أرباح أوراكل: تنفيذ قوي يضمن هدف الإيرادات ويخفف من مخاوف المستثمرين

الحدود/المقاييس الأساسية من Morningstar لشركة Oracle

• تقدير القيمة العادلة

  : $220

• تصنيف Morningstar

  : ★★★★

• تصنيف الخندق الاقتصادي من Morningstar

  : ضيق

• تصنيف عدم اليقين من Morningstar

  : مرتفع جدًا

ماذا اعتقدنا بشأن أرباح Oracle؟

قدّمت شركة Oracle ORCL نتائج مبهرة للربع الثالث جاءت متقدمة على التوقعات، إذ ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 22% إلى 17 مليار دولار، وارتفعت إيرادات السحابة بنسبة 44% إلى 9 مليارات دولار. والأهم من ذلك، توسّعت إيرادات البنية التحتية السحابية بنسبة 84% إلى 5 مليارات دولار، وهي المساهم الرئيسي في تفوق Oracle على أدائها خلال الربع.

لماذا يهم: نحن راضون عن وتيرة Oracle في توسيع بصمتها في مراكز البيانات. لا يزال الطلب على تدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال يتجاوز العرض، ما يدعم توقعاتنا للنمو المتسارع لـ Oracle Cloud Infrastructure. من المتوقع أن تنمو إيرادات OCI بنسبة 77% في السنة المالية 2026 وبنسبة 117% في السنة المالية 2027.

• كان 90% من سعة مركز البيانات البالغة 400 ميغاواط التي سلّمتها Oracle في الربع إما على الموعد أو قبله. وبالنظر إلى حجم توسعة OCI، فإن سجلًا قويًا في التسليم في الوقت المحدد يعد دليلًا على تنفيذ متين من شأنه الحفاظ على ثقة العملاء وتمكين الوصول إلى الإيرادات بشكل أسرع.

الخلاصة: نرفع تقديرنا للقيمة العادلة لشركة Oracle ذات الخندق الضيق إلى 220 دولارًا، من 215 دولارًا سابقًا، استنادًا إلى طلب على حوسبة الذكاء الاصطناعي أقوى من المتوقع على المدى القريب. تبدو الأسهم مقيمة بأقل من قيمتها بعد موجة الارتفاع بنسبة 8% في تداول ما بعد الإغلاق.

• يمكن أن يخفف وضوح التمويل والطلب في السوق من مخاوف المستثمرين بشأن النمو المستقبلي لـ OCI. ومع ذلك، نكرر تصنيف عدم اليقين من Morningstar المرتفع جدًا لِـ Oracle، إذ يمكن أن يتغير كل من الطلب والمشهد التنافسي لسحابة الذكاء الاصطناعي بسرعة على المدى الطويل.
• تفترض حالتنا الأساسية أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستواصل مواجهة طلب مرتفع يسمح لـ Oracle بالوصول إلى هدفها بإيرادات تبلغ 225 مليار دولار بحلول السنة المالية 2030. في هذه الحالة، توجد مسار واضح لتقارب سهم Oracle مع تقديرنا للقيمة العادلة نتيجة لتسليم السعة في الوقت المحدد كل ربع سنة.

ما هو قادم: بالإضافة إلى إعادة تأكيدها لتوجيهات إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2026 البالغة 67 مليار دولار وتوجيهات النفقات الرأسمالية البالغة 50 مليار دولار، رفعت الإدارة توجيهات إيرادات السنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار، بزيادة قدرها 5 مليارات دولار عن اجتماع المستثمرين في أكتوبر الماضي.