Comentador do Diário Económico: Rejeição da teoria da falência da governação económica da China

Ao analisar a evolução da economia chinesa ao longo de todo o ano, a forma como se “ganha ímpeto” logo no início tem, muitas vezes, um impacto determinante.

De acordo com os dados, nos primeiros 2 meses deste ano, o Índice de Preços no Consumidor (CPI) de residentes no país registou uma subida homóloga de 0,8%, revelando uma tendência de recuperação moderada. Em fevereiro, o CPI teve uma alta homóloga de 1,3%, com a maior taxa de crescimento em quase 3 anos. O valor total das importações e exportações do comércio de mercadorias atingiu 7,73 biliões de yuan, o que corresponde a um aumento de 18,3% face ao período homólogo. O valor acrescentado da indústria transformadora de alta tecnologia acima da dimensão indicada cresceu 13,1% em termos homólogos; o valor acrescentado da indústria transformadora de produtos digitais cresceu 8,8%; e ambos avançaram claramente mais rápido do que o crescimento global da indústria.

Uma série de curvas ascendentes desenhadas por indicadores-chave confirma plenamente que o arranque foi forte e que a abertura do ano foi boa.

No entanto, antes da divulgação dos principais dados macroeconómicos de janeiro a fevereiro, muitas instituições do mercado divergiam bastante nas previsões sobre os principais indicadores. Isto revela, por um lado, a complexidade e a gravidade do ambiente interno e externo; por outro, reflecte que, na economia chinesa, existem simultaneamente pontos fortes e dores, esperança e dificuldades, desafios e oportunidades. Daí que, quando os resultados acabam por superar as expectativas, surja novamente a pergunta: a incerteza sobre a China, de onde vem, afinal?

Ao responder a esta questão, o quadro lógico da governação macroeconómica da China e os resultados da sua implementação são uma perspectiva importante.

Conduzir as expectativas com base no planeamento do desenvolvimento, calibrar a orientação das políticas e evidenciar firmeza estratégica —

Ao olhar para a economia chinesa com a ênfase num período de cinco anos, é possível ver de forma clara a direcção estável do desenvolvimento e a determinação forte das políticas. De “Primeiro Plano Quinquenal” a “Segundo Plano Quinquenal”, o desenvolvimento da China não é “escorregar por qualquer lado ao pisar uma casca de melancia”, mas sim ancorar no tema de construir o nosso país como um Estado socialista moderno: desenha-se um plano-ideia até ao fim e trabalha-se de forma contínua, com uma etapa a suceder à outra.

Uma vez aprovado o plano, este adquire restrições rígidas; as políticas anuais são implementadas dentro do quadro do planeamento de longo prazo, e não se fazem “tudo de novo do zero”. Ao compreender o planeamento quinquenal, é possível captar expectativas de política claras. A aprovação formal da “Lei do Planeamento do Desenvolvimento Nacional da República Popular da China” estabelece ainda, de forma mais completa, um mecanismo de ligação juridicamente regulada entre o planeamento do desenvolvimento nacional e os planos anuais: os principais indicadores definidos no plano são decompostos e integrados no sistema de indicadores anuais, assegurando um equilíbrio integrado entre os diferentes anos. Este desenho institucional faz com que objectivos de desenvolvimento de alta qualidade a médio e longo prazo se transformem em tarefas anuais quantificáveis, executáveis e verificáveis, ajudando a avançar por etapas e a concretizar de forma contínua. Esta é precisamente a base de confiança do desenvolvimento da China e do seu ambiente de mercado.

Suavizar o ciclo com políticas macroeconómicas, promover o desenvolvimento e procurar progredir com estabilidade —

Perante as mudanças e reviravoltas no caminho do desenvolvimento, e até mesmo perante marés bravias, a China enfatiza não só a inovação das ferramentas de política, como também a inovação na combinação das políticas. Reforça o ajustamento anticíclico e também o ajustamento entre ciclos. Ao aplicar uma série de instrumentos de política macroeconómica e ao atenuar atempadamente as possíveis flutuações de curto prazo no funcionamento da economia, acrescenta-se a consideração do desenvolvimento económico a médio e longo prazo, equilibrando as flutuações cíclicas de curto prazo com os problemas estruturais de médio e longo prazo. Esta é uma via eficaz para continuar a melhorar a eficácia da governação macroeconómica.

