إعادة استثمار إدارة الثروات، ما مدى احتمالية نجاح "البنك الأكثر غوصًا"؟

问AI · كيف يحوّل بنك البريد والادخار الصيني (PSBC) ميزة نقاطه إلى إيرادات لإدارة الثروات؟

البنك الذي لديه أكبر عدد من الفروع على مستوى الصين — بنك البريد والادخار الصيني (يُشار إليه فيما يلي باسم “بنك البريد والادخار”) — يطلق الآن، وبنبرة عالية، البشارة لبدء دخوله بقوة إلى سوق إدارة الثروات.

في مؤتمر إعلان نتائج بنك البريد والادخار لعام 2025، الذي عُقد في 30 مارس 2026، صرّح رئيس البنك “لو وي” (芦苇) — وهو أول ظهور إعلامي له أمام وسائل الإعلام ومحللي المؤسسات بعد توليه المنصب — بأنه يجب تحويل النمو غير الاعتيادي للأعمال غير القائمة على الفوائد إلى “منحنى نمو ثانٍ”، مع تنمية خمس نقاط نمو رئيسية مثل إدارة الثروات على نطاق واسع. كما قال مدير أعمال التجزئة في البنك “ليانغ شيدونغ” (梁世栋) أيضًا إنه سيعمل بنشاط على تحقيق تطور نوعي في أعمال إدارة الثروات، وسيبذل كل الجهود لتكبير هذه الأعمال وتقويتها. وبعبارة أخرى، سيُولي بنك البريد والادخار تركيزًا أكبر على أعمال إدارة الثروات التي لا “تأكل فرق الفائدة”.

إن الخلفية العامة للصناعة معروفة للجميع: في ظل تراجع هامش صافي الفائدة إلى أدنى مستوى تاريخيًا، تحوّلت البنوك التي كانت تعتمد باستمرار على “أكل فرق الفائدة” للبحث عن إيرادات غير قائمة على الفوائد. في لحظة سباقٍ جديد، كيف يستطيع بنك البريد والادخار — المتجذر بعمق في القرى والمقاطعات عبر الفروع — أن يغيّر المسار ويتجاوز غيره؟

من خلال تحليل البيانات الخاصة بمؤشرات محورية أجرتها الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة (South Weekend) — “هانغ تسونغ” — وجدت أن الفترة 2023—2025 شهدت نمواً أعلى بكثير في شريحة العملاء الخاصة (Private Banking) لدى بنك البريد والادخار مقارنة بشريحة عملاء التجزئة، مع ارتفاع تدريجي في نسبة الأصول المُدارة غير المودعة (غير مرتبطة بالودائع) (Aum)، إلا أن الفجوة لا تزال قائمة مقارنة ببنوك إدارة الثروات الرائدة مثل بنك تشاو شانغ (CMB) وحتى مقارنة بأربعة بنوك كبيرة.

نمو سريع لشريحة “القمة”

في ظل نقص الطلب الفعّال على الائتمان، وكون البنوك التي لطالما اعتمدت على “أكل فرق الفائدة” تواجه ضعفًا في نمو إيراداتها وأرباحها، ولا سيما أن صافي الدخل من الفوائد أصبح بندًا يعيق الأداء. وباعتباره بنكًا تجاريًا يمتلك أكبر عدد من الفروع في الصين، كيف يتطور بنك البريد والادخار من حيث توسع الأصول وقدرته على تحقيق الربح؟ تُظهر البيانات السنوية أنه في عام 2025 بلغ إجمالي أصول بنك البريد والادخار قرابة 19 تريليون يوان، وهو في المرتبة الخامسة ضمن جميع البنوك، مع اتجاه توسع سنوي. كما سجلت الإيرادات وصافي الربح العائد للمساهمين نموًا طفيفًا في الاتجاه نفسه، حيث بلغتا تقريبًا 190k يوان و876 مليار يوان على التوالي.

