إمكور (NYSE:EME) يعلن نتائج قوية للربع الرابع من عام 2025 التقويمي (CY2025)

إمكور (NYSE:EME) يعلن نتائج قوية للربع الرابع من عام 2025 التقويمي (CY2025)

آدم هَيجل

الخميس، 26 فبراير 2026 الساعة 9:49 مساءً بتوقيت GMT+9، وقت قراءة 6 دقائق

في هذه المقالة:

•                                       StockStory اختيار مميز 
  

  EME

  -0.62%

أعلنت شركة مقاولات البناء المتخصص EMCOR (NYSE:EME) عن إيرادات أفضل من المتوقع في الربع الرابع من عام 2025 التقويمي (CY2025)، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 19.7% على أساس سنوي لتصل إلى 4.51 مليار دولار. جاء توجيه الشركة لإيرادات العام بأكمله البالغ 18.13 مليار دولار عند منتصف النطاق أعلى بنسبة 1.7% من تقديرات المحللين. بلغ ربح الشركة وفقاً لمبادئ GAAP قدره 9.68 دولار للسهم، وهو أعلى بنسبة 45% من إجماع تقديرات المحللين.

هل حان الوقت لشراء EMCOR؟ اكتشف ذلك في تقريرنا البحثي الكامل.

أبرز النقاط في EMCOR (EME) للربع الرابع من عام 2025 التقويمي (CY2025):

**الإيرادات:** 4.51 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 4.29 مليار دولار (نمو سنوي 19.7%، وتحقق بنسبة 5.3%)

**ربحية السهم (GAAP):** 9.68 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 6.68 دولار (تفوق 45%، وشمل مكسباً من بيع بقيمة 144.9 مليون دولار لأعمال EMCOR في المملكة المتحدة)

**EBITDA المعدّل:** 591.7 مليون دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 456.8 مليون دولار (هامش 13.1%، وتفوق 29.5%)

**إرشاد ربحية السهم (GAAP) للعام المالي القادم 2026** هو 28.25 دولار عند منتصف النطاق، متفوقاً على تقديرات المحللين بنسبة 1.1%

**هامش التشغيل:** 12.7%، مرتفعاً من 10.3% في الربع نفسه من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 10.9%، منخفضاً من 12% في الربع نفسه من العام الماضي

**القيمة السوقية:** 35.89 مليار دولار

علّق توني غوتسي، رئيس مجلس الإدارة، ورئيس الشركة، والرئيس التنفيذي لـ EMCOR: “لقد أجرينا إغلاقاً ممتازاً على مدار العام مع نتائج الربع الرابع، بما في ذلك نمو قوي في الإيرادات وأداء تشغيلي استثنائي. كان نجاحنا مدفوعاً بالتنفيذ القوي بينما واصلنا الأداء بشكل جيد في بعض أكثر المشاريع تعقيداً تقنياً وسريعة الوتيرة ومطلوبة في تاريخنا. ترتفع التزامات الأداء المتبقية لدينا مرة أخرى إلى مستوى قياسي على الإطلاق، إذ نواصل الفوز وكسب أعمال جديدة عبر عدة قطاعات وجغرافيات ومجالات عمل. ما زالت خطوطنا المستقبلية قوية، ما يعكس الطلب الواسع النطاق على خدماتنا ويدعم توقعنا الإيجابي لعام 2026. ”

نظرة عامة على الشركة

من خلال شبكة تضم أكثر من 70 شركة تابعة، توفر EMCOR (NYSE:EME) خدمات وبناء كهربائي وميكانيكي وبناء المنشآت والخدمات

نمو الإيرادات

يُعد الأداء طويل الأجل لأي شركة مؤشراً على جودتها العامة. قد يحقق أي نشاط نجاحاً قصير الأجل، لكن الشركة من فئة الصفوة تنمو لسنوات. ولحسن الحظ، نمت مبيعات EMCOR بمعدل نمو سنوي مركب استثنائي بلغ 14.1% خلال آخر خمس سنوات. لقد تجاوز نموها متوسط شركات الصناعات، ويُظهر أن عروضها تلقى صدى لدى العملاء، وهو نقطة انطلاق رائعة لتحليلنا.

إيرادات EMCOR الفصلية

نحن في StockStory نولي أكبر قدر من الاهتمام للنمو طويل الأجل، لكن داخل قطاع الصناعات، قد لا تكفي النظرة التاريخية لخمسة أعوام لالتقاط الدورات أو اتجاهات الصناعة أو قيام شركة ما بالاستفادة من محفزات مثل الفوز بعقد جديد أو خط إنتاج ناجح. يُظهر نمو الإيرادات السنوي المعدّل لـ EMCOR البالغ 16.2% خلال آخر سنتين أنه أعلى من اتجاهه خلال خمس سنوات، ما يشير إلى أن الطلب كان قوياً وتسارع مؤخراً.

تستمر القصة  

نمو إيرادات EMCOR على أساس سنوي

يمكننا التعمق أكثر في ديناميكيات إيرادات الشركة من خلال تحليل أهم قطاعاتها: الإنشاءات الميكانيكية وخدمات المرافق وخدمات البناء ، والتي تمثل 43.1% و17.1% من الإيرادات على التوالي. خلال آخر سنتين، بلغ متوسط نمو إيرادات EMCOR في الإنشاءات الميكانيكية وخدمات المرافق (التصميم، التكامل، التركيب) 10.6% سنوياً، بينما كانت إيرادات خدمات البناء (الصيانة، الكهرباء، السباكة) مستقرة.

