ФРС и Джером Пауэлл внезапно! Значительные изменения в снижении ставки!

Федеральная резервная система США, ходят слухи о новых новостях!

3 апреля, в местное время, главный судья Федерального районного суда в округе Колумбия США оставил в силе решение об отклонении двух повесток, направленных федеральными прокурорами в адрес ФРС.

Кроме того, последние данные по занятости показывают, что в марте в США во всех отраслях экономики происходит увеличение числа рабочих мест. Это снижает беспокойство инвесторов по поводу слабости рынка труда и может укрепить план ФРС в ближайшее время сохранять процентные ставки без изменений.

Аналитики рынка отмечают, что война США против Ирана вновь поставила чиновников ФРС в аналогичную ситуацию «без выхода», где возможны два плохих варианта. Это, вероятнее всего, означает остановку действий по снижению ставок, если только рынок труда не покажет резкое ухудшение.

Смотрите подробный репортаж!

**Американский судья сохраняет решение об отмене повесток, связанных с Пауэллом **

据新华社消息，美国哥伦比亚特区联邦地区法院3日公布的一份法律文件显示，该法院首席法官詹姆斯·博斯伯格当日维持驳回联邦检察官对联邦储备委员会发出两份传票的决定。

博斯伯格表示，检方仓促提供的辩护材料既没有提供新的证据，也没有指出任何实质性错误，法庭因此拒绝重新考虑驳回决定。

此前，联邦检察官1月向美联储发出两张大陪审团传票，索要美联储大楼最近翻修的记录和美联储主席鲍威尔在国会听证时的相关记录。美联储随后向哥伦比亚特区联邦地区法院提出动议，要求驳回这两张传票。鲍威尔表示，联邦政府对他提出刑事指控威胁是企图借此破坏美联储在设定利率方面的“独立性”。

博斯伯格3月11日作出驳回决定，表示检方对美联储发出的两份传票只是为了向鲍威尔施压，并无正当理由。

今年3月份，美联储主席鲍威尔曾表示，在司法部针对美联储的调查以透明方式结束前，自己无意离开美联储。

鲍威尔还称，如果新任美联储主席的提名没能及时得到国会参议院确认，自己将按照规定担任临时主席，直至新任主席提名得到确认。

鲍威尔的美联储主席任期将于5月到期，但其美联储理事职位任期将持续至2028年1月底。美国总统特朗普已正式提名美联储前理事凯文·沃什担任下任主席。

**Беспокойство ФРС по рынку труда ослабевает **

В марте доклад о занятости показал, что в США во всех секторах экономики растет число рабочих мест. В тот же месяц американская обрабатывающая промышленность добавила 15 тысяч рабочих мест — это самый высокий уровень с ноября 2023 года (тогда на заводах было создано 22 тысячи рабочих мест). Одновременно рост наблюдался и в строительстве, в сфере досуга и гостиничного бизнеса, а также в транспортном секторе.

Рейтер отмечает, что в марте активность по найму усилилась и расширила масштабы. Это может укрепить план ФРС в ближайшее время сохранять ставки без изменений, снять опасения по поводу слабости рынка труда и заставить политиков сосредоточиться на том, угрожает ли рост цен на энергоносители усилением инфляции.

Ранее чиновники ФРС опасались, что рост занятости окажется недостаточным, и также беспокоились, что занятость будет чрезмерно сосредоточена в сфере здравоохранения. Например, политики, включая члена ФРС Уоллера, связывали свои взгляды на дальнейшее снижение ставок с изменениями в ситуации с наймом.

После публикации данных по занятости главный американский экономист Fifth Third Commercial Bank Билл Адамс написал: «Нужно, чтобы произошло огромное неожиданное событие, чтобы заставить их снижать ставки сейчас. Скорее всего, они не будут менять курс как минимум в ближайших одном-двух решениях». В укороченную в пятницу торговую сессию доходности по американским гособлигациям выросли после выхода данных, а фьючерсы на ставки продолжили показывать, что рынок почти полностью не верит в то, что ФРС в этом году снизит процентную ставку с текущего диапазона 3,5%—3,75%.

Прежде чем война США с Ираном подтолкнула мировые цены на нефть к росту более чем на 50%, инвесторы ожидали, что назначенец на пост главы ФРС Кевин Уош, который, как предполагалось, будет утвержден позже в этом году, как минимум принесет некоторые меры смягчения политики. Уош — кандидат, которого выбрал Трамп, чтобы сменить действующего главу ФРС Пауэлла. С тех пор как Трамп вернулся в Белый дом, он постоянно давил на Пауэлла с требованием снижать ставки.

Однако война с Ираном изменила эти ожидания: рынок некоторое время предполагал повышение ставок ФРС, а затем сформировалось нынешнее мнение о том, что ФРС надолго приостановит действия, чтобы оценить, приведет ли рост энергозатрат к более сильному инфляционному эффекту — либо же заставит компании и домохозяйства сокращать расходы, сильнее ударив по росту.

