются на вопросах от целостности рынка до классификации.

Итог этого дела в конечном счете может определить, превратятся ли рынки предсказаний в ключевой элемент финансовой инфраструктуры или же останутся подверженными тем же ограничениям, что и букмекерские ставки, регулируемые на уровне штатов.

Final Summary

• Иск CFTC против Иллинойса может повлиять на то, будут ли рынки предсказаний работать в рамках единой федеральной системы или столкнутся с фрагментированными правилами на уровне штатов.
• Результат может определить, как быстро эти платформы будут масштабироваться как финансовая инфраструктура в США.