Генеральный директор Bitwise, CIO Matt Hougan, заявил, что Circle может достичь $75B к 2030 году, несмотря на недавний распродажу

Управляющий директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хуган заявил, что Circle может достичь оценки примерно в $75 млрд к 2030 году, изложив долгосрочную рамочную модель, ориентированную на принятие стейблкоинов, а не на краткосрочный регуляторный шум.

В своем еженедельном меморандуме Хуган описал стоимость Circle через три переменные: размер рынка стейблкоинов, долю USDC на рынке и долгосрочную маржинальность компании. Опираясь на то, что он охарактеризовал как консервативные допущения, он смоделировал рынок стейблкоинов объемом $1,9 трлн к концу десятилетия, при этом Circle сохраняет долю 25% и обеспечивает маржу 0,8% после распределительных затрат.

Такая сценарная модель соответствовала бы примерно $3,8 млрд выручки и $2,7 млрд чистой прибыли, при этом Хуган сказал, что это может поддержать оценку, близкую к $75 млрд, используя стандартные мультипликаторы капитала.

Меморандум выходит после того, как в среду акции Circle упали более чем на 20%. Падение последовало за сообщениями о том, что законодатели рассматривают положения в Законе CLARITY Act, которые могут ограничить стимулы, похожие на доходность, по балансам стейблкоинов. Эти стимулы являются ключевым драйвером распределения USDC через партнеров. По состоянию на утро среды акция выросла примерно на 2% за день, торгуясь около $103.

Хуган напрямую не прокомментировал снижение цены или законодательные детали. Вместо этого он подчеркнул, что принятие стейблкоинов в первую очередь обусловлено полезностью: более быстрыми платежами, глобальной доступностью и интеграцией с финансовыми системами, а не доходностью.

Он также указал на позиционирование Circle на регулируемых рынках, отметив, что USDC занимает примерно четверть от общего объема предложения стейблкоинов и значительно большую долю на комплаенсных (соответствующих требованиям) рынках внутри страны. Это позиционирование может стать более ценным, если регулирование направит капитал к регулируемым эмитентам.

                    **Раскрытие информации:** Эта статья была отредактирована Эстефано Гомесом. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, см. нашу редакционную политику.