إيرادات EMCOR الفصلية حسب القطاع

في هذا الربع، أعلنت EMCOR عن نمو إيرادات سنوي على أساس سنوي بنسبة 19.7%، وتجاوزت إيراداتها البالغة 4.51 مليار دولار تقديرات وول ستريت بنسبة 5.3%.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو الشركات من جهة البيع أن تنمو الإيرادات بنسبة 4.9% خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وهو تباطؤ مقارنة بالعامين الأخيرين. يُعد هذا التوقع غير مُرضٍ ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها قد تواجه بعض تحديات الطلب. وعلى الأقل، تتبع الشركة بصورة جيدة في مؤشرات أخرى على الصحة المالية.

بينما تلاحق وول ستريت إنفيديا عند مستويات قياسية مرتفعة، يتولى مورد أشباه موصلات غير معروف نسبياً السيطرة على مكوّن حاسم للذكاء الاصطناعي لا يستطيع هؤلاء العمالقة البناء بدونه. انقر هنا للوصول إلى تقريرنا المجاني، واحداً من قصص النمو المفضلة لدينا.

هامش التشغيل

كانت EMCOR مربحة خلال السنوات الخمس الماضية لكنها واجهت عائقاً بسبب قاعدة تكاليفها الكبيرة. كان متوسط هامش التشغيل لديها البالغ 7.7% ضعيفاً بالنسبة لشركة في قطاع الصناعات. والنتيجة ليست مفاجئة كثيراً نظراً لمستوى هامشها الإجمالي المنخفض كنقطة انطلاق.

ومن الجانب الإيجابي، ارتفع هامش تشغيل EMCOR بمقدار 4.7 نقاط مئوية خلال السنوات الخمس الماضية، إذ أدى نمو المبيعات إلى توفير رافعة تشغيلية.

هامش التشغيل لـ EMCOR خلال 12 شهراً لاحقة (GAAP)

في هذا الربع، حققت EMCOR ربح هامش التشغيل بنسبة 12.7%، بزيادة قدرها 2.4 نقطة مئوية على أساس سنوي. كانت الزيادة مُشجعة، وبما أن هامش التشغيل ارتفع أكثر من هامشها الإجمالي، يمكننا الاستنتاج بأنها كانت أكثر كفاءة في النفقات مثل التسويق والبحث والتطوير والتكاليف الإدارية.

ربحية السهم

نراقب التغير طويل الأجل في ربحية السهم (EPS) لنفس السبب الذي يجعلنا نتابع نمو الإيرادات طويل الأجل. ومع ذلك، وبالمقارنة مع الإيرادات، تُظهر ربحية السهم ما إذا كان نمو الشركة مربحاً.

نمت ربحية السهم لدى EMCOR بمعدل نمو سنوي مركب مذهل بلغ 64% خلال آخر خمس سنوات، وهو أعلى من نمو إيراداتها السنوي المعدّل البالغ 14.1%. يخبرنا ذلك بأن الشركة أصبحت أكثر ربحية على أساس كل سهم مع توسيع نطاق أعمالها.

ربحية السهم لـ EMCOR خلال 12 شهراً لاحقة (GAAP)

يمكننا إلقاء نظرة أعمق على جودة أرباح EMCOR لفهم محركات أدائها بشكل أفضل. كما ذكرنا سابقاً، توسع هامش التشغيل لدى EMCOR بمقدار 4.7 نقاط مئوية خلال السنوات الخمس الماضية. بالإضافة إلى ذلك، انخفض عدد الأسهم بنسبة 18.6%. تُعد هذه إشارات إيجابية للمساهمين لأن تحسين الربحية وعمليات إعادة شراء الأسهم تعزز نمو ربحية السهم مقارنة بنمو الإيرادات.

الأسهم المخففة القائمة لدى EMCOR

كما هو الحال مع الإيرادات، نحلل ربحية السهم خلال فترة أقصر لمعرفة ما إذا كنا نفقد تغيراً في الأعمال.

بالنسبة لـ EMCOR، كان نمو ربحية السهم السنوي خلال سنتين بنسبة 45.5% أقل من اتجاهه خلال خمس سنوات. ما زلنا نعتقد أن نموها كان جيداً ونأمل أن يتمكن من التسارع في المستقبل.

في الربع الرابع، أعلنت EMCOR عن ربحية سهم قدرها 9.68 دولار، ارتفاعاً من 6.32 دولار في الربع نفسه من العام الماضي. تجاوزت هذه النتائج بسهولة توقعات المحللين، وينبغي أن يكون المساهمون راضين عن النتائج. خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، تتوقع وول ستريت أن تظل ربحية السهم السنوية الكاملة لـ EMCOR البالغة 28.22 دولاراً تقريباً على المستوى نفسه.

أهم ما يمكن استخلاصه من نتائج EMCOR للربع الرابع

كان من الجيد رؤية EMCOR تتجاوز توقعات المحللين لكل من EBITDA وربحية السهم في هذا الربع، حتى بعد إزالة المكسب غير المتكرر من بيع ضمن صفقة عملياتها في المملكة المتحدة. وبالنظر إلى المستقبل، جاءت إرشادات ربحية السهم للعام القادم في مقدمة التوقعات أيضاً. وعند توسيع الصورة، نعتقد أن هذا الربع تضمن بعض الإيجابيات المهمة. ارتفع السهم بنسبة 2% إلى 818.06 دولاراً فور الإعلان عن النتائج.

بالتأكيد، كان لدى EMCOR ربع قوي، ولكن إذا نظرنا إلى الصورة الأكبر، فهل هذه الصفقة شراء؟ نعتقد أن أحدث ربع هو مجرد جزء واحد من لغز جودة الأعمال على المدى الأطول. فالنوعية، عند دمجها مع التقييم، يمكن أن تساعد في تحديد ما إذا كانت السهم عملية شراء. نغطي ذلك في تقريرنا البحثي العملي الكامل الذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات