لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في سوق القهوة اليوم. ارتفعت عقود القهوة العربية لشهر مارس بنسبة 0.39%، لكن الروبوستا تتراجع بشكل أكبر بنسبة -2.24%، وتصل إلى أدنى مستوياتها خلال أربعة أسابيع. المسبب الرئيسي؟ هطول أمطار غزيرة في منطقة ميناس جيرايس بالبرازيل الأسبوع الماضي — نحن نتحدث عن زيادة بنسبة 117% فوق معدل الأمطار الطبيعي. وبما أن البرازيل هي أكبر دولة منتجة للقهوة في العالم وتسيطر على إنتاج القهوة العربية، فإن هذا الطقس يُعد بمثابة مغير لقواعد اللعبة فيما يخص توقعات العرض.

لكن الضغط لا يتوقف عند هذا الحد. صادرات الروبوستا من فيتنام قفزت بنسبة 17.5% على أساس سنوي لتصل إلى 1.58 مليون طن، ومن المتوقع أن يرتفع إنتاجها لعام 2025/26 بنسبة 6% ليصل إلى أعلى مستوى خلال أربع سنوات. وفي الوقت نفسه، تتزايد مخزونات ICE لكل من القهوة العربية والروبوستا بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها الأخيرة. في الواقع، انخفضت صادرات القهوة البرازيلية في ديسمبر ( بنسبة 18.4%)، لكن ذلك لا يكفي لتعويض التفاؤل بشأن العرض الناتج عن الأمطار.

وعند النظر إلى الصورة الأوسع، من المتوقع أن تصل إنتاجية القهوة العالمية لعام 2025/26 إلى رقم قياسي يبلغ 178.8 مليون كيس. أكبر دولة منتجة للقهوة تزيد من إنتاجها، وفيتنام تركز بشكل كبير على الروبوستا، ومن المتوقع أن تتشدد المخزونات النهائية قليلاً. السوق يبدو عالقًا بين مخاوف العرض الصعودية وتوقعات الإنتاج الهابطة. نراقب كيف ستتفاعل الأسعار مع تقارير المحاصيل القادمة.