Отчет о занятости за март напрямую не прояснил эту дискуссию. Например, почасовая оплата росла темпом 3,5% в годовом выражении — это находится в диапазоне, который, как считали чиновники ФРС, примерно соответствует их цели по инфляции 2%. Но отчет действительно показал, что рынок труда вышел за рамки того состояния «низкий найм, низкие увольнения», о котором чиновники ФРС говорили как о характерном для большей части прошлого года в экономике США. Такое равновесие их беспокоит, поскольку относительно более низкий уровень безработицы может быстро ухудшиться.

При этом мартовский отчет может не объяснить будущие риски. США начали бомбардировки Ирана 28 февраля, а обследования, на которых основан мартовский отчет по занятости, не могут отразить изменения в найме или расходах, вызванные этим конфликтом, который продолжается и нарушает глобальные поставки нефти. Данные по инфляции за март будут опубликованы в следующую пятницу — это еще одна контрольная точка в оценках ФРС до заседания 28—29 апреля.

Партнер-управляющий Harris Financial Group Джейми Кокс заявил: «Рынок труда в США продолжает демонстрировать устойчивость, и даже самых строгих скептиков это удивляет. Плохая новость в том, что если рынок труда останется столь стабильным, для дальнейшего снижения ставок будет трудно найти достаточные основания».

**Ситуация вокруг Ирана заставляет ФРС вновь перейти в режим выжидания **

В течение большей части прошлого года ФРС оставалась в режиме ожидания, оценивая экономическое влияние «всеобъемлющих» изменений политики, которые проводил Трамп. Эти меры изменили структуру мировой торговли и нарушили рынок труда.

Конфликт США и Ирана вновь поставил чиновников ФРС в похожую ситуацию затруднительного выбора. Это, вероятнее всего, означает, что действия по снижению ставок будут приостановлены, если только рынок труда не покажет резкого ухудшения.

Некоторые зарубежные СМИ отмечают, что ключевая дилемма ФРС связана с дальнейшим развитием событий. Конфликт на Ближнем Востоке привел к сбоям в цепочках поставок, а цены на сырьевые товары, такие как бензин и удобрения, выросли. Выросли и издержки на перевозки. Под влиянием этого в ближайшие месяцы в целом уровень инфляции будет повышаться. Столкнувшись с ростом некоторых расходов на товары, потребители, как ожидается, в определенной степени сократят траты.

Если война с Ираном затянется, экономический шок усилится. Чиновники опасаются того, насколько сильно сократятся расходы потребителей — ведь именно потребительские расходы поддерживают примерно две трети экономического роста США. Кроме того, все еще переваривающие последствия прошлогодних тарифных шоков компании замедлили найм: хотя пока массовых увольнений не произошло, любые дальнейшие факторы, сжимающие маржу прибыли, могут изменить ситуацию.

Однако экономический рост и рынок труда — не единственные предметы беспокойства для лиц, принимающих решения. Их также тревожит инфляция — уже около пяти лет она держится выше целевого уровня 2%. Это вызывает у чиновников ФРС сложный выбор: нужно ли реагировать на предстоящий рост цен. Раньше они предпочитали не вмешиваться, надеясь, что удар по росту перекроет проблему устойчиво повышенной инфляции.

На этой неделе Пауэлл на одном из мероприятий заявил: «Последовательно возникающие такие шоки предложения могут привести к тому, что население, предприятия, те, кто устанавливает цены, и семьи повсеместно начнут ожидать более высокую инфляцию в будущем. Почему они не должны так ожидать?». Несмотря на этот риск, Пауэлл не продемонстрировал ощущение срочности в плане немедленных действий и, напротив, сказал, что политика ФРС «сейчас находится на подходящей позиции, можно наблюдать за развитием событий».

Глава ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс, один из ключевых союзников Пауэлла, на этой неделе также поддержал эту точку зрения и предупредил, что данный конфликт может вызвать масштабный шок предложения, который окажет заметное влияние: с одной стороны, через рост затрат на промежуточные товары и резкий скачок цен на сырьевые товары он подталкивает инфляцию; с другой — он сдерживает экономическую активность.

Уильямс признал, что часть последствий уже начинает проявляться, но считает, что всплеск инфляции, вызванный войной, будет временным. Он прогнозирует, что уровень безработицы незначительно снизится с текущих 4,4%, а годовая инфляция окажется около 2,75%.

Глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли, давая интервью СМИ, заявила, что снижение уровня безработицы в марте до 4,3% — это «хорошая новость», благодаря которой у разработчиков политики будет больше времени для балансирования рисков для инфляции и рынка труда.

«Конфликт с Ираном может одновременно повлиять и на инфляцию, и на экономический рост, а насколько устойчивым будет это влияние — пока сложно оценить. Из-за роста цен на бензин потребители испытывают давление, и это может отразиться на расходах на потребление. Последние данные показывают, что потребители продолжают тратить — это говорит о том, что они сохраняют уверенность в экономике». — сказала Дейли.

(Источник: China Securities Journal)