No início do ano, o Banco Popular da China publicou alguns ajustamentos relativos a instrumentos de política monetária estrutural, incluindo a criação, separadamente, de 1 trilião de yuan para reempréstimos a empresas privadas; o Ministério das Finanças, por seu turno, em conjunto com vários departamentos, introduziu políticas de apoio por via de subsídios aos juros de empréstimos para pequenas e micro empresas e para empresas de média dimensão, bem como subsídios orçamentais aos juros de empréstimos ao consumo individual. Além disso, foi clarificado que a taxa do défice orçamental será planeada em cerca de 4%, com um tamanho do défice de 5,89 biliões de yuan, reforçando a expectativa do mercado sobre a procura global. As despesas do orçamento geral do sector público deverão, pela primeira vez, atingir 30 biliões de yuan, canalizadas de forma precisa para “os pontos-chave”. Está ainda prevista a colocação agregada de 1,3 biliões de yuan em títulos de dívida soberana extraordinariamente de longo prazo e de 4,4 biliões de yuan em títulos especiais para obrigações dos governos locais, orientando de forma precisa os recursos financeiros para a construção de “duas áreas” e para domínios estratégicos como “inteligência artificial+” … Ao promover o desenvolvimento de alta qualidade, a China tem instrumentos de política suficientes.

Com a construção de instituições, colmatar lacunas, eliminar obstáculos profundos e consolidar uma base sólida —

Resolver a insuficiência de procura efectiva é a principal tarefa da economia chinesa neste momento, e todas as políticas adicionais centram-se em torno disso. Por exemplo, o foco das políticas está em criar oportunidades de emprego e elevar o nível de benefícios de segurança social, para que as pessoas possam sentir que haverá segurança no futuro e que a vida estará assegurada, não sendo necessário acumular mais poupanças preventivas; assim, os indivíduos poderão canalizar mais rendimento para o presente. Ao mesmo tempo, combinar políticas de curto prazo com a construção de instituições de médio e longo prazo, resolvendo a partir do modelo de desenvolvimento económico os problemas profundos da insuficiência de procura interna e da fragilidade do consumo. Ao aprofundar a reforma do sistema fiscal e tributário, acelerar a urbanização dos migrantes agrícolas, e flexibilizar as restrições de admissão no sector dos serviços, tudo avança em simultâneo, formando mecanismos de longo prazo para expandir a procura interna e disposições institucionais eficazes para promover o consumo, e contribuindo para criar um modelo de desenvolvimento económico em que mais crescimento é liderado pela procura interna, é impulsionado pelo consumo e é gerado de forma endógena.

Nos primeiros 2 meses deste ano, o total de vendas a retalho de bens de consumo registou um crescimento homólogo de 2,8%, acelerando 1,9 pontos percentuais face a dezembro de 2025; as vendas a retalho de serviços cresceram 5,6% em termos homólogos, claramente acima da taxa de crescimento das vendas de bens. O investimento em activos fixos cresceu 1,8% em termos homólogos; no ano passado, o investimento em activos fixos caiu 3,8%, registando-se uma mudança de queda para aumento. A força mais real do motor da procura interna é suficientemente convincente para demonstrar que, lado a lado com o apoio das políticas e a inovação nas reformas, se estão a obter efeitos substanciais.

A governação macroeconómica da China procura equilíbrio dinâmico entre múltiplos objectivos e promove a acção coordenada em várias tarefas. Nos últimos anos, perante mudanças profundas e complexas no ambiente interno e externo, a governação macroeconómica da China tem demonstrado, no âmbito dos impactos externos extremos, a elasticidade de ajustamento, e, ao mesmo tempo, a certeza de crescimento libertada pela transformação dos motores internos em dinamismo. Ao compreender esta lógica e ao encarar a realidade de que a economia chinesa está a avançar para um patamar novo e melhor, também se desmentem por si só os argumentos errados dos chamados “fracassos da governação económica da China” que certos meios de comunicação estrangeiros tentam promover.

Qualquer pessoa com visão sabe que, com a aceleração da viragem sem precedentes e da mudança em curso há um século, o navio chinês segue avançando com vento favorável e rompe as ondas, mantendo-se firme na navegação; ao mesmo tempo, a China acompanha e responde a uma série de mudanças no mundo, no tempo e na história, contribuindo com sabedoria e uma proposta chinesas para que a ordem internacional evolua no sentido de ser mais justa e razoável. Alguns não conseguem aceitar as mudanças históricas na correlação de forças internacionais e continuam a lançar opiniões sem qualquer base factual para confundir e desviar o rumo, sustentando regras tirânicas e uma ordem de hegemonia ultrapassadas.

Por mais que se levantem tempestades e ondas, a China mantém-se sempre decidida em fazer bem o seu próprio trabalho, e em expandir de forma inabalável a abertura de alto nível, injectando com a certeza do desenvolvimento de alta qualidade um forte impulso na economia mundial, apesar de tropeços e percalços. (Comentário do Economic Daily)

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