Недавно я задумался о том, что такое инсайдерская торговля на самом деле, особенно в мире криптовалют. Многие до сих пор путаются, что считается легальным, а что — нелегальным, хотя последствия могут быть очень серьезными.

Итак, инсайдерская торговля по сути сводится к покупке или продаже акций на основе информации, которая еще не была опубликована. Во многих странах это незаконно, потому что считается нечестным преимуществом. Но не все ее формы являются незаконными — SEC в США имеет строгие правила относительно того, что можно, а что нельзя. Например, покупка CEO собственных акций своей компании является законной, пока он правильно уведомляет об этом в SEC.

Самое жуткое — это незаконная инсайдерская торговля. В этом могут быть задействованы не только руководители компаний. Любой может — друзья, семья, даже парикмахер, который случайно услышал секретный разговор во время стрижки CEO. Если он использует эту информацию для трейдинга, это явно нарушение, и SEC может предъявить иск.

Но самое интересное — как понятие инсайдерской торговли начали применять в криптовалюте. SEC уже разъяснила для некоторых токенов, что они являются ценными бумагами, включая XRP, ADA и SOL. Это означает, что правила инсайдерской торговли теперь действуют и здесь. Я заметил всплеск токена SUI: он вырос на 120% за последний месяц, до $2,25 в октябре — и сразу появились обвинения в инсайдерской торговле. Сам Sui опроверг это в X, но все равно вызывает сомнения у людей.

Мир криптовалют действительно дикий. Рынок в основном mostly unregulated и unmonitored, поэтому там очень благоприятная почва для мошеннических практик. Я часто вижу крупных китов — usually founder и developer — которые манипулируют рынком, делая buy или sell на большие суммы. Pump and dump — обычное дело: цена растет из‑за чрезмерных покупок и фейковых новостей, а затем группа инсайдеров продает все вместе в заранее запланированное время.

Исследование Университета Технологий Сиднея даже estimate (оценка) того, что инсайдерская торговля происходит в 27–48% случаев из листингов криптовалют. Это цифры, которые crazy, пусть даже надзор за регулированием начал становиться более строгим.

Если поймают за незаконную инсайдерскую торговлю, последствия могут быть очень тяжелыми. В США — тюремный срок до 20 лет, уголовный штраф до $5 миллиона для физических лиц или $25 миллиона для корпораций. Гражданские штрафы могут быть в три раза больше полученной прибыли. Плюс репутация может быть полностью разрушена.

Я помню случай Ишана Вахи из Coinbase в 2022 году. Он был бывшим product manager, который сообщил брату и друзьям о том, какие токены будут добавлены на платформу. Они купили 25 криптовалют и заработали более $1,1 миллиона. Ишан получил 2 года тюрьмы, его брат — 10 месяцев, а другу назначили штраф $1,6 млн. Это реальный пример того, что SEC не шутит.

Есть и случай Нейта Частейна из OpenSea в 2021 году. Он был head of product, который использовал insider knowledge, чтобы купить NFT, которые, как он знал, будут показаны на главной странице. Когда объем вырос, он продал и получил прибыль $57.000. Его наказали 3 месяцами тюрьмы плюс штрафом $50.000.

Еще есть Long Island Ice Tea, которая в 2017 году сменила название на Long Blockchain Corp. Акции сразу выросли на 380% только из-за ребрендинга. Три человека были обвинены в инсайдерской торговле: двое признали вину и заплатили общий штраф $400.000.

Гэри Генслер, председатель SEC, продолжает подчеркивать, что SEC будет агрессивно enforcing инсайдерской торговли в криптовалюте. Чем больше токенов классифицируют как ценные бумаги, тем строже надзор. Блокчейн на самом деле не такой анонимный, как думают люди: его публичная прозрачность может использоваться, чтобы мониторить и предотвращать инсайдерскую торговлю.

SEC начала действовать жестче еще с эпохи ICO mania в 2017 году. Solidus Labs report, что 56% токенов из списка ICO имеют доказательства инсайдерской торговли. Криптобиржи и компании сейчас применяют более строгую саморегуляцию, включая проверки KYC и AML на централизованных биржах. Но DEX, который less regulated, по‑прежнему остается проблемой.

По мере того как индустрия взрослеет, растет давление даже на децентрализованные платформы, чтобы внедрять более сильные меры защиты. Так что если кто-то думает заняться инсайдерской торговлей в крипте — подумайте еще раз: SEC и другие органы уже готовы.