الموسم الذروة غير مزدهر! أسعار الزجاج تسجل أدنى مستوى مؤقت، ما السبب؟

قسم مميز

أسهم مفضلة مركز البيانات مركز الأسعار تدفقات رأس المال تداول تجريبي

        تطبيق العميل

المصدر: صحيفة العقود الآجلة

في الوقت الحالي، يُفترض أن تكون فترة حاسمة لانتعاش طلب صناعة الزجاج، لكن السوق يُظهر حالة “لم يزدهر رغم كونه موسمًا”. كما واصلت أسعار العقود الآجلة للزجاج الهبوط. في 1 أبريل، أغلقت العقود الآجلة للزجاج للمتداولين الرئيسيين عند 999 يوانًا للطن، مسجلة أدنى مستوى لها في نحو 10 أشهر. من جهة السوق الفوري، بعد عطلة رأس السنة الصينية الجديدة، ظلت أسعار زجاج اللوحات (الزجاج المسطح المُصنع بطريقة Float) في الصين تعمل بثبات؛ وفي مارس حافظ سوق الشمال الصيني على سعر السوق الفوري عند مستوى يقارب 1060 يوانًا للطن، بينما حافظ سوق وسط الصين على سعر السوق الفوري عند مستوى يقارب 1080 يوانًا للطن، وهو ما يتباين بشكل صارخ مع اتجاه الارتفاع في مواسم العام السابقة.

يرى العاملون في السوق أن ارتفاع مخزون كل من المنبع والمرحلة الوسطية وضعف الطلب النهائي هما الأسباب الأساسية وراء تراجع أسعار العقود الآجلة للزجاج.

ذكر محلل شركة نانهوا للأوراق المالية شو جيا لو أن الطلب الظاهري على الزجاج في الصين خلال الربع الأول انخفض بنسبة 4.2% على أساس سنوي. فالشركات العاملة في معالجة المنتجات النهائية لديها أوامر أقل، ولم تظهر في السوق النهائية أي علامة واضحة على استعادة المخزون؛ كما أن مخزون حلقة التجارة في المرحلة الوسطى وصل إلى حالة تشبع، ما يحد من مساحة ارتفاع أسعار السوق الفوري.

وقال محلل شركة تشوتشانغ للمعلومات دينغ تشينغ أيضًا إن أساسيات سوق الزجاج كانت ضعيفة نسبيًا في السنوات الأخيرة، وأن المخزون يصعب التخلص منه. وتظهر حالة “لم يزدهر رغم كونه موسمًا” في “التاسع الذهبي والعاشر الفضي” التقليدي. أما هذا العام، فإن “الثلث الذهبي والرابع الفضي” قد تَأثَّر أكثر بسبب ارتفاع مخزون الشركات بعد عطلة رأس السنة الصينية الجديدة وتراجع أوامر الطلب لدى المصب، ما يجعل تحسن الطلب غير واضح.

وبحسب شو جيا لو، يُظهر قطاع الزجاج حاليًا نمطًا نموذجيًا يتمثل في “ضعف في جانبي العرض والطلب” معًا. إذ انخفض حجم إمدادات الزجاج في الربع الأول من 2026 بنسبة تقارب 4.7% على أساس سنوي، وهو قريب جدًا من نسبة انخفاض الطلب الظاهري.

وقال دينغ تشينغ إن حجم الإذابة اليومي للزجاج المصنوع بطريقة Float منخفض حاليًا إلى أقل من 14.4 ألف طن، وهو مستوى تاريخي منخفض. إن انكماش العرض كبير جدًا، لكن التعافي في الطلب بطيء وكفاءة تصريف المخزون ضعيفة؛ وقد دخلت معظم شركات الإنتاج في خسائر. ورغم وجود توقعات بإجراء صيانة باردة غير مخططة لخطوط الإنتاج، فمن الصعب تغيير ضعف الأساسيات في المدى القصير.

وبالنظر إلى سوق الزجاج في أبريل، يرى من تمت مقابلتهم أن الأسعار لن تتمكن من تحقيق انعكاس اتجاهي.

اعتبر هو بنغ، كبير المحللين في شركة فو بنغ تشونغ تشي العقود الآجلة، أن تحسن الطلب على المدى المتوسط ليس واعدًا، لكن قد يكون هناك تحسن على المدى القصير. ووفقًا لما ذكره، فإن عطلة رأس السنة الصينية الجديدة هذا العام جاءت متأخرة، ما أدى إلى إبطاء وتيرة عودة المصب للعمل بعد العطلة، الأمر الذي أضعف طلب الزجاج في مارس. ومع ذلك، من المتوقع أن يؤدي تعافي الطلب في أبريل إلى دعم استقرار مرحلي للأسعار. إضافة إلى ذلك، انخفض حجم الإذابة اليومية لزجاج مارس بنحو 5000 طن، وانخفض إجمالي حجم الإذابة في الربع الأول بنحو 8500 طن. ويقترب حجم الإذابة الحالي اليومي بالفعل من خط توازن العرض والطلب. فإذا انخفض إلى 144k طن، سيدخل السوق مرحلة تصريف المخزون.

كما يرى شو جيا لو أن الطلب قد يتحسن على المدى القصير. قد تزيد أوامر الطلب لدى المصب وأوامر التصدير قليلًا، لكن يصعب أن ينمو ذلك بشكل كبير. إن قوة ترميم الطلب في الربع الثاني ومدى تصريف المخزون سيحددان بشكل مباشر ما إذا كانت طاقات المنبع ستواصل إتمام عملية الخروج من السوق (التصفية التدريجية).

وقال دينغ تشينغ إن خطط تعديل خطوط إنتاج الزجاج المحلية في أبريل محدودة. فالمخزون المرتفع لم يُستهلك بفعالية حتى الآن، ومع تزامن ذلك مع إطلاق مصادر المواد ذات الطابع المضاربي، لا تزال ضغوط العرض قائمة.

وبالنظر إلى جانب التكلفة، قال دينغ تشينغ إنه وبسبب الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط والعوامل الموسمية، تتجه أسعار الطاقة مثل الفحم وفحم البترول إلى الارتفاع. ومن المتوقع أن يرتفع متوسط تكلفة الزجاج في الربع الثاني، ما يوفر دعمًا لأسعاره. ويتوقع أن تتذبذب أسعار زجاج أبريل بشكل ضعيف نسبيًا.

وقال شو جيا لو إن الأسعار ستواصل التذبذب على المدى القصير، وأن مساحة الهبوط محدودة. ولكن إلى أن يتحسن الطلب وتُصرف المخزونات، فمن الصعب أن تشهد أسعار الزجاج اتجاهًا صاعدًا.

 افتح حسابًا للتداول في منصات التعاون الكبيرة التابعة لِـ Sina للأوراق المالية للعقود الآجلة، آمن وسريع ومضمون
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e80c96f84f-2a558a63a5-8b7abd-badf29)

كمّ هائل من المعلومات وتحليل دقيق، وكل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: Zhao Si Yuan