«Стабильно наращивать масштаб» и «фактически двигаться вниз»: развилка для малых и средних банков до крайнего срока исправления управления инвестиционными продуктами

Недавно репортёр из «China Securities Journal» обсудил с представителями отделов по управлению активами и отделов по работе с продуктами для частного управления ряда малых и средних банков в таких регионах, как Чжэцзян, Цзилинь, Цзянси, Ганьсу, Шэньси, и получил противоречивые ответы о прогрессе по сокращению объемов существующего управления частным капиталом. Одни говорили: «В основном больше не сокращаем», а другие отмечали: «Продолжают двигаться вниз, но косвенно».

Ранее некоторые региональные регуляторы потребовали от малых и средних банков в регионах, где нет компаний по управлению капиталом, завершить к концу 2026 года «обнуление» сокращения объемов существующего собственного управления частными средствами. Однако в ходе опроса репортёр обнаружил, что в некоторых регионах меняется тон регуляторов: в этом году один из банков, по-видимому, не прекращал выпуск собственных продуктов по управлению капиталом.

Стоит отметить, что модель «Lianchuang Wealth Management», на которую возлагали большие надежды, не была развернута так, как ожидал рынок. В процессе практического внедрения возникли серьезные трудности. Путь «Lianchuang Wealth Management» оказался трудно реализуемым; полностью перейти на агентские продажи эти банки не готовы, а подача заявки на получение лицензии компании по управлению капиталом, похоже, стала для малых и средних банков самым идеальным выходом для развития их бизнеса управления капиталом.

«Мой банк активно добивается лицензии компании по управлению капиталом, но сейчас сложность подачи на нее возросла. По нашим данным, в этом году для получения лицензии компании по управлению капиталом нужно не только согласие со стороны Главного управления финансового регулирования, но и подача на рассмотрение в более высокоуровневые органы». В интервью репортёру У Хао (вымышленное имя), представитель отдела управления активами одного из городских коммерческих банков в регионе Чжэцзян, сказал это напрямую. Зажатые между сокращением масштабов и продолжением бизнеса, как же малые и средние банки по управлению капиталом смогут найти путь трансформации?

● Репортёр: Чжан Цзялинь

Регуляторные требования несколько неясны

«В настоящее время регуляторные требования несколько размыты: уже не так строго требуют от малых и средних банков в юрисдикции сокращать объемы управления капиталом. С начала этого года мой банк поддерживает стабильный масштаб». Говоря об изменениях в отрасли, Ли Вэй (вымышленное имя), генеральный директор департамента бизнеса по управлению капиталом одного из городских коммерческих банков Восточного Китая, рассказал репортёру China Securities Journal. Представитель отдела управления активами другого городского коммерческого банка в той же провинции сообщил репортёру: «Требование об обнулении масштабов не столь строгое, но регулятор всё равно требует сокращать объемы управления капиталом».

У Хао заявил: «Местные регуляторные органы по-прежнему придерживаются осторожного подхода и сохраняют соответствующие требования; они не заявляли однозначно, что малые и средние банки в юрисдикции могут не сокращать объемы существующего управления капиталом. Сейчас объем нашего собственного управления капиталом больше не увеличивается — фактически это означает “двигаться вниз” косвенно».

Очевидно, требования и степень строгости в разных регионах различаются. Несколько представителей малых и средних банков признались репортёру: «Регуляторные требования по регионам не совсем одинаковые, и разница довольно большая». Эти различия между регионами в регуляторной политике приводят к тому, что часть банков продвигается по траектории сокращения, а часть банков получает пространство для «передышки».

Репортёр, ознакомившись с данными на China Wealth Management Network, выяснил, что только с апреля на платформу были размещены более 100 продуктов по управлению капиталом, выпущенных городскими коммерческими банками и кооперативными финансовыми организациями сельских районов. У некоторых продуктов конечная дата приходится на 2027 или 2028 год. Например, 2 апреля Банк Цзилинь выпустил «Jili Wealth, Jiwen Series, фиксированный доход, закрытый продукт по управлению капиталом 2026年第20期» со сроком 3–6 месяцев; Чанша Банк выпустил «Jin Furong 2026年长吉11期 закрытый продукт управления капиталом на основе чистой стоимости» со сроком 1–3 года; Чжэцзян Хочэн сельский коммерческий банк выпустил «Fengshou, Fenghe 2026年第063期 закрытый продукт управления капиталом на основе чистой стоимости» со сроком 3–6 месяцев.

Кроме того, у таких банков, как Банк Шанжо у, Гуанчжо у Банк, Банк Чжунъюань, Банк Хубэй и др., продукты по управлению капиталом также находятся в периоде сбора заявок. На China Wealth Management Network указано, что стартовое время продукта Гуанчжо у Банка «Hongmian Wealth Management, Tianying Balanced, самый короткий срок 180 дней, продукт №2» — 10 апреля, а завершение — 4 2056 года. Для Чанша Банка продукт «Jin Furong 2026年长福, чистая стоимость, 15-й выпуск, закрытый продукт управления капиталом на основе чистой стоимости»: старт — 9 апреля, завершение — апрель 2029 года.

