Предложена дивидендная выплата в размере 130 юаней, Saiweiwei Electric выделяет 109 миллионов юаней на дивиденды. В прошлом году доход и валовая прибыльность по безопасности батарейных чипов выросли одновременно.

После того как компания Siwei Weidian (SH688325), занимающаяся разработкой чипов, представила отчет о результатах с двузначным ростом и выручки, и чистой прибыли, она предложила «сверхнормативную» дивидендную схему, что привлекло внимание рынка.

Согласно годовому отчету за 2025 год, раскрытому вечером 2 апреля компанией Siwei Weidian, в прошлом году выручка компании и чистая прибыль, приходящаяся на акционеров (показатель, относящийся к собственникам), выросли на двузначные проценты в годовом исчислении. На этом фоне компания намерена выплачивать всем акционерам денежные дивиденды в размере 13 юаней на каждые 10 акций (с учетом налога), при этом общий объем дивидендов превышает чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, за соответствующий год.

Однако на фоне роста показателей и высоких дивидендов — заметный рост запасов компании и операционный денежный поток, который развернулся с «плюса» в «минус». В годовом отчете указано, что по состоянию на конец 2025 года балансовая стоимость запасов компании достигла 181 млн юаней, увеличившись более чем на 70% по сравнению с началом года; чистый объем денежных средств от операционной деятельности, напротив, снизился: с чистого притока 64.8M юаней в прошлом году до чистого оттока 5.07M юаней.

Общий объем дивидендов превышает чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, за прошлый год

Когда выручка и чистая прибыль обе демонстрируют рост более чем на 20%, Siwei Weidian выбирает «щедрую» дивидендную схему, чтобы вознаградить акционеров. Согласно годовой отчетности за 2025 год, в 2025 году компания получила выручку 489 млн юаней, что на 24,34% больше, чем годом ранее, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 97.34M юаней, увеличившись на 23,47% в годовом исчислении.

Отдельно стоит отметить: в прошлом году совокупная валовая маржа компании достигла 53,66%, демонстрируя устойчивую положительную динамику.

По продуктам: в 2025 году батарейные чипы безопасности компании обеспечили выручку 223 млн юаней, увеличившись на 21,67%, главным образом благодаря росту спроса со стороны конечных устройств, таких как чистая бытовая техника, TWS (настоящие беспроводные) наушники/умные носимые устройства, AIoT (искусственный интеллект и Интернет вещей) и т.д. Валовая маржа таких продуктов составила 51,83%, что на 2,69 процентного пункта выше в годовом сравнении.

Батарейные измерительные чипы обеспечили выручку 202 млн юаней, увеличившись на 36,01%, главным образом благодаря росту спроса со стороны TWS-наушников/умных носимых устройств, беспилотных летательных аппаратов, внешних аккумуляторов и наружных систем накопления энергии. Валовая маржа таких продуктов снизилась на 0,84 процентного пункта в годовом сравнении, но по-прежнему достигала 60,43%.

Выручка от чипов управления зарядкой и других чипов составила 63.81M юаней, что практически соответствует уровню прошлого года.

На этой основе совет директоров компании утвердил план распределения прибыли за 2025 год. Согласно схеме, компания намерена выплачивать всем акционерам денежные дивиденды в размере 13 юаней на каждые 10 акций (с учетом налога), при этом совокупный объем денежных дивидендов планируется на уровне около 109 млн юаней. Общий объем дивидендов превышает чистую прибыль компании за весь 2025 год, приходящуюся на акционеров (97.34M юаней), а коэффициент выплат дивидендов составляет 112,37%.

Основной бизнес Siwei Weidian — разработка и продажа аналоговых чипов, с чипами управления батареей в качестве ядра, с распространением в область чипов управления электропитанием.

Рост запасов, компания объясняет это стратегическими закупками

На другой стороне — высокий уровень дивидендов — положение с запасами и денежными потоками Siwei Weidian также привлекло внимание инвесторов.

В отчетном периоде чистый денежный поток от операционной деятельности составил -5.07M юаней, тогда как в тот же период прошлого года был чистый приток 64.8M юаней.

В связи с этим в годовом отчете компания пояснила, что основной причиной оттока денежных средств от операционной деятельности является то, что «компания, исходя из рыночной ситуации, активно усиливает управление цепочкой поставок и стратегически увеличивает запасы».

Также в годовом отчете показано, что по состоянию на 31 декабря 2025 года балансовая стоимость запасов достигла 181 млн юаней, увеличившись примерно на 72%; на конец 2024 года этот показатель составлял 105 млн юаней.

С точки зрения данных о производстве и продажах, запасы батарейных чипов безопасности, батарейных измерительных чипов, зарядных контроллеров и других чипов в отчетном периоде также существенно выросли: прирост в годовом сравнении составил соответственно 112,98%, 82,31% и 74,99%.

Поэтому компания в разделе «Факторы риска» также предупредила: если в будущем произойдет ускорение спада на рынке, либо из-за технологических обновлений темпы смены продуктов ускорятся, это может повысить риск обесценения запасов, что, в свою очередь, может оказать неблагоприятное влияние на операционные результаты компании.

В отчетном периоде расходы на НИОКР компании составили 137 млн юаней, что на 19,95% больше, чем годом ранее; их доля в выручке составила 28,04%, что «позволило повысить способность к конверсии технологических результатов и эффективность разработки продуктов».

Ежедневные экономические новости