لكن، وبشكل مشابه لوضع أغلب البنوك، تُظهر بنية إيرادات بنك البريد والادخار سمات “ضغط على هامش الفائدة” مع “دفع قوي للأعمال غير القائمة على الفوائد”، حيث أصبحت الإيرادات غير القائمة على الفوائد، وبالتحديد قطاعات إدارة الثروات المرتبطة بها، القوة الأساسية التي تدفع نمو الإيرادات. كيف كان أداء بنك البريد والادخار في أعمال إدارة الثروات في السنوات الأخيرة على أساسه الأساسي؟ وأي موقع يشغله داخل الصناعة؟

من خلال تتبع التقارير السنوية السابقة وحساب بيانات محورية، توصلت الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة إلى أنه منذ أن أطلق بنك البريد والادخار أعماله في مجال البنك الخاص بشكل رسمي في عام 2023، شهدت كل من أعداد عملاء البنك الخاص وعدد مراكز البنك الخاص نموًا سريعًا. وحتى نهاية عام 2025، زاد عدد عملاء البنك الخاص في بنك البريد والادخار (الذين تبلغ أصولهم 6 ملايين يوان أو أكثر) بنسبة 26% للسنة الثانية على التوالي، كما توسع عدد مراكز البنك الخاص من الدفعة الأولى المكونة من 4 مراكز في 2023 إلى أكثر من 40 مركزًا.

ضمن نظام تقسيم شريحة العملاء بالتجزئة لدى بنك البريد والادخار، يوجد عملاء البنك الخاص في قمة الهرم، يليهم عملاء VIP (الذين تبلغ أصولهم 100k يوان أو أكثر) ثم العملاء الأفراد العاديون. خلال الفترة 2023—2025، استمر عدد الفئتين الأخيرتين أيضًا في الزيادة لدى بنك البريد والادخار، لكن كانت معدلات الزيادة أقل بكثير من تلك الخاصة بشريحة “القمة”.

ماذا يعني أن نمو شريحة عملاء البنك الخاص أسرع؟ يوضح أحد كبار المسؤولين الذين عملوا لسنوات عديدة في بنوك رئيسية لمركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة: من زاوية التكلفة والعائد، فإن حجم الأصول المالية لكل عميل لدى عملاء البنك الخاص أعلى. وتكلفة الحفاظ على نفس حجم الأصول لدى البنك أقل بكثير من تكلفة العملاء العاديين. وفي الوقت نفسه، يملك عملاء البنك الخاص احتياجات مالية وشاملة أكثر، ما يساعد على تكوين نقاط ربح إضافية. إن كون نمو عملاء البنك الخاص أعلى من نمو سائر أنواع شرائح التجزئة يدل على أن هيكل قيمة شريحة العملاء لدى بنك البريد والادخار يتحرك باستمرار إلى الأعلى، وهي نتيجة أولية لنجاح أعمال إدارة الثروات.

إن تخصيص الموارد ذات الأسبقية لخدمة شريحة “القمة” يمثل منطقًا تشغيليًا يتم تأكيده باستمرار مع التطور المتواصل لأعمال إدارة الثروات. عند استعراض تاريخ تطور الصناعة خلال نحو 20 عامًا، نجد أنه رغم أن الجهات التنظيمية وضعت عتبات دخول لأعمال البنك الخاص (يجب أن يحقق عميل البنك الخاص “صافي الأصول المالية يبلغ 6 ملايين يوان رنمينبي أو أكثر”)، إلا أن المعايير التي يحددها بعض البنوك الكبرى أعلى بكثير من ذلك. فعلى سبيل المثال، معيار القبول لعملاء البنك الخاص لدى بنك تشاو شانغ (يُشار إليه فيما يلي باسم “CMB”) هو: “متوسط ودائع يومي خلال العام لا يقل عن 10 ملايين يوان رنمينبي”. أما بنك الصناعة والتجارة الصيني (يُشار إليه فيما يلي باسم “ICBC”) فيعمل على تخصيص حقوق ومزايا وخدمات مختلفة لعملاء البنك الخاص حسب مستويات الأصول المختلفة عبر تفصيل نظام خدمات البنك الخاص. ويكمن المنطق المشترك خلف أساليب “التطبيق” هذه في تحقيق عوائد إجمالية أفضل من خلال تخصيص الموارد بدقة.

وعند الحديث عن استراتيجية تطور الشريحة في 2026، قال “ليانغ شيدونغ” إن لدى بنك البريد والادخار حملة مخصصة لخدمة عملاء البنك الخاص، بهدف تعزيز قدرات خدمة العملاء ذوي الرساميل المرتفعة. “نتطلع إلى أن يتضاعف عدد عملاء البنك الخاص خلال السنوات الثلاث المقبلة”.

كيف يبدو عدد عملاء البنك الخاص لدى بنك البريد والادخار الآن مقارنة بالبنوك القابلة للمقارنة؟ وجدت الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة، عند مقارنة البيانات الحديثة، أنه وحتى منتصف 2025، كانت أعداد عملاء البنك الخاص لدى ICBC وبنك الصين الزراعي (ABC) وبنك الصين (BOC) وبنك الصين للبناء (CCB) جميعها تتجاوز 200 ألف حساب. ومع أن أعمال البنك الخاص لدى بنك البريد والادخار بدأت متأخرة، فإن الفجوة ما تزال واضحة.

يجب أن تركز الأعمال على المدن

بالإضافة إلى كون أعمال البنك الخاص نقطة ارتكاز، فإن قابلية أعمال إدارة الثروات للتغلغل داخل الأصول المُدارة بالتجزئة (AUM) — هي أيضًا محور اهتمام كبير في الصناعة. فهي تعكس التغيرات الهيكلية في انتقال أصول العملاء بالتجزئة من الودائع إلى المنتجات غير المرتبطة بالودائع، وتتوافق مع جوهر أعمال إدارة الثروات المتمثل في “العمل نيابةً عن الآخرين وبالوكالة لإدارة أموالهم”.

إن “نسبة AUM غير المودعة” هي أكثر مؤشر مباشر لقياس مدى تغلغل إدارة الثروات، لذلك أصبحت في الواقع معيار تقييم لفرق أعمال إدارة التجزئة لدى عدد كبير من البنوك. وبسبب اختلاف مراحل تطور كل بنك في مجال إدارة الثروات، ولأن الجهات التنظيمية لا تلزم بالإفصاح عن هذه البيانات، فإن هذا المؤشر غالبًا لا يظهر مباشرة في التقارير المالية. أما مؤشر منظومة “المعيار الذهبي — قائمة إدارة الثروات” التي أنشأتها الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة بشكل مستقل، فقد تم إدراجه ضمن أبعاد الملاحظة الرئيسية ومنح وزنًا مرتفعًا.

كيف أداء “نسبة AUM غير المودعة” لدى بنك البريد والادخار؟ تُظهر حسابات الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” أن الفترة 2023—2025 شهدت اتجاهًا متزايدًا لنسبة “AUM غير المودعة” لدى بنك البريد والادخار، وهو متسق مع مسار AUM التجزئة خلال نفس الفترة. وبمقارنة القيمة الساكنة في نهاية 2025 أفقيًا، يحتل بنك البريد والادخار المرتبة الخامسة ضمن “البنوك الستة”، كما أن الفجوة عن بنك تشاو شانغ الرائد في التجزئة واضحة جدًا.

إن انخفاض نسبة AUM غير المودعة يعني أن لدى البنك مساحة كبيرة للتحسين في أعمال إدارة الثروات. هل هناك احتمال لاستمرار ارتفاع نسبة AUM غير المودعة؟ كشف “ليانغ شيدونغ” أنه في الزيادة في AUM لدى بنك البريد والادخار في 2025، تجاوزت نسبة AUM غير المودعة 30%. وقد تم تحسين هيكل الأصول المضافة بشكل واضح. وهذا يشير إلى أنه مع الاستمرار في دفع AUM غير المودعة الإضافية، يتوقع أن ترتفع نسبة AUM غير المودعة لدى بنك البريد والادخار بسرعة. وفي الوقت نفسه، استمر التحسن في البنية الداخلية لـ AUM غير المودعة الجديدة، وهو ما انعكس أيضًا على جانب الإيرادات.

لكن “ليانغ شيدونغ” أقر أيضًا بأن حصة بنك البريد والادخار في السوق المتوسطة والعالية لا تزال لديها مساحة كبيرة للنمو. من ناحية التوزيع، لطالما كانت المناطق الريفية والمقاطعات ميزة تقليدية لبنك البريد والادخار، لكن لتحقيق اختراق شامل في أعمال إدارة الثروات، يجب أن تركز الأعمال على المدن لتعزيز مساهمتها.

الميزة أيضًا تحدٍ

تظهر الفجوة والتطور جنبًا إلى جنب. فما هي المزايا والتحديات التي تواجه بنك البريد والادخار في دخوله إلى أعمال إدارة الثروات؟

يُعد عدد الفروع وتكلفة التمويل الأفضل من أقرانه من المزايا الواضحة. قال “لو وي”: “عدد فروع بنك البريد والادخار كبير للغاية، والاختراق إلى الداخل عميق، والتوزيع محكم، وهو أمر فريد من نوعه في قطاع البنوك الصيني”. وحتى نهاية 2025، بلغ عدد فروع بنك البريد والادخار قرابة 40 ألف فرع. وفي نفس الفترة، بلغ عدد فروع “بنك الفضاء” — أي ICBC — نحو 15 ألف فرع. والفجوة الرقمية واضحة. لكن في توزيع الفروع، فإن فروع بنك البريد والادخار تتركز أكثر في المقاطعات، كما أن جودة شريحة العملاء المغطاة تختلف بشكل كبير عن تلك الموجودة في المدن.

ومن خلال حساب ومقارنة بيانات ذات صلة بين 7 بنوك، توصلت الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة أيضًا إلى أن في عام 2025، كان متوسط معدل الفائدة المدفوعة على الودائع الشخصية لدى بنك البريد والادخار أفضل من البنوك الخمس الكبرى الأخرى، وهو أعلى بشكل بسيط فقط من بنك تشاو شانغ، “ملك التجزئة” — CMB. تعني تكلفة الفائدة المنخفضة أن بنك البريد والادخار يمكنه الحصول على عملاء الأفراد مقابل تكلفة إجمالية أقل نسبيًا. وعند وضع هذه الميزة ضمن الإطار الكامل لإدارة الثروات، فهذا يعني أن قاعدة عملاء بنك البريد والادخار لإطلاق أعمال إدارة الثروات أسهل في الوصول، كما أن استقرار الشريحة أيضًا أكثر بروزًا نسبيًا.

في سلسلة الأعمال الفعلية، تنتمي عملية جذب العملاء وعملية التحويل إلى خطوتين مختلفتين. وبعبارة مبسطة: قد يأتِ العميل، لكن هذا لا يعني بالضرورة أنه سيشتري منتجات إدارة ثروات أو صناديق أو تأمين. وبشكل خاص في شرائح المناطق الريفية، تميل درجة تفضيل المخاطر إلى أن تكون منخفضة عمومًا. وفي حال كان هناك نقص في المعرفة المالية وعدم متابعة الخدمة على نحو كافٍ، فقد يميل العملاء أكثر إلى الودائع لأجل مع ضمان رأس المال. إن تحويل ميزة جذب العملاء إلى نقاط ربح أكبر على شكل إيرادات من إدارة الثروات هو سؤال ملح يحتاج بنك البريد والادخار إلى حله.

تعكس التصريحات العلنية من الإدارة هذا الطلب الواقعي. قال “لو وي” إن لدى بنك البريد والادخار مجالًا لرفع جودة عملاء التجزئة. وفي عام 2026، سيعمل على تسريع نمو شرائح عملاء العملاء الخاصين والثرويين والعملاء الشباب. وفي الوقت نفسه، لا تزال AUM لدى بنك البريد والادخار تعتمد أساسًا على الودائع. وخلال هذا العام، سيُسرّع فرص السوق لتحقيق نمو كبير في AUM غير المرتبطة بالودائع.