«Lianchuang Wealth Management» остыла

«Малые и средние банки годами глубоко работают на местном рынке, и у клиентов высокая лояльность к нашим собственным продуктам управления капиталом. Если полностью убрать эту часть бизнеса, для местных клиентов это будет означать уменьшение одного хорошего канала инвестирования». У Хао сказал это. Кроме того, он отметил, что местные структуры по управлению активами обычно размещают часть локальных активов, что играет роль поддержки развития местной реальной экономики. Если урезать собственный бизнес по управлению капиталом малых и средних банков, соответствующая функция также будет ослаблена.

Представитель Банка Цзилинь также сообщил репортёру, что собственные продукты управления капиталом малых и средних банков получают признание местных клиентов благодаря эффекту регионального бренда. Если бизнес по управлению капиталом малых и средних банков полностью перейдет к «чистым» агентским продажам, то этот эффект бренда и привязанность клиентов будет сложно поддерживать.

В ранее обсуждавшейся на рынке дискуссии «Lianchuang Wealth Management» считалась «гибким выходом» для банков без лицензии. Малые и средние банки без лицензии на компании по управлению капиталом совместно с компанией по управлению капиталом разрабатывают продукты; банк продвигает активы компании по управлению капиталом, стороны совместно отбирают и определяют белый список активов; затем компания по управлению капиталом включает эти активы и выпускает продукты управления капиталом, после чего банк без лицензии осуществляет полномасштабные агентские продажи.

Однако, судя по отзывам ряда малых и средних банков, в реальном внедрении модели «Lianchuang Wealth Management» возникает множество трудностей.

«Организаций, которые занимаются “Lianchuang Wealth Management”, очень мало; основное препятствие в том, что компании по управлению капиталом сложно передать партнерскому банку реальные полномочия по инвестиционным исследованиям и контролю рисков: это связано и с ограничениями их внутренних правил управления, и с вопросами определения, кому принадлежат риски и ответственность». У Хао сказал.

«“Lianchuang Wealth Management” должны будут приостановить». Ян Пэн, представитель отдела управления активами одного из городских коммерческих банков в провинции Ганьсу, сообщил репортёру: несмотря на то, что у малых и средних банков без лицензии есть соответствующая потребность, «Lianchuang Wealth Management» сложно реализовать на практике. Регуляторные органы сохраняют осторожное отношение к этой модели, полагая, что «Lianchuang Wealth Management» легко ведет к неясности ответственности, переносу рисков и т.п., и не соответствует принципу «ответственность продавца должна быть полной» в новых правилах по управлению активами.

Повышение уровня органов по утверждению лицензий

«У нашего банка есть собственные продукты по управлению капиталом, которые уже выпускаются; самый длинный срок — около полутора лет. В провинции сейчас нет банков с лицензией. Мы, конечно, надеемся получить лицензию компании по управлению капиталом». Представитель отдела управления активами одного из городских коммерческих банков в Северо-Восточном регионе рассказал репортёру.

Однако малым и средним банкам не так просто получить лицензию компании по управлению капиталом. Несколько представителей малых и средних банков сообщили репортёру, что уровень органа, который утверждает лицензию на компанию по управлению капиталом, уже повышен.

Инсайдеры отмечают: для подавляющего большинства городских коммерческих банков и сельских коммерческих банков достичь порога подачи на лицензию компании по управлению капиталом уже само по себе непросто; не говоря уже о том, чтобы выделиться на фоне острой конкурентной борьбы за одобрение. «Выдача лицензий на компании по управлению капиталом для малых и средних банков в развитых провинциях все еще дает надежду, а для малых и средних банков в относительно отстающих регионах надежды очень мало». Ян Пэн сказал.

Сюэ Хунъян, приглашенный исследователь Су шан Банк, заявил, что повышение уровня органов, утверждающих лицензии компаний по управлению капиталом, — это проявление углубления реформы в системе финансового регулирования. Это означает, что надзор за бизнесом по управлению капиталом поднимается с отраслевого уровня до высоты национального финансового управления. Его ключ — усиление верхнего планирования, унификация стандартов надзора и предотвращение системных рисков; это согласуется с тенденцией расширения масштабов рынка управления капиталом и роста сложности рисков. Подобные меры помогают избежать арбитража регулирования. Это изменение также отражает сдвиг регуляторного подхода от «количественного расширения» к «улучшению качества»: за счет повышения порога одобрения и усиления координации стимулируется концентрация учреждений на ключевых конкурентных преимуществах, включая инвестиционные исследования, управление рисками и обслуживание клиентов.

«После того как в конце 2023 года “Zhejiang Bank Wealth Management” было одобрено на подготовку к созданию, выдача новых лицензий компаний по управлению капиталом находится в состоянии остановки. После повышения уровня органов стандарты, вероятно, станут еще более строгими». Сюэ Хунъян считает, что даже если в этом году появятся новые утверждения лицензий, будет наблюдаться темп «мало и точно».

«Ожидается, что выдача лицензий компаниям по управлению капиталом будет ужесточаться — строгость будет усиливаться, чтобы гарантировать соответствие масштаба лицензированного управления капиталом реальной управленческой способности». Генеральный директор отдела по работе с бизнесом по управлению капиталом одного из городских коммерческих банков в провинции Шэньси сказал.

Огромные объемы новостей и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Цао Руитонг