الخبراء المخضرمون في الطرح العام يتجهون نحو القطاع الخاص، هل يسيرون على طريق مستقيم أم يواجهون الأشواك؟ فقط 29 منهم أسسوا كيانات مستقلة وحققوا مكانة في القمة

问AI · 个人能力如何转化为私募机构竞争力？

**财联社3月23日讯（记者 吴雨其）**曹名长创办私募的消息，再次把“公奔私”拉回行业视野。过去这些年，公募基金经理离职奔私并不新鲜，但每当有一位知名老将下场，市场还是会重新追问同一个问题：离开公募平台之后，基金经理究竟能不能把个人能力真正转化为一家私募机构的竞争力。

一方面，过去“公奔私”更多带着明星基金经理单飞的色彩，公募时期积累的业绩、名气和客户认知，确实会给奔私后的起步带来帮助；但另一方面，私募和公募终究不是同一种赛道。公募更像是成熟平台上的标准化作业，私募则更考验一家机构在募资、投研、风控、运营等多个环节的整体能力。

而真正能在私募行业站稳脚跟、并进一步迈入头部阵营的“公奔私”基金经理，其实并不算多。从数据上看，“公奔私”并不罕见，但真正走到头部的仍是少数。私募排排网显示，截至2026年2月底，“公奔私”基金经理共有859位，其中供职于头部私募，也就是管理规模5B元以上机构的共有87位，当中有人选择自立门户，从零开始搭班子、做品牌、拼业绩；也有人选择加入私募平台，借助既有体系延续自己的投资方法。

“公奔私”自立门户做到超规模5B的仅29家

曹名长这次下场，外界首先看到的是“价值派老将创业”的故事，不过，在自立门户后快速做上规模的私募仍是少数。

截至2026年2月底，从公募转战私募并自立门户，且把管理规模做到5B元以上的私募机构共有29家，涉及基金经理31人。

若以公司成立时间作为观察口径，这29家机构最早成立于2007年，最近的一批成立于2022年。其中，2014年至2017年成立的有18家，占比超过六成，其中仅2015年就有9家。那几年正是“公奔私”较为密集的一段时间，公募人才流动加快，私募行业也处在扩容阶段，不少知名基金经理选择在那时下场创业。

较早一批代表里，淡水泉赵军、星石投资江晖均在2007年创业，泓湖私募梁文涛则于2010年创办机构，如今公司规模已超百亿。再往后看，2015年前后成立的一批“公奔私”机构，已经逐步走完从“明星经理单飞”到“私募公司成型”的阶段。比如复胜资产陆航，近1年有业绩展示的6只产品收益均值为59.54%；翰荣投资聂守华近1年有业绩展示的2只产品收益均值达到77%。

近几年能较快跨入5B元以上阵营的案例并不算多，2022年成立的勤辰资产、合远基金和上海运舟，算是近几年较快走到头部区间的新样本。其中，周应波创办的上海运舟目前管理规模在5B至10B元之间，旗下“运舟致远1号1期”截至2026年2月末近1年收益为24.23%。

一位长期跟踪私募募资的人士直言，现在市场对“明星基金经理创业”的态度比前些年冷静得多。起步阶段，公募背景和过往业绩当然重要，但资金更看重的是，这个人能不能把个人方法沉淀成公司能力，能不能把波动和回撤管住，能不能把团队搭起来。“说得更直白一点，名气能带来关注，业绩才能留住钱。”

回到曹名长身上，作为价值派老将，他在新华基金和中欧基金都留下了鲜明标签，管理规模一度突破20B元。如今以上海璞桥重新出发，市场更为关注的，已经不是他会不会选股，而是他的投资框架能否在私募环境里跑通，能否从一个基金经理的个人能力，变成一家机构可以持续运转的能力。

“公奔私”还有哪些投资老将？

如果说自立门户考验的是从0到1，那么另一条更常见的路径，就是加入已经成型的私募平台。

截至2026年2月末，头部私募旗下“公奔私”基金经理共有87位（包括自立门户的31位），其中百亿私募中有50位，准百亿私募中有37位。

先看百亿私募。私募排排网数据显示，在百亿私募旗下的基金经理中，“公奔私”基金经理共有50位。从核心策略看，以股票策略为核心的基金经理占多数，共有31位；从从业年限看，从业至少20年的有29位，从业至少30年的有5位。百亿私募选择“公奔私”人才时，偏好的还是那批在公募行业摸爬滚打多年、经历过完整市场周期的老将。

从机构分布来看，高毅资产、睿郡资产的“公奔私”基金经理较多，各有6位，勤辰资产、睿璞投资各有3位。其中，高毅资产的样本最典型，高毅资产创立于2013年，旗下有6位基金经理出身公募，创始人邱国鹭曾任南方基金投资总监，首席投资官邓晓峰曾任博时基金权益投资总部董事总经理兼股票投资部总经理，此外卓利伟、孙庆瑞、吴任昊、韩海峰也都曾在公募机构任职。

除高毅资产外，景林资产同样汇聚了不少公募老将。其中，资深基金经理和合伙人蒋彤是从业超30年的投资老将。在加入景林之前，蒋彤曾任职于嘉实基金、南方基金、建信基金等知名机构。田峰现任景林资产董事总经理，此前曾在华安基金担任董事总经理。

再看准百亿私募，“公奔私”基金经理共有37位，其中股票策略基金经理18位，从业至少20年的有16位；从机构看，歌斐诺宝有4位，望正资产、相聚资本、睿扬投资、华安合鑫各有3位。

综合来看，当前“公奔私”已明显分成两条线。一条是曹名长、周应波这样，离开公募后自己创业，直接接受市场对个人品牌和机构能力的双重检验；另一条则是更多基金经理进入成熟私募，在现成平台里继续做产品、做业绩、做规模。前者更考验综合能力，后者更看重平台匹配度和个人风格适配度。就现实结果而言，后者显然是更高频的选择。

（财联社记者 吴雨其）