سيتيك جينتو: تضييق العرض ورفع مركز أسعار الشحن، إعادة هيكلة الخطوط الجوية وتوسيع فجوة العرض

ذكرت شركة CICC للاستثمار وبحوث الأوراق أن تضييق جانب العرض على المدى الطويل أو رفع متوسط أسعار نقل ناقلات النفط بشكل دائم قد يرفع متوسط السعر المرجعي لأسعار الشحن لأسطول ناقلات النفط. إن تغير البنية على جانب العرض أو إعادة صياغة منطق الاستثمار الأساسي في صناعة ناقلات النفط، ومع غياب الإنفاق الرأسمالي لسنوات طويلة في المجالات الاقتصادية القديمة، يوفر أساسًا متينًا لرفع متوسط السعر المرجعي على المدى الطويل لأسعار الشحن. بعد بلوغ دورة الصناعة ذروتها في عام 2008، شهدت القدرة الإنتاجية العالمية لبناء السفن خروجًا كبيرًا من السوق؛ حاليًا لا تتجاوز القدرة المتاحة 60% من ذروة عام 2011. كما تعاني أحواض بناء السفن في كوريا واليابان من ضيق شديد في العمالة، بينما لا يمكن إطلاق الطاقة الإنتاجية الجديدة من ناقلات النفط الكبيرة داخل البلاد في أسرع وقت حتى عام 2029 إلى 2030. تبلغ نسبة السفن التي يتجاوز عمرها 15 عامًا ضمن أسطول ناقلات النفط الخام العملاقة VLCC نحو 41%، وهي على وشك دخول دورة الإحلال. وفي الفترة 2026—2029، فإن أوامر بناء السفن الجديدة لا تكفي إلا لتعويض 22% فقط من متطلبات الاستبدال، ما يبرز فجوة واضحة في القدرة على النقل. وبالاقتران مع صعوبة عودة “أسطول الظل” من السفن غير المعيارية التي يتجاوز عمرها 20 عامًا إلى سوق الامتثال بشكل مستمر، فقد يؤدي استمرار نقص الطاقة على النقل إلى رفع حد قاع أسعار شحن ناقلات النفط.

اضطرابات جيوسياسية تعيد تشكيل مسارات الملاحة وتوسّع فجوة العرض والطلب. إن استمرار الاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يعزز هشاشة جانب عرض خدمات نقل النفط، كما يعيد تشكيل هيكل النقل البحري للطاقة عالميًا، ما يزيد فجوة العرض والطلب في القطاع. إن تعطل المرور عبر مضيق هرمز أدى إلى احتجاز نحو عُشر أسطول VLCC ونحو 4.5% من أسطول سفن نوع السويس، فضلًا عن بقاء عُشر من القدرة في وضع الاستعداد ومتوقف على الشاطئ؛ وقد نتج عن ذلك تراجع كبير في القدرة التشغيلية الفعّالة. ونتيجة انقطاع إمدادات النفط من الشرق الأوسط، يضطر المشترون الآسيويون إلى التحول إلى منطقة حوض الأطلسي في عمليات الشراء؛ إذ تؤدي زيادة الطلب على الرحلات القصيرة ثم الطويلة إلى رفع معدل استخدام القدرة على النقل إلى الضعف، وتم احتواء معظم القدرة المعطلة عبر احتياجات المسافات الطويلة. وبالاقتران مع قيام دول آسيا بتكملة أوجه القصور في أمن الطاقة، وتسريع توسعة احتياطيات النفط الخام الاستراتيجية، فإن ذلك يوفر دعمًا طويل الأمد لارتفاع الطلب الإضافي على نقل النفط.

（المصدر: رينمين كايشون）