China Mobile Games в 2025 году понесла огромный убыток в размере 1.48B юаней, уволив сотни сотрудников.

问AI · 《仙剑世界》失败如何引发中手游巨额亏损？

DoNews30 марта сообщает, со ссылкой на報报道红星新闻, 29 марта中手游科技集团有限公司（00302.HK）发布 обнарод公告 о прошедшем年度经审核综合全年业绩截至2025年12月31日止，报告显示, что по состоянию на年度截至2025年12月31日，公司 общая выручка составила 1,39 млрд юаней, что на 28,0% меньше в годовом исчислении; убыток за год достиг 1.48B юаней, а скорректированный чистый убыток снизился с 2.08B юаней в прошлом году до 1.47B юаней, хотя показатель несколько улучшился, он по-прежнему находится в зоне крупных убытков; в公告 указано, что операционные показатели 中手游 уже значительно улучшились с последней половины года; валовая прибыль составила 457 млн юаней, валовая маржа выросла до 32,9%; базовый и разводненный убыток на акцию составил 0,49 юаня, при этом после корректировок убыток на акцию совпадает с базовым убытком.

По состоянию на конец 2025 года, количество full-time сотрудников компании сократилось с 710 человек в прошлом году до примерно 260. Также расходы на разработку снизились с 244 млн юаней на 44,2% до 136 млн юаней.

В качестве ключевой причины падения показателей 中手游 указывает на неудачу самосозданной игры 《仙剑世界》. Как раскрывается в公告, разработка 《仙剑世界》 заняла более трех лет и была завершена; это проект собственного производства 中手游, в который были вложены значительные средства и усилия. Хотя были проведены многократные раунды тестирования и настройки, после выхода игры на платформу ее доходы все равно не достигли ожиданий, что привело к существенным финансовым потерям для Группы.

中手游 заявляет, что расходы на разработку этого проекта, расходы на маркетинг и продвижение, а также расходы на увольнения, связанные с последующей оптимизацией персонала, являются разовыми расходами и полностью отражаются в финансовых результатах 2025 года, что оказывает существенное неблагоприятное влияние на показатели деятельности Группы. Вместе с тем компания также подчеркивает, что эти расходы не приведут к устойчивому ухудшению финансовых показателей в будущих отчетных периодах.

Стоит отметить, что 30 июля прошлого года 中手游 направила внутреннее письмо-уведомление, в котором сообщила, что главный управляющий бывшего студии «满天星» по имени Цзян му-му某某 подозревается в совершении тяжкого должностного преступления; было принято решение о задержании в рамках уголовного производства в соответствии с законом органами общественной безопасности.

Студия «满天星» — одна из трех R&D-студий 中手游, созданных в первой половине 2021 года. После того как Цзян му-му某某 стал руководителем студии «满天星», он возглавил команду по разработке проекта《仙剑世界》; эта игра вышла в начале 2025 года.

Согласно сообщению 《中国经营报》, открытая для исследования (open world) игра《仙剑世界》 была утверждена к разработке в 2021 году, а объем инвестиций в разработку превысил 300 млн юаней. Помимо провала《仙剑世界》, некоторые частично новые игры 中手游 также демонстрировали результаты ниже ожиданий, что дополнительно ухудшило выручку.

Согласно公告, две мобильные игры, выпущенные на внутреннем рынке 中手游 в 2025 году, 《三千幻世》 и 《聊天群的日常生活》， также не достигли ожидаемых результатов. При этом у 《三千幻世》 эффективность конверсии платящих пользователей была низкой, а у 《聊天群的日常生活》 после многократных обновлений и настроек данные по-прежнему не достигли целевых показателей. Хотя в тот же период такие продукты, как 《春秋玄奇》《新三国志曹操传》《火影忍者:木叶高手》 демонстрировали яркие результаты, они все равно не смогли компенсировать влияние шока, вызванного убыточными проектами.