ومادام الاتجاه واضحًا، فكيف يتم تتبع الاستراتيجية؟ قام “ليانغ شيدونغ” بتفصيل أربع طرق رئيسية: أولًا، من خلال نهج “تقدم داخلي وخارجي معًا”، تكبير أعمال إدارة الثروات وأعمال البنك الخاص. داخليًا، حفر إمكانات 680 مليون عميل تجزئة قائمين؛ وخارجيًا، من خلال منتجات وخدمات احترافية، إدخال عملاء وأموال جديدة. ثانيًا، من خلال إجراءات مخصصة للبنك الخاص، دفع نمط تشغيل الأعمال إلى التطبيق وتحسين قدرات الخدمة. ثالثًا، تعزيز القدرة على اختيار المنتجات لدى المقر وزيادة توسيع ونمو المنتجات المرنة مثل “الدخل الثابت +” وصناديق الأسهم/الحقوق (بما في ذلك صناديق العوائد المرنة). رابعًا، الاستمرار في بناء منظومة شاملة. عبر تحديد إجراءات العمل المعيارية لكل مستوى ومنصب، يمكن ضمان انتقال الأسلوب والاستراتيجية بكفاءة، وتحقيق نمو واسع النطاق في حجم الأعمال إجمالًا.

خبرة بنك الزراعة قد تكون قابلة للاستفادة

عندما يندفع بنك البريد والادخار إلى أعمال إدارة الثروات، خبرة أي بنك تستحق الاقتباس؟ إذا قورنت الأمور من حيث فروع المناطق الريفية والتخطيط، فإن لبنك البريد والادخار وبنك الزراعة الصيني (ABC) أوجه شبه معينة.

في عام 2024، بلغ AUM للبنك الخاص في المناطق الريفية لدى بنك ABC 1.1 تريليون يوان، وهو ما يمثل أكثر من 1/3 من إجمالي AUM للبنك الخاص. وفي عام 2025، تجاوزت الزيادة في AUM لثلاث شرائح رئيسية لدى بنك ABC — رواد الأعمال، وكبار السن، وشريحة revitalization الريف — جميعها 87.6B يوان، ومجموع هذه الثلاثة يمثل 2/10 من الزيادة في AUM في ذلك العام. وتؤكد سلسلة البيانات منطقًا واحدًا: في ظل وجود توجيه بخطط مناسبة، لن تصبح خصائص العملاء حاجزًا طبيعيًا لتوسيع أعمال إدارة الثروات، كما يمكن أن تشكل أسواق المناطق الريفية مصدرًا مهمًا لنمو أعمال البنك الخاص.

ومن خلال ترتيب ممارسات بنك ABC في السنوات الأخيرة في المجالات ذات الصلة، وجدت الباحثة في مركز أبحاث “نانفانغ تشو مو” لدراسات التمويل الجديدة أن عنصرين رئيسيين هما تطبيق إطار “إدارة ثروات شاملة” والتحول الرقمي.

ضمن إطار “إدارة الثروات الشاملة”، لم يعد البنك يبيع فقط منتجات إدارة الثروات وصناديق الاستثمار والتأمين، بل يقوم بإدارة “أموال العملاء طوال دورة حياتهم” من خلال الانتقال من بيع منتج واحد إلى تقديم خدمات مالية شاملة متكاملة. وتشمل الأنظمة والهياكل المصاحبة بناء منصات لإدارة الثروات تجمع مواردًا عالية الجودة (بما في ذلك المؤسسات والمنتجات والخبراء)، وتوفير مزيد من العروض من المنتجات، وتعميق توضيح/تنظيم مسارات الأعمال. ويعني التحول الرقمي استخدام الذكاء الاصطناعي لتطوير نموذج متكامل في إدارة الثروات يشمل البحث والاستثمار والابتكار والخدمة وإدارة المخاطر، بما يعزز قدرات جذب العملاء وجودة الأصول. أما في مجال البنك الخاص، فيركز على الشركات الوطنية الرائدة في الابتكار التكنولوجي، وشركات “العمالقة الصغار” المتخصصة والمبتكرة، والشركات القيادية في مجال تكنولوجيا الزراعة، مع تطبيق توسع الهدف من خلال خدمات شاملة “تعاون بين الخاص والعام” (public-private linkage).

نانفانغ تشو مو الباحث: تشين يان — متدرب: ليو شينيو — شو جوانجوان

المحرر المسؤول: فنغ يو