Я заметил кое-что довольно увлекательное, наблюдая за мировыми экономическими динамиками в последнее время. Калифорния на пути к тому, чтобы обойти Германию и стать четвертой по величине экономикой мира, и, честно говоря, это отражение двух совершенно противоположных траекторий.

Начнем с цифр. ВВП Калифорнии достиг 3 700 миллиардов долларов в 2023 году, с ростом 3,7 %. Хотя темпы немного замедлились до 2,8 % во втором квартале 2024 года, штат держится. В Германии все наоборот: сокращение на 0,2 % в 2024 году и довольно мрачные перспективы на 2025 год с ожидаемым ростом всего 0,2 %. Короче говоря, пока Калифорния движется вперед, Германия отступает.

Что меня больше всего поражает, так это источник этого расхождения. Калифорния не просто движется за счет одного сектора, она доминирует буквально по нескольким фронтам. Alphabet, Apple, Visa и подобные компании не просто выживают, они взрываются. Эти гиганты увеличили свои доходы на 34 % в 2023 году и должны прибавить еще 8 %. Они превращают 100 долларов продаж в 49 долларов прибыли — показатель эффективности, с которым немецкие чемпионы просто не могут сравниться.

Обратите также внимание на создание рабочих мест. В 2024 году Калифорния в среднем создала 16 500 рабочих мест в месяц, по сравнению с 12 900 в 2023 году. Уровень безработицы стабилизировался на уровне 5,3 % в августе 2024 года. В то время как Германия сталкивается с волнами сокращений, которые подавляют потребление и общую экономику.

Только Сан-Франциско сосредоточивает 78 % рыночной капитализации Калифорнии, что заметно больше по сравнению с 70 % пять лет назад. И это не просто спекуляции: компании Кремниевой долины ожидают рост продаж на 14 % в 2024 году. Окленд тоже сияет, превосходя Лос-Анджелес и Лонг-Бич по темпам ежемесячного роста.

С другой стороны, Германия сталкивается с взрывоопасным коктейлем проблем. Политическая нестабильность с распадом коалиции канцлера Шольца, досрочные выборы в феврале 2025 года, временный бюджет, ограничивающий расходы законными обязательствами. Без функционирующего правительства как исправлять ситуацию?

Война в Украине усугубила ситуацию. Взрывные энергетические расходы, нарушенные цепочки поставок, спад промышленного производства. Ключевые немецкие сектора, такие как здравоохранение, товары народного потребления и промышленная продукция, за три года выросли в стоимости соответственно на 40 %, 8 % и 10 %. Сравните это с ведущими секторами Калифорнии: компьютерное оборудование +184 %, медиа +54 %, программное обеспечение +58 %. Это пропасть.

Те, кто предсказывали исход из Калифорнии во время COVID, ошибались. Инновационные центры процветают. Сейчас в Сан-Франциско на 62 % больше компаний, котирующихся на бирже, чем в 2018 году. Топ-10 калифорнийских компаний увеличили численность сотрудников на 10 %, одновременно повышая свои рыночные оценки.

Итак, ВВП Калифорнии догоняет и превышает немецкий, и это не случайность. Это результат динамичной, инновационной экономики, устойчивой к кризисам, в отличие от другой, находящейся в институциональном и структурном кризисе. Интересно наблюдать.