هناك شيء ممتع جدًا أعادني إليه مؤخرًا — نظرية دورات السوق لSamuel Benner. هذا الرجل كان مزارعًا أمريكيًا من القرن التاسع عشر، وليس خبيرًا اقتصاديًا محترفًا، لكن ملاحظاته حول دورات السوق تجاوزت 150 عامًا وما زالت تؤثر على المتداولين حتى الآن.

عند الحديث عن قصة Samuel Benner، فهي في الحقيقة ملهمة جدًا. هذا الرجل عمل في تجارة الخنازير، واشتغل في الزراعة، ومرّ بعدة خسائر كبيرة وأزمات اقتصادية. وبسبب تكرار استغلاله في هذه الدورات، بدأ يتساءل: لماذا يتكرر السوق دائمًا بهذه الطريقة؟ هل هناك قانون أو نمط معين؟

في عام 1875، أصدر Samuel Benner كتابه «تنبؤات بنر حول ارتفاع وانخفاض الأسعار في المستقبل»، وقدم فيه نموذج دوراته. الفكرة الأساسية بسيطة: السوق ليس عشوائيًا، بل يتحرك وفق دورات يمكن التنبؤ بها — حوالي كل 18-20 سنة دورة كاملة. قسم هذه الدورة إلى ثلاث فئات من السنوات:

السنة أ هي سنة الذعر — أزمة اقتصادية وانهيار السوق. توقع Benner سنوات الذعر تشمل 1927، 1945، 1965، 1981، 1999، 2019، ومعها بعد ذلك 2035، 2053. ويبدو أن التوقعات كانت دقيقة، حيث شهد عام 2019 تغييرات كبيرة.

السنة ب هي سنة البيع عند القمة — عندما تصل السوق إلى ذروتها، وتكون أسعار الأصول مبالغ فيها، ويجب حينها تصفية المراكز. السنوات التي ذكرها Benner تشمل 1926، 1945، 1962، 1980، 2007، 2026. وهنا، عام 2026 — وهو الآن تقريبًا — وفقًا لنظريته، هو فرصة جيدة للبيع. الكثير من المتداولين يركزون الآن على هذا التاريخ.

السنة ج هي سنة الشراء عند القاع — عندما تصل السوق إلى أدنى مستوى، وتكون الأصول رخيصة، ويجب تخزينها بكميات كبيرة. وأمثلة على ذلك من التاريخ تشمل 1931، 1942، 1958، 1985، 2012، حيث كانت هذه فرصًا جيدة.

على الرغم من أن Samuel Benner كان يركز في الأصل على أسعار المنتجات الزراعية (كالذرة، ولحم الخنزير، وخام الحديد)، إلا أن المتداولين والاقتصاديين لاحظوا لاحقًا أن هذا النموذج يمكن تطبيقه على الأسهم، والسندات، وحتى العملات الرقمية. ولهذا السبب بدأ الكثيرون مؤخرًا في مناقشة دورات Benner مرة أخرى.

ويُعد هذا النموذج مفيدًا جدًا في سوق العملات الرقمية. فبيتكوين لديها دورة تقليل المكافأة كل 4 سنوات، لكن عند النظر إلى دورات السوق الصاعدة والهابطة الكبرى، نرى أنها تتوافق مع إطار Benner. الانخفاض الكبير في 2019، والقمم في 2012، كلها تتطابق مع توقعاته. بالنسبة لنا كمستثمرين على المدى الطويل، توفر دورات Benner إطارًا زمنيًا عامًا — متى نكون جريئين، ومتى نكون حذرين.

الأهم من ذلك، أن نظرية Samuel Benner تذكرنا بشيء مهم: جنون السوق والذعر فيهما دورات أيضًا. طبيعة الإنسان تتكرر، والسوق يتكرر. عندما تلاحظ أن مشاعر FOMO (الخوف من الفقدان) تسيطر، تذكر سنة B من Benner؛ وعندما يبيع الجميع، تذكر سنة C. هذا الإطار مناسب جدًا لمن يسعى لتحقيق أرباح مستقرة على المدى الطويل.

سواء كنت تتداول في الأسهم أو العملات الرقمية، فهم هذه الدورات الكبرى يمكن أن يساعدك على تقليل الأخطاء. والآن، مع اقتراب عام 2026، وفقًا لنظرية Benner، هذا التاريخ يستحق اهتمامًا خاصًا.