Tenho notado uma coisa interessante nos últimos tempos: o ouro está a estabelecer novos máximos históricos não só em dólares, mas literalmente em todas as moedas globais. Começou no início de 2024 e foi a confirmação definitiva de que estamos num verdadeiro mercado de alta do ouro.

O tema que me impressiona é como as previsões de preço do ouro para 2030 estão a consolidar-se. A InvestingHaven publicou uma pesquisa aprofundada que projeta o preço do ouro para cerca de 5.000 dólares até 2030, com objetivos intermédios de 3.100 dólares para 2025 e cerca de 3.900 dólares para 2026. Já sabemos como correu em 2025, portanto agora o foco está nestes próximos anos.

O que me convence destas previsões de preço do ouro é a metodologia por trás delas. Não é apenas hype — baseia-se em dinâmicas concretas. A inflação continua a ser o principal motor. Quando olho para o M2 e o CPI, ambos continuam a crescer de forma estável. Além disso, o euro parece construtivo a longo prazo e os Treasury têm uma configuração de alta. Estes fatores criam um ambiente favorável ao ouro que dificilmente desaparece no curto prazo.

É interessante comparar esta visão com o consenso do mercado. Goldman Sachs, UBS, BofA e outros grandes players concentram-se numa faixa entre 2.700 e 2.800 dólares para 2025. A InvestingHaven é mais agressiva, estimando 3.100. Esta divergência reflete como a pesquisa independente vê mais potencial de alta em comparação com as grandes instituições.

O que me fascina é o gráfico de 50 anos do ouro. Mostra dois padrões de inversão de alta secular: um nos anos 80-90 e outro entre 2013 e 2023. Quando os consolidamentos são longos, os movimentos subsequentes são fortes. Isto indica que o mercado de alta do ouro pode durar anos, não meses. As previsões para 2030 refletem exatamente esta perspetiva multi-anual.

Uma coisa que muitos subestimam: o ouro está positivamente correlacionado com o S&P 500 e as expectativas de inflação (ETF TIP), não inversamente. Quem pensa que o ouro se comporta bem durante recessões está enganado. O ouro prospera quando a inflação sobe e o mercado é resiliente.

Sobre a questão prata vs ouro: provavelmente o prata explodirá mais tarde no ciclo. Por agora, o ouro continua a ser a peça central de qualquer estratégia em metais preciosos.

Em resumo, as previsões de preço do ouro que circulam para 2026 e 2030 têm bases sólidas. Não é especulação selvagem, é uma pesquisa que leva em conta ciclos macroeconómicos, padrões gráficos históricos e dinâmicas monetárias reais. Pessoalmente, vou acompanhar como estes objetivos se desenvolverão nos próximos meses. Se a inflação continuar neste percurso, podemos realmente aproximar-nos dos 3.900 